Chứng khoán phái sinh ngày 30/07/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Short

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2025. VN30-Index giảm điểm mạnh, đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 29/07/2025. Cụ thể, 41I1F8000 (F8000) giảm 4.25%, còn 1,621 điểm; 41I1G3000 (G3000) giảm 3.61%, còn 1,610 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 3.81%, còn 1,621.3 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 3.57%, còn 1,614.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,621.29 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2025, hợp đồng 41I1F8000 khởi đầu trong trạng thái tiêu cực khi lực bán chiếm ưu thế ngay từ đầu phiên sáng khiến F8000 giảm sâu. Sang đến phiên chiều, tuy phe Long có quay trở lại nhưng áp lực bán tiếp tục gia tăng mạnh mẽ khiến hợp đồng này tiếp tục lao dốc không phanh và đóng cửa tại mức 1,621 điểm, giảm 72 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1F8000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F8000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -.29 điểm.. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động 41I1F8000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 96.68% và 94.64% so với phiên ngày 28/07/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F8000 giảm 4.25% với 368,322 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2509 còn 3,093 hợp đồng, giảm 3.81%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 29/07/2025 đạt 1,990 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/07/2025, VN30-Index giảm điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Black Marubozu kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại sau khi hình thành phân kỳ giá giảm (Bearish Divergence) trong vùng quá mua (Overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này trong thời gian tới thì tình hình sẽ càng bi quan hơn.

Tuy nhiên, chỉ số đã phá vỡ thành công đỉnh cũ tháng 11/2021 (tương đương vùng 1,550-1,595 điểm) nên đây sẽ là vùng hỗ trợ tốt cho VN30-Index khi nhịp điều chỉnh xuất hiện.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 29/07/2025