Những ngày tháng 4/2026 cũng đánh dấu 1 năm kể từ sau cú sốc thuế quan 2025. Kể từ sau “Ngày Giải phóng”, hơn 40% cổ phiếu khu công nghiệp được theo dõi vẫn chưa trở lại thị giá trước đó.
Hơn 40% cổ phiếu chưa trở lại trạng thái giá trước “Ngày giải phóng”
Một năm sau biến cố thuế quan, bức tranh cổ phiếu KCN cho thấy sự phục hồi không đồng đều.
Thống kê đến cuối phiên 20/04, hơn 40% số mã được theo dõi vẫn chưa thể quay lại vùng giá trước cú sốc.
Nhóm giảm sâu trên 20% so với giá đóng cửa phiên 02/4/2025 gồm NTC (-34.82%), MH3 (-34%), SZC (-28.38%), BCM (-25.04%).
Ở nhóm giảm trên 10% là sự góp mặt của TID (-18.18%), IDV (-17.79%), VRG (-17.22%), SIP (-15.07%), LHG (-12.89%), PXL (-10.84%) cho thấy lực cầu cũng chưa đủ mạnh để thoát khỏi sự điều chỉnh.
Dù vậy, không phải toàn ngành chìm trong sắc đỏ. Một số mã vẫn ghi nhận mức tăng đáng kể như TAL (+67.3%), TIX (+20%) hay KBC (+18.81%) – cái tên nổi bật nhất trong giai đoạn gần đây.
Được biết, Chứng khoán VPBankS đã mua thêm 1.15 triệu cổ phiếu KBC, nâng sở hữu lên 5.044% và chính thức trở thành cổ đông lớn.
Trong khi đó, ông lớn GVR (+6.2%) ghi nhận mức tăng khiêm tốn, phản ánh trạng thái “neo giá” thay vì bứt phá.
Tổng thể, ngành KCN đang trong trạng thái phân hóa rõ nét: một bên là nhóm đã có câu chuyện riêng để hút tiền, bên còn lại vẫn loay hoay với hậu quả của cú sốc thuế quan.
FDI vẫn tăng, nhưng chưa đủ kéo toàn ngành
Một trong những trụ cột của nhóm KCN là dòng vốn FDI. Theo Chứng khoán Vietcap, tổng vốn FDI đăng ký trong quý 1/2026 tăng mạnh 42.9%, đạt 15.2 tỷ USD. Vốn giải ngân cũng duy trì tích cực, tăng 9.4% YoY trong tháng 3, đưa tổng giải ngân quý lên 5.4 tỷ USD (+9.1% YoY).
Đáng chú ý, việc các doanh nghiệp lớn từ Hàn Quốc dự kiến đến Việt Nam vào cuối tháng 4 được kỳ vọng mở ra làn sóng đầu tư mới, đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ cao.
Tuy nhiên, Chứng khoán Agriseco, triển vọng này không hoàn toàn “một chiều”. Trong ngắn hạn, dòng vốn FDI và nhu cầu thuê đất KCN có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như căng thẳng địa chính trị hay chính sách từ Mỹ.
Dòng vốn FDI vào Việt Nam năm 2025 và quý 1/2026 tiếp tục tăng cao cho thấy niềm tin của nhà đầu tư quốc tế đến môi trường kinh doanh của Việt Nam bất chất rủi ro từ thuế quan, xung đột Trung Đông. Việc Chính phủ thành lập Quỹ Hỗ trợ đầu tư, ban hành thủ tục đặc biệt đối với các dự án KCN chiến lược, là tín hiệu tích cực trong việc duy trì vị thế cạnh tranh của Việt Nam.
Về trung và dài hạn, việc hoàn thiện hạ tầng giao thông, cao tốc giúp tăng tính kết nối giữa các vùng, cùng với chính sách ưu đãi đầu tư và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu, sẽ tiếp tục là động lực chính.
Agriseco dự báo những doanh nghiệp có sẵn quỹ đất sạch, đã ký MOU với khách hàng và có năng lực tài chính tốt được dự báo sẽ là nhóm hưởng lợi rõ nét trong chu kỳ tới.
Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đang được gieo những hy vọng tích cực về việc các doanh nghiệp xuất khẩu có thể hưởng lợi khi Mỹ bắt đầu hoàn trả 166 tỷ USD thuế quan từ ngày 20/04. Thậm chí, các yêu cầu hoàn thuế có thể kèm lãi suất, đối với một số nhà nhập khẩu.
Các thông tin cập nhật sẽ còn nhận được nhận sự quan tâm. Nếu triển khai, đây có thể là một trong những đợt hoàn thuế lớn nhất trong lịch sử chính sách thương mại Mỹ.
Ở góc nhìn rộng hơn, diễn biến của nhóm KCN cũng phản ánh câu chuyện chung của thị trường.
Ông Bùi Văn Huy – Giám đốc Khối Nghiên cứu Đầu tư CTCP FIDT – cho rằng đà tăng hiện tại của chỉ số đang đi nhanh hơn sức khỏe thực của thị trường.
Theo ông, nhịp hồi phục thời gian qua chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm vốn hóa lớn và kỳ vọng nâng hạng thị trường, thay vì sự cải thiện đồng đều về lợi nhuận và dòng tiền.
“Nếu chỉ số tiếp tục đi lên trong khi độ rộng và thanh khoản không cải thiện tương ứng, tôi sẽ xem đó là trạng thái tăng nhưng dễ rung lắc hơn là một mặt bằng tăng chắc chắn”, ông Huy đưa ra dự báo.
