Đà tăng quanh đồng Đô la Úc (AUD) dường như đã mất một phần lực trong vài ngày qua, khiến AUD/USD đánh mất một phần mức tăng gần đây. Tuy nhiên, lạm phát trong nước liên tục ở mức cao cùng với quan điểm thận trọng của RBA dự kiến sẽ giữ đồng tiền này được hỗ trợ trong thời gian tới.
Đô la Úc (AUD) giảm giá trong ngày thứ tư liên tiếp so với Đô la Mỹ (USD), buộc AUD/USD một lần nữa xuyên thủng mức 0,7000 quan trọng và thử thách phía dưới của phạm vi hàng tháng.
Đà giảm tiếp tục quanh cặp tiền này diễn ra trong bối cảnh Đô la Mỹ (USD) giữ sắc xanh mạnh hơn, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn từ những căng thẳng địa chính trị chưa hạ nhiệt trong xung đột quân sự Mỹ-Israel-Iran.
Úc: bối cảnh ổn định, nhưng xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt
Câu chuyện của Úc không thay đổi nhiều, và chính điều này là điểm mấu chốt. Bối cảnh kinh tế vẫn đủ vững để giữ “sàn” cho đồng Đô la Úc, nhưng không đủ mềm để mang lại sự thoải mái cho Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Tăng trưởng vẫn duy trì, lạm phát tiếp tục dai dẳng, và RBA vẫn nghiêng về lập trường thắt chặt, một hỗn hợp vẫn góp phần duy trì sự hỗ trợ cho đồng tiền.
Tuy nhiên, những dấu hiệu hạ nhiệt ban đầu bắt đầu xuất hiện. Hoạt động kinh doanh có vẻ đang suy giảm, với Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) dự kiến ở mức 50,1 trong lĩnh vực sản xuất và 46,6 trong dịch vụ cho tháng Ba. Thương mại vẫn đóng vai trò hỗ trợ, với thặng dư 2,631 tỷ AUD ghi nhận từ đầu năm.
Xét rộng hơn, động lực vẫn còn hiện diện: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% quý/quý trong Q4 và 2,6% năm/năm, trong khi thị trường lao động chỉ đang dịu dần, với tỷ lệ thất nghiệp 4,3% và số việc làm tăng 48,9 nghìn.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn là vấn đề khó chịu. Dữ liệu gần đây cho thấy tiến triển chỉ khiêm tốn, với Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 3,7% so với cùng kỳ trong tháng Hai (từ 3,8%), Trimmed Mean ở 3,3% (từ 3,4%), và Weighted Median ở 3,5% (từ 3,6%). Quá trình giảm tốc độ lạm phát đang diễn ra, nhưng tốc độ quá chậm, và với RBA, vẫn chưa đủ. Lạm phát không được dự đoán quay về mục tiêu cho đến giữa năm 2028, giữ áp lực duy trì trên thị trường.
Trung Quốc: điểm ổn định, không phải động lực tăng trưởng
Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng kinh tế của Úc rõ ràng đã thay đổi. Trung Quốc không còn là động lực chính cho tăng trưởng nữa mà trở thành một điểm ổn định, hoạt động âm thầm phía sau.
Trong quý cuối cùng của năm 2025, kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4,5%, trong khi doanh số bán lẻ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước.
Điều kiện thương mại nhìn chung thuận lợi, nhưng tình hình phức tạp hơn vẻ bề ngoài. Cục Thống kê Quốc gia (NBS) vẫn báo cáo chỉ số PMI chính thức giảm, trong khi các khảo sát tư nhân, như của RatingDog, lại đưa ra bức tranh tích cực hơn.
Lạm phát cũng mang đến những yếu tố phức tạp thêm. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,2% so với cùng kỳ vào tháng 2, nhưng Chỉ số Giá sản xuất (PPI) vẫn trong tình trạng giảm phát, ghi nhận -0,9% so với cùng kỳ.
