Chứng khoán phái sinh ngày 11/07/2025: Các tín hiệu tiếp tục ủng hộ phe Long
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2025. VN30-Index tăng điểm phiên thứ 5 liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/07/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) tăng 2.28%, đạt 1,567.9 điểm; 41I1F8000 (F8000) tăng 2.05%, đạt 1,555.8 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 2.18%, đạt 1,552.8 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.88%, đạt 1,548.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,569.34 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 10/07/2025, hợp đồng 41I1F7000 diễn biến tích cực khi lực mua duy trì vị thế lấn lướt xuyên suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến có phần giằng co nhẹ nhưng phe Long tiếp tục chiếm ưu thế áp đảo đã giúp hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa tại 1,567.9 điểm, tăng mạnh 34.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1F7000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1F7000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.44 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I1F7000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.62% và 9.32% so với phiên ngày 09/07/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F7000 giảm 10.57% với 219,941 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F8000 đạt 357 hợp đồng, tăng 2.05%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/07/2025 đạt 2,098 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/07/2025, VN30-Index tăng điểm phiên thứ 5 liên tiếp kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vẫn hiện hữu.
Thêm vào đó, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua trong khi chỉ báo ADX đã vượt lên khỏi vùng xám (20 Hiện tại, VN30-Index đang tiến đến gần ngưỡng Fibonacci Projection 200% (tương đương vùng 1,600-1,615 điểm). Nếu các tín hiệu tiếp tục tích cực thì đây sẽ là vùng mục tiêu giá (Price target) tiềm năng trong thời gian tới của chỉ số. Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index Nguồn: VietstockUpdater II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/07/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau: Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ Nguồn: VietstockFinance Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai. Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường. Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock – 18:28 10/07/2025
