Tóm tắt nhanh
- Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ dự kiến sẽ bỏ phiếu về Đạo luật Clarity vào thứ Năm.
- Các cuộc tranh luận chính vẫn xoay quanh lợi suất stablecoin, các hoạt động crypto của Tổng thống Trump và các biện pháp bảo vệ dành cho nhà phát triển phần mềm DeFi.
- Các lãnh đạo trong ngành crypto ngày càng lạc quan rằng dự luật có thể được thông qua, dù một cuộc bỏ phiếu mang tính đảng phái tại ủy ban có thể khiến quá trình trở nên phức tạp hơn.
Sau nhiều tháng tranh cãi căng thẳng qua lại, dự luật cấu trúc thị trường crypto mà ngành công nghiệp này mong đợi từ lâu hiện chuẩn bị bước vào cuộc bỏ phiếu mang tính “được ăn cả ngã về không” tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Năm tuần này.
Nhiều tranh cãi liên quan đến các điều khoản quan trọng trong dự luật vẫn chưa được giải quyết — tuy nhiên, các lãnh đạo chính sách crypto ngày càng tin tưởng rằng họ có thể đưa dự luật về đích đúng vào phút cuối, trước khi Quốc hội Mỹ gần như tạm ngưng hoạt động trong mùa hè để chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11.
Dự luật mang tên Clarity Act sẽ chính thức hợp pháp hóa phần lớn các hoạt động crypto tại Mỹ. Việc thông qua dự luật này đã nằm trong “wishlist” hàng đầu của ngành suốt khoảng nửa thập kỷ qua.
Dưới đây là tình trạng hiện tại của các cuộc tranh luận quan trọng xoay quanh Clarity Act và ý nghĩa của chúng đối với cuộc bỏ phiếu vào thứ Năm.
Lợi suất Stablecoin
Một trong những cuộc chiến nổi bật nhất xoay quanh Clarity Act hiện là cuộc đối đầu giữa ngành crypto và giới vận động hành lang ngân hàng truyền thống.
Các ngân hàng muốn bổ sung điều khoản cấm các công ty crypto như Coinbase cung cấp lợi suất cho stablecoin — các loại tiền mã hóa được neo giá theo USD.
Cả các ngân hàng quốc gia lẫn ngân hàng cộng đồng đều lo ngại rằng việc trả thưởng stablecoin có thể làm giảm sự phụ thuộc của người dân vào các tài khoản tiết kiệm truyền thống với lãi suất thấp.
Trong khi đó, các công ty crypto cho rằng các chương trình này đã được hợp pháp hóa trong Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin được thông qua năm ngoái, và do đó nên tiếp tục được cung cấp rộng rãi cho khách hàng.
Vào tháng 1, ngay trước ngày Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến tổ chức bỏ phiếu ban đầu cho Clarity Act, Coinbase đã rút lui khỏi dự luật vì lo ngại rằng các ngân hàng có thể thành công trong việc bổ sung các hạn chế về lợi suất stablecoin.
Đầu tháng này, hai thượng nghị sĩ thuộc Ủy ban Ngân hàng — Thom Tillis (Đảng Cộng hòa, Bắc Carolina) và Angela Alsobrooks (Đảng Dân chủ, Maryland) — đã công bố một thỏa hiệp được cho là giải pháp dung hòa cho vấn đề này. Thỏa thuận sẽ hạn chế lợi suất stablecoin trong một số trường hợp, nhưng cho phép trong những trường hợp khác.
Trong khi các lãnh đạo ngành crypto bày tỏ sự ủng hộ đối với thỏa thuận, giới ngân hàng lại phản đối mạnh mẽ vào thứ Sáu, cho rằng văn bản hiện tại chứa quá nhiều “lỗ hổng”.
Hiện các lãnh đạo ngân hàng đang chuẩn bị một chiến dịch vận động toàn diện để bày tỏ sự phản đối với ngôn ngữ đề xuất này.
Vào Chủ nhật, CEO của American Bankers Association — một hiệp hội thương mại có ảnh hưởng lớn trong ngành — đã gửi thư cho các ngân hàng thành viên, kêu gọi họ gây áp lực lên các thượng nghị sĩ trước cuộc bỏ phiếu về Clarity Act vào thứ Năm.