Điều này cho Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cơ hội duy trì chính sách hiện tại, giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,50% cho kỳ hạn 5 năm và 3,00% cho kỳ hạn 1 năm.
Đối với đồng AUD, thông điệp rõ ràng: Trung Quốc không còn là lực cản, nhưng cũng không tạo ra sức đẩy mạnh mẽ.
RBA: hướng đi đã xác định, thời điểm còn tranh luận
Quyết định gần đây nhất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) nhấn mạnh mức độ cân bằng tinh tế của triển vọng kinh tế. Việc nâng Lãi suất Chính thức (OCR) lên 4,10% với tỷ lệ sít sao 5–4 cho thấy sự chia rẽ nội bộ.
Thông điệp tổng thể vẫn nhất quán. Giới hạn về năng lực sản xuất vẫn là vấn đề, và giá dầu tăng có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát trong ngắn hạn. Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng mối quan tâm chính vẫn là nhu cầu dư thừa. Biến động giá năng lượng, bà lưu ý, tạo thêm các phức tạp, có khả năng đẩy nền kinh tế đi sai hướng.
Ở thời điểm này, cuộc tranh luận ít tập trung vào hướng đi mà chủ yếu là về thời điểm hành động. Một số nhà hoạch định chính sách ủng hộ việc tạm dừng để đánh giá cách các cú sốc bên ngoài ảnh hưởng. Thị trường nghiêng về hướng này, định giá khả năng tạm dừng vào tháng 5, đồng thời vẫn kỳ vọng khoảng 62 điểm cơ bản thắt chặt thêm trong năm nay.
Vị thế thị trường: tâm lý cải thiện nhưng niềm tin còn hạn chế.
Dữ liệu vị thế thị trường cho thấy tâm lý đối với đồng Đô la Úc (AUD) đang trở nên tích cực hơn. Theo số liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), các vị thế mua ròng đã tăng nhẹ, vượt mức 69 nghìn hợp đồng.
Tuy nhiên, open interest (tổng số hợp đồng mở) lại giảm đáng kể, hiện chỉ còn khoảng 265 nghìn hợp đồng. Điều này cho thấy xu hướng giảm hiện tại chủ yếu là do bao phủ vị thế bán (short covering) thay vì hình thành các vị thế mới. Biến động giá cũng phản ánh điều này, khi cặp tiền AUD/USD đang hồi về mức 0,7100.
Mặc dù vị thế thị trường tốt hơn, nhưng niềm tin tổng thể vẫn còn khá mong manh.
Sự thay đổi này trông giống như áp lực giảm đang dịu bớt hơn là nhu cầu mua mạnh thực sự hình thành.
Nhận định FX:
Đồng AUD bắt đầu có dấu hiệu được hỗ trợ tốt hơn, nhưng nền tảng vẫn chưa đủ vững chắc. Trong ngắn hạn, đồng tiền này vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu và các diễn biến từ Trung Quốc. Một đợt tăng bền vững nhiều khả năng sẽ cần dòng vốn thực sự chảy vào thay vì chỉ là tái cân bằng vị thế.
Cặp AUD/USD sẽ diễn biến ra sao.
Trong ngắn hạn: AUD/USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ đồng Đô la Mỹ và tâm lý thị trường rộng hơn, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông.
Rủi ro: sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro, dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu hơn, hoặc (một khả năng ít xảy ra) thay đổi quan điểm của RBA có thể nhanh chóng làm mất cân bằng và đẩy cặp tiền về phía giảm.
Bức tranh kỹ thuật
Trên biểu đồ ngày, cặp AUD/USD đang giao dịch quanh mức 0,6964.
