Chứng khoán phái sinh ngày 05/08/2025: Tình hình đã bớt bi quan
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/08/2025. VN30-Index bật tăng mạnh sau khi test đường trendline tăng ngắn hạn đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 04/08/2025. Cụ thể, 41I1F8000 (F8000) tăng 2.38%, đạt 1,653.5 điểm; 41I1G3000 (G3000) tăng 2.37%, đạt 1,637.9 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 2.61%, đạt 1,647.9 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 2.69%, đạt 1,646.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,653.22 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 04/08/2025, hợp đồng 41I1F8000 mở cửa với nhịp giảm nhẹ nhưng nhanh chóng hồi phục và duy trì xu hướng tăng trong phần lớn thời gian buổi sáng mặc cho đà đi lên có chút chững lại về cuối phiên. Bước sang phiên chiều, lực mua áp đảo đã giúp F8000 bứt phá mạnh mẽ và đóng cửa tại 1,653.5 điểm, tăng 38.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F8000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F8000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I1F8000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.85% và 5% so với phiên ngày 01/08/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F8000 tăng 2.38% với 278,889 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2509 đạt 1,735 hợp đồng, tăng 2.61%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 04/08/2025 đạt 1,302 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/08/2025, VN30-Index bật tăng mạnh sau khi test đường trendline tăng ngắn hạn đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Hiện tại, chỉ báo số vẫn được hỗ trợ tốt bởi ngưỡng Fibonacci Projection 200% (tương đương vùng 1,475-1,500 điểm) trong khi chỉ báo MACD đang dần thu hẹp khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó.
Nếu các tín hiệu kỹ thuật và yếu tố về dòng tiền tiếp tục được cải thiện thì nhịp điều chỉnh giảm trong ngắn hạn có thể sớm kết thúc trong thời gian tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 04/08/2025
