Paul Tudor Jones gọi Bitcoin là “công cụ phòng hộ lạm phát tốt nhất,” đồng thời cảnh báo cổ phiếu đang bị định giá quá cao
“Việc kiếm tiền từ cổ phiếu trong thập kỷ tới sẽ ‘rất khó khăn’,” nhà đầu tư tỷ phú này nhận định, cho rằng định giá của S&P 500 khiến ông liên tưởng đến bong bóng dot-com năm 2000.
28/04/2026, 19:56
Nhà đầu tư tỷ phú Paul Tudor Jones cho rằng Bitcoin là công cụ phòng hộ lạm phát mạnh nhất, nhấn mạnh nguồn cung cố định là lợi thế then chốt so với các tài sản truyền thống như vàng.
“Bitcoin rõ ràng là công cụ hedge lạm phát tốt nhất — vượt cả vàng,” Jones chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn với Invest Like the Best. Ông chỉ ra rằng tổng cung của Bitcoin bị giới hạn, trong khi vàng vẫn tiếp tục được khai thác mỗi năm, khiến BTC khan hiếm hơn theo thiết kế.
Jones lý giải sức hấp dẫn của Bitcoin thông qua các chu kỳ thị trường trước đây. Trong các giai đoạn nới lỏng tiền tệ và tài khóa mạnh — như sau cú sập do đại dịch tháng 3/2020 — các “inflation trade” thường bùng nổ khi ngân hàng trung ương bơm thanh khoản vào hệ thống.
“Khi bạn thấy tất cả những can thiệp đó… bạn biết rằng các giao dịch theo lạm phát sẽ bùng nổ,” ông nói, đồng thời cho rằng Bitcoin là cơ hội hấp dẫn nhất vào thời điểm đó.
Quan điểm bullish với Bitcoin của ông trái ngược với góc nhìn thận trọng đối với cổ phiếu. Jones cảnh báo thị trường equities đang bị kéo căng định giá, với các mức historically cho thấy lợi suất tương lai yếu.
Ông cũng lưu ý làn sóng IPO sắp tới — như SpaceX và các công ty AI như OpenAI, Anthropic — cùng với việc giảm hoạt động mua lại cổ phiếu (share buybacks) có thể làm tăng nguồn cung cổ phiếu, tạo thêm áp lực lên giá.
“Nếu bạn mua S&P 500 ở mức định giá hiện tại, lợi suất kỳ vọng 10 năm sẽ là âm,” ông nói. “Sẽ rất khó để kiếm tiền từ đây.”
Dù không gọi thị trường hiện tại là bong bóng hoàn toàn, Jones cho biết tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ so với GDP vẫn đang ở gần mức cực đoan trong lịch sử, tương tự các giai đoạn trước những cú sụt giảm lớn như bong bóng dot-com.
“Năm 1929, chúng ta ở khoảng 65% (market cap/GDP), năm 1987 khoảng 85%–90%, năm 2000 là 270%,” ông nói.
“Còn hiện tại là khoảng 252%, bạn có thể hình dung được rồi — chúng ta đang leverage quá mức vào cổ phiếu.”
Theo Jones, một đợt điều chỉnh lớn của thị trường chứng khoán có thể kéo theo hệ quả lan rộng đến nền kinh tế, thâm hụt ngân sách và thị trường trái phiếu.
“10% nguồn thu thuế của chúng ta đến từ capital gains. Nếu thị trường giảm, con số đó về 0,” ông nói. “Bạn sẽ thấy thâm hụt ngân sách tăng vọt, thị trường trái phiếu bị bán tháo.”
“Đó là một hiệu ứng tiêu cực tự củng cố lẫn nhau… và điều đó thực sự đáng lo ngại.”
Trong khi doanh thu từ mảng crypto của Robinhood lao dốc 47% xuống còn 134 triệu USD, sự bùng nổ kỷ lục của hoạt động đặt cược trên prediction market đã giúp tổng doanh thu tăng 15% lên 1,07 tỷ USD.
Những điều cần biết:
- Robinhood không đạt kỳ vọng về tổng doanh thu và EPS điều chỉnh trong quý I/2026 do sự sụt giảm của mảng giao dịch crypto.
- Doanh thu liên quan đến crypto giảm 47% xuống còn 134 triệu USD khi hoạt động của người dùng chuyển dịch sang các sản phẩm khác, bao gồm sự bùng nổ của event contracts, giúp doanh thu dựa trên giao dịch tăng lên 623 triệu USD.
- Công ty…
(Đọc chi tiết tại đây)