Xu hướng ngắn hạn nghiêng về hướng giảm nhẹ sau khi cặp tiền này không giữ được mức tăng trên dải Fibonacci trên, với giá tụt xuống dưới mức thoái lui 23,6% tại 0,6976, tính từ đáy 0,6421 lên đỉnh 0,7147. Các đóng cửa hàng ngày vẫn duy trì trên các đường trung bình động đơn giản (SMA) 55, 100 và 200 ngày đang tăng, giữ vững xu hướng tổng thể tăng, nhưng lại đi ngược với động lực đang suy yếu khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) lui về gần mức 40. Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) đã giảm từ mức cao xuống vùng 20 thấp, cho thấy xu hướng tăng mạnh trước đó đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh yếu hơn.
Hỗ trợ ngay lập tức nằm tại mức thoái lui 38,2% ở 0,6870, được củng cố bởi mức ngang 0,6897, với vùng giảm tiếp theo có thể mở rộng xuống 0,6660 và sau đó 0,6593 nếu phe bán chiếm ưu thế. Về phía tăng, kháng cự ban đầu xuất hiện tại mức thoái lui 23,6% ở 0,6976, tiếp theo là đỉnh gần đây tại 0,7147 và mức ngang 0,7158. Một đóng cửa hàng ngày trên khu vực kháng cự này sẽ trung hòa xu hướng điều chỉnh hiện tại và chuyển sự chú ý trở lại mức kháng cự cao hơn tại 0,7283.
(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo.)
Kết luận: được hỗ trợ, nhưng có điều kiện.
Kinh tế Australia vẫn duy trì sức bền, và Ngân hàng Trung ương không cho thấy dấu hiệu muốn nới lỏng. Tuy nhiên, đây không phải là một xu hướng một chiều.
Khi tâm lý rủi ro ổn định, AUD thường diễn biến tốt. Khi biến động tăng, đồng USD lại chiếm ưu thế. Định hướng vẫn hỗ trợ AUD, nhưng đi kèm những điều kiện rõ ràng.
Các câu hỏi thường gặp về thuế quan.
Thuế quan là các khoản thuế hải quan đánh lên một số mặt hàng nhập khẩu hoặc một nhóm sản phẩm nhất định. Thuế quan được thiết kế để giúp các nhà sản xuất và doanh nghiệp trong nước cạnh tranh tốt hơn trên thị trường bằng cách tạo lợi thế về giá so với các hàng hóa tương tự có thể được nhập khẩu. Thuế quan thường được sử dụng như một công cụ bảo hộ, cùng với các rào cản thương mại và hạn ngạch nhập khẩu.
Mặc dù cả thuế quan và thuế đều tạo ra nguồn thu cho chính phủ để tài trợ cho các dịch vụ và hàng hóa công cộng, nhưng chúng có một số khác biệt. Thuế quan được thanh toán trước tại cảng nhập khẩu, trong khi thuế được trả vào thời điểm mua hàng. Thuế được áp dụng cho các cá nhân và doanh nghiệp, trong khi thuế quan do các nhà nhập khẩu chịu trách nhiệm.
Trong giới kinh tế, có hai quan điểm chính về việc sử dụng thuế quan. Một số cho rằng thuế quan là cần thiết để bảo vệ ngành công nghiệp trong nước và điều chỉnh thâm hụt thương mại, trong khi những người khác xem chúng là công cụ gây hại, có thể đẩy giá cả tăng lâu dài và dẫn đến chiến tranh thương mại thông qua các biện pháp trả đũa lẫn nhau.
Trong thời gian chuẩn bị cho cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11 năm 2024, Donald Trump đã khẳng định rằng ông có ý định sử dụng thuế quan để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ và các nhà sản xuất trong nước. Năm 2024, Mexico, Trung Quốc và Canada chiếm 42% tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ. Trong giai đoạn này, Mexico nổi bật là nước xuất khẩu lớn nhất với 466,6 tỷ USD, theo Cục Điều tra Dân số Mỹ. Do đó, Trump muốn tập trung vào ba quốc gia này khi áp thuế quan. Ông cũng dự định sử dụng nguồn thu từ thuế quan để giảm thuế thu nhập cá nhân.