“Chúng tôi tin rằng các thành viên ủy ban có thể chưa nhận thức đầy đủ về các rủi ro mà ‘lỗ hổng stablecoin’ gây ra cho nền kinh tế,” bức thư mà Decrypt tiếp cận được viết.
“Sự tham gia ngay lập tức của quý vị có thể tạo ra khác biệt.”
Tuy nhiên, hiện vẫn chưa rõ liệu những phản đối này có còn đủ sức thay đổi cục diện hay không.
Người phát ngôn của Angela Alsobrooks nói với Decrypt rằng nữ thượng nghị sĩ — vốn thường được xem là người ủng hộ ngành ngân hàng — vẫn giữ nguyên lập trường trong tuyên bố chung với Thượng nghị sĩ Tillis đầu tháng này, khi cả hai cho biết họ “tôn trọng sự khác biệt quan điểm” với các ngân hàng về vấn đề lợi suất stablecoin ở thời điểm hiện tại.
Đạo đức
Một trong những dấu hỏi lớn nhất bao trùm Đạo luật Clarity là khả năng bổ sung các điều khoản hạn chế quan chức công quyền ra mắt và quảng bá các sản phẩm crypto của riêng họ trong thời gian đương chức. Nhà Trắng từ lâu đã phản đối các điều khoản cấm những dự án crypto liên quan đến Tổng thống Mỹ Donald Trump, trong khi các nghị sĩ Đảng Dân chủ tại Thượng viện ngày càng coi lệnh cấm này là điều bắt buộc.
Cuộc tranh luận về điều khoản đạo đức trong Clarity Act gần đây tập trung vào việc liệu vấn đề này nên được xem xét ngay trong phiên markup của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện tuần này hay ở giai đoạn sau, trong cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại toàn thể Thượng viện.
Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott (Đảng Cộng hòa, Nam Carolina) cho rằng các điều khoản liên quan đến đạo đức nằm ngoài phạm vi thẩm quyền của ủy ban ông phụ trách, và vì vậy không thể được xem xét cho đến khi dự luật được thông qua tại Ủy ban Ngân hàng và chuyển lên toàn thể Thượng viện.
Tuy nhiên, các nghị sĩ Đảng Dân chủ đang bắt đầu phản đối lập luận đó.
Các nghị sĩ Dân chủ ủng hộ crypto trong Ủy ban Ngân hàng, bao gồm Thượng nghị sĩ Ruben Gallego (Đảng Dân chủ, Arizona), đã cho biết trong những tuần gần đây rằng họ có thể bỏ phiếu chống lại Clarity Act trong phiên markup nếu ông Scott ngăn cản việc bổ sung điều khoản đạo đức vào dự luật, theo Politico.
“Mối lo ngại trong nội bộ Đảng Dân chủ đang gia tăng rằng nếu điều khoản đạo đức không được đưa vào phiên bản dự luật được markup tại Ủy ban Ngân hàng, thì cuối cùng nó có thể sẽ không bao giờ được đưa vào nữa,” một trợ lý Thượng viện am hiểu vấn đề nói với Decrypt.
Corey Frayer — một nhà vận động bảo vệ người tiêu dùng từng làm trợ lý cho Ủy ban Ngân hàng Thượng viện — nói với Decrypt rằng nỗ lực của Đảng Cộng hòa nhằm chặn điều khoản đạo đức khỏi phiên markup thứ Năm thực chất nhằm né tránh một vấn đề nhạy cảm có thể phá hỏng khả năng thông qua của Clarity Act.
“Không có bất kỳ quy trình nào của Thượng viện ngăn cản việc đưa điều khoản đạo đức vào dự luật,” Frayer nói. “Nếu quy trình thực sự là mối quan tâm, họ hoàn toàn có thể chuyển dự luật sang một ủy ban thứ hai sau cuộc bỏ phiếu tại Ủy ban Ngân hàng, nhưng tất cả chúng ta đều biết họ sẽ không làm vậy.”
Nếu toàn bộ 11 thành viên Đảng Dân chủ trong Ủy ban Ngân hàng bỏ phiếu chống Clarity Act vào thứ Năm, dự luật vẫn có thể được thông qua — nhưng chỉ sít sao theo ranh giới đảng phái.
