Chuyên gia Volkmar Baur của Commerzbank cho rằng tăng trưởng 5,0% của Trung Quốc, dù đầu tư và bán lẻ yếu, cho thấy nền kinh tế vẫn phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài, khiến nhà chức trách thận trọng với việc để CNY tăng giá mạnh. Bắc Kinh dường như chỉ cho phép CNY tăng nhẹ so với USD nhằm cân bằng giữa khả năng cạnh tranh và áp lực chính trị, đồng thời dữ liệu tháng 3 cho thấy các ngân hàng quốc doanh có thể đã hỗ trợ CNY. Commerzbank dự báo CNY sẽ chỉ tăng giá chậm so với USD.
Nhà chức trách kiểm soát đà tăng của CNY
“Người ta có thể thắc mắc làm sao một nền kinh tế có thể tăng trưởng 5,0% khi đầu tư chỉ tăng 1,7% và doanh số bán lẻ gần như đi ngang sau điều chỉnh lạm phát. Hàm ý đối với CNY khá rõ: nền kinh tế Trung Quốc vẫn phụ thuộc vào nhu cầu bên ngoài – tức là xuất khẩu – để tạo tăng trưởng.”
“Do đó, chính phủ nhiều khả năng sẽ tiếp tục ngăn CNY tăng giá quá mạnh nhằm tránh làm suy giảm năng lực cạnh tranh.”
“Mặt khác, chính phủ vẫn muốn cho phép CNY tăng nhẹ so với USD, điều này phần nào giúp giảm áp lực chính trị quốc tế liên quan đến xuất khẩu cao của Trung Quốc. Dữ liệu tháng 3 cũng xác nhận điều này.”
“Khi xung đột Iran nổ ra, CNY đã không tiếp tục tăng so với USD trong tháng 3. Tuy nhiên, số liệu về tài sản ngoại tệ của các ngân hàng quốc doanh lớn cho thấy chính phủ có thể đã hỗ trợ nhẹ để ngăn CNY mất giá.”
“Với lệnh ngừng bắn tại Iran và sự suy yếu nhẹ của USD hiện tại, CNY đã quay lại đà tăng. Trong tháng 3, việc tài sản ngoại tệ của hệ thống ngân hàng Trung Quốc giảm khoảng 100 tỷ CNY cho thấy khả năng đồng tiền này đã có thể chịu áp lực giảm. Nhìn về phía trước, chúng tôi vẫn kỳ vọng chính phủ Trung Quốc sẽ chỉ cho phép CNY tăng giá một cách từ từ so với USD.”
(Bài viết được tạo với sự hỗ trợ của công cụ AI và đã được biên tập viên rà soát.)
