GBP/USD trông gần như “chết lặng” trong tuần này, và điều đó không phải ngẫu nhiên. Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang dần trở nên giống hệt nhau. Cả hai đều đang đứng ngoài quan sát, cả hai đều chứng kiến lạm phát vượt mục tiêu bị đẩy cao hơn bởi cú sốc giá dầu từ Trung Đông, cả hai đều có những thành viên mang quan điểm “diều hâu” trong nội bộ, và thị trường hiện đều đang định giá khả năng bước đi tiếp theo sẽ là tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Khi lộ trình chính sách của hai bên trùng khớp đến vậy, chênh lệch lãi suất — yếu tố thường quyết định hướng đi của GBP/USD — gần như ngừng dịch chuyển, khiến cặp tiền này chỉ còn dao động đi ngang trong lúc thị trường chờ một bên “nháy mắt” trước.
Hai ngân hàng trung ương, một vấn đề
Hiếm khi bức tranh chính sách tiền tệ hai bờ Đại Tây Dương lại đối xứng như hiện tại. BoE đã giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75% suốt ba cuộc họp liên tiếp, với cuộc bỏ phiếu gần nhất cho kết quả 8-1 nghiêng về giữ nguyên lãi suất và chỉ có một thành viên muốn tăng lãi suất. Lạm phát CPI của Anh hiện ở mức 3.3%, và chính BoE cũng dự báo tác động lan tỏa từ giá năng lượng sẽ tiếp tục đẩy lạm phát tăng trong các quý tới. Nhìn sang Mỹ, kịch bản gần như giống hệt từng câu chữ. Fed đang đứng yên, các quan chức Fed liên tục phát tín hiệu “diều hâu” trong tuần này, và giới giao dịch hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 — điều gần như không tồn tại cách đây một tháng. Cùng một cú sốc giá dầu đang gây áp lực lên BoE cũng đang gây áp lực lên Fed, và cả hai đều không thể làm gì nhiều ngoài việc chờ xem cú sốc này lan rộng ra sao. Hai ủy ban chính sách, một vấn đề ngoại sinh, và không bên nào sẵn sàng cam kết trước điều gì.
Tích lũy chứ chưa phải xu hướng
Sự bế tắc này hiện rõ trên biểu đồ. Trên khung ngày, EMA 50 ngày và EMA 200 ngày đã nén lại thành một vùng hẹp quanh 1.3400–1.3450, với giá nằm ngay trên khu vực đó và biên độ lớn hơn từ 1.3200 đến 1.3900 vẫn giữ nguyên suốt cả năm nay. Sự hội tụ của các đường trung bình động như vậy không phải nhiễu thị trường, mà là “dấu vân tay kỹ thuật” của một thị trường chưa có lý do để chọn hướng đi. Động lượng của Stochastic RSI trên khung ngày đang quay đầu xuống vùng thấp trong khi giá vẫn chưa phá vỡ, dấu hiệu kinh điển của một chiếc lò xo đang bị nén. Đồng Bảng đã suy yếu trong ngày thứ Ba, trượt về đáy vùng dao động gần đây trước khi hồi nhẹ vào cuối phiên, nhưng chưa từng thật sự rời khỏi chiếc hộp này. Đây đơn giản là trạng thái nén giá, và nén giá cuối cùng thường sẽ kết thúc bằng một cú bứt phá mạnh.