Tuy nhiên, các lãnh đạo ngành crypto thừa nhận đây sẽ không phải kết quả lý tưởng, bởi Clarity Act sẽ cần ít nhất bảy phiếu ủng hộ từ Đảng Dân chủ để được thông qua tại toàn thể Thượng viện, và một cuộc bỏ phiếu mang tính đảng phái tại ủy ban có thể làm suy giảm khả năng nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng cho dự luật.
Tính đảng phái: Hãy nhớ rằng phiên markup của @SenateAgGOP trước đây đã mang tính đảng phái, và nếu phiên markup lần này cũng diễn ra theo hướng đó thì sẽ tạo ra một cục diện rất khó khăn tại phiên bỏ phiếu toàn thể để có được tối thiểu bảy phiếu từ Đảng Dân chủ cần thiết nhằm đưa dự luật này thông qua Thượng viện.
— Adam Minehardt (@adam_minehardt) May 11, 2026
“Việc đạt được đồng thuận lưỡng đảng trong phiên markup sẽ giúp mọi thứ trở nên dễ dàng hơn rất nhiều cho tất cả mọi người,” một lãnh đạo chính sách crypto nói với Decrypt.
Tuy nhiên, người này cũng cho biết rằng theo quan điểm của họ, một cuộc bỏ phiếu theo ranh giới đảng phái vào thứ Năm sẽ không “giết chết” khả năng cuối cùng của dự luật được thông qua.
Một nguồn tin nội bộ khác tại Washington D.C. nói với Decrypt rằng con đường khả thi nhất để Đạo luật Clarity được thông qua là các điều khoản đạo đức sẽ được tranh luận tại phiên họp toàn thể Thượng viện, thay vì ở cấp độ ủy ban. Vì vậy, theo họ, một cuộc bỏ phiếu mang tính đảng phái vào thứ Năm sẽ “không phải đòn chí mạng.”
Các biện pháp bảo vệ DeFi
Vấn đề gây tranh cãi thứ ba định hình các cuộc đàm phán xung quanh dự luật crypto của Thượng viện liên quan đến Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA) — dự luật bảo vệ các nhà phát triển phần mềm crypto phi tập trung, được gắn vào Clarity Act từ mùa thu năm ngoái.
Dự luật này, trong số nhiều nội dung khác, sẽ miễn trừ cho các nhà phát triển công cụ bảo mật crypto khỏi nguy cơ bị truy tố hình sự với cáo buộc là đơn vị chuyển tiền bất hợp pháp.
Trong năm qua, Bộ Tư pháp Mỹ đã giành được các bản án kết tội đối với một số nhà phát triển crypto theo luật chống rửa tiền.
Những biện pháp bảo vệ này đã làm dấy lên lo ngại trong một số Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa tập trung vào an ninh quốc gia như Chuck Grassley (Đảng Cộng hòa, Iowa) — cũng như các Thượng nghị sĩ Dân chủ cùng quan điểm trong Ủy ban Ngân hàng như Catherine Cortez Mastro (Đảng Dân chủ, Nevada).
Tuy nhiên, vào thứ Hai, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Đảng Cộng hòa, Wyoming) — một trong những người ủng hộ nhiệt thành nhất của Clarity Act — thông báo rằng bà đã đạt được thỏa thuận với ông Grassley liên quan đến BRCA.
Một nguồn tin am hiểu về thỏa thuận cho biết với Decrypt rằng nội dung điều chỉnh sẽ bổ sung một câu vào phần BRCA trong Clarity Act nhằm làm rõ mức độ “ý định” cần thiết để bị xem là một đơn vị chuyển tiền bất hợp pháp.
Theo các nguồn tin thân cận với vấn đề, thỏa thuận này đã nhận được sự chấp thuận từ các nhà vận động cho DeFi.
Điều đó đồng nghĩa Clarity Act dường như đã hàn gắn được những rạn nứt trong nội bộ Đảng Cộng hòa — yếu tố có thể gây ra vấn đề trong các cuộc bỏ phiếu toàn thể sau này.
Tuy nhiên, hiện vẫn chưa rõ liệu thỏa hiệp này có đủ sức thu hút các nghị sĩ Đảng Dân chủ bỏ phiếu ủng hộ dự luật tại cuộc họp ủy ban mang tính quyết định vào thứ Năm hay không.
Bản tin Daily Debrief
Bắt đầu mỗi ngày với những tin tức nổi bật nhất hiện tại, cùng các bài viết độc quyền, podcast, video và nhiều nội dung hấp dẫn khác.