Cú breakout sẽ được quyết định ở Washington, không phải London
Đây mới là phần thực sự quan trọng cho việc định vị giao dịch. Lịch dữ liệu hiện đang nghiêng mạnh về phía Mỹ. Anh gần như không có dữ liệu đáng chú ý nào cho đến cuộc họp BoE tiếp theo vào tháng 6, và dù có rất nhiều bài phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương ở cả hai phía trong tuần này, không ai thực sự có thể cam kết trước khi có thêm dữ liệu mới, nên phần lớn chỉ là “nhiễu”. Trong khi đó, Mỹ sẽ công bố Chỉ số PCE vào thứ Năm lúc 12:30 GMT — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — trước khi bước vào chu kỳ dữ liệu kinh tế hàng tháng. Core PCE được dự báo tăng lên 3.3% theo năm trong khi PCE tổng thể có thể tăng lên gần 3.8%, và nếu số liệu nóng hơn kỳ vọng, điều đó sẽ củng cố câu chuyện tăng lãi suất và giúp đồng USD có thêm động lực tăng. Điều đó khiến cú breakout hiện tại gần như là “câu chuyện của đồng USD”, chứ không phải của đồng Bảng. GBP chỉ đang là hành khách, còn USD mới là người cầm lái.
Hiện tại, hãy xem cặp tiền này là đi ngang miễn là nó còn nằm trong vùng EMA. Có thể bán quanh vùng kháng cự 1.3500 và mua quanh vùng hỗ trợ 1.3400 nơi EMA 200 ngày đang nằm, nhưng cần giữ khối lượng hợp lý vì giao dịch thực sự sẽ đến khi breakout xảy ra. Một cú đóng cửa ngày dưới 1.3400 sẽ mở đường về 1.3300 và cuối cùng là đáy range 1.3200, trong khi đóng cửa trên 1.3500 sẽ hướng tới vùng 1.3600 và xa hơn là đỉnh range quanh 1.3850. Chiến lược trung hạn là kiên nhẫn — chờ chiếc “lò xo” bung ra rồi đi theo hướng breakout mà dữ liệu PCE thứ Năm và các dữ liệu kinh tế Mỹ sau đó xác nhận. Xu hướng trong biên hiện tại là trung lập nhưng hơi nghiêng giảm do đồng USD đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng “diều hâu”. Hai ngân hàng trung ương bị đóng băng không thể ghìm chiếc lò xo này mãi mãi.
Biểu đồ GBP/USD khung ngày
Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng tới giá trị đồng Bảng Anh là chính sách tiền tệ do Ngân hàng Trung ương Anh quyết định. BoE đưa ra quyết định dựa trên việc liệu họ đã đạt được mục tiêu chính là “ổn định giá cả” — tức duy trì lạm phát quanh mức 2% — hay chưa. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi lạm phát quá cao, BoE sẽ cố gắng kiểm soát bằng cách tăng lãi suất, khiến việc vay vốn trở nên đắt đỏ hơn đối với người dân và doanh nghiệp. Điều này thường tích cực đối với GBP, vì lãi suất cao khiến Anh trở thành điểm đến hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu. Ngược lại, khi lạm phát quá thấp, đó là dấu hiệu tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Trong trường hợp này, BoE có thể xem xét giảm lãi suất để tín dụng rẻ hơn, giúp doanh nghiệp vay nhiều hơn để đầu tư phát triển.
Các dữ liệu kinh tế được công bố giúp đánh giá sức khỏe nền kinh tế và có thể ảnh hưởng tới giá trị đồng Bảng Anh. Những chỉ số như GDP, PMI sản xuất và dịch vụ, hay dữ liệu việc làm đều có thể tác động tới xu hướng của GBP. Một nền kinh tế mạnh là tín hiệu tích cực cho đồng Bảng Anh vì không chỉ thu hút đầu tư nước ngoài mà còn có thể khiến BoE tăng lãi suất, qua đó trực tiếp hỗ trợ GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, đồng Bảng Anh có khả năng suy giảm.
Một dữ liệu quan trọng khác đối với GBP là cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường chênh lệch giữa giá trị xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất được nhiều mặt hàng xuất khẩu được săn đón, đồng tiền của nước đó sẽ được hưởng lợi nhờ nhu cầu mua tăng lên từ các khách hàng nước ngoài. Vì vậy, cán cân thương mại dương sẽ hỗ trợ đồng tiền tăng giá và ngược lại nếu cán cân âm.
