Đồng USD vẫn rất nhạy cảm với cả tin tức liên quan đến thuế quan (ông Trump đang lên kế hoạch các biện pháp giảm nhẹ cho phụ tùng ô tô) và dữ liệu hoạt động kinh tế Mỹ. Hôm nay, các rủi ro chính đến từ báo cáo JOLTS và niềm tin tiêu dùng. Tại Canada, ông Mark Carney đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử, nhưng có thể không đạt được đa số ghế trong quốc hội. Phản ứng tiêu cực nhẹ của có thể sẽ không kéo dài.
USD: Những ngày sắp tới với dữ liệu quan trọng
Sự khởi đầu không mấy ấn tượng của đồng USD trong tuần này cho thấy dù giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng niềm tin vào giá trị dự trữ của đồng USD có thể đã qua, thị trường vẫn rất chú trọng việc gắn kết số phận của đồng bạc xanh với hiệu suất kinh tế Mỹ. Một tuần đầy các báo cáo dữ liệu có thể mang đến nhiều cơ hội để tái lập vị thế bán USD sau một số điều chỉnh vị thế tuần trước.
Mức giảm lớn hơn nhiều trong chỉ số sản xuất Dallas Fed hôm qua cho thấy khả năng giảm xuống khoảng 45 từ 49 có vẻ cao hơn so với dự báo đồng thuận 48 cho ISM sản xuất công bố vào thứ Năm. Hôm nay, độ nhạy cảm của đồng USD với dữ liệu dự kiến sẽ vẫn rất cao khi dữ liệu niềm tin tiêu dùng Conference Board tháng 4 và số liệu việc làm trống JOLTS tháng 3 được công bố.
Dữ liệu trước đây là một trong những dữ liệu được xem xét kỹ lưỡng nhất trong những tháng trước và được coi là chỉ báo hướng tới tương lai tốt nhất về tác động của thuế quan đối với chi tiêu. Ước tính đồng thuận về khá ít, tập trung vào mức giảm từ 93 xuống 88; dự đoán của chúng tôi là 86.
Tuy nhiên, thị trường có thể không chú ý đến bản phát hành này như một vài tháng trước, vì trọng tâm hiện có thể chuyển sang dữ liệu cứng ( được phát hành vào ngày mai) và đặc biệt là việc làm. Cuối cùng, chính sự yếu kém của thị trường lao động có thể kích hoạt phản ứng nhanh hơn của Cục Dự trữ Liên bang.
Theo đó, mức giảm lớn hơn dự kiến về số lượng việc làm và/hoặc sự gia tăng đột biến trong số lượng việc làm bị sa thải được JOLTS báo cáo hôm nay sẽ có tác động lâu dài hơn đối với đồng đô la. Mức độ sa thải dự kiến sẽ tăng từ 1,79 triệu lên khoảng 1,82 triệu vào tháng 3. Điều đó sẽ xác nhận xu hướng tăng trong nhiều năm và nhiều tháng, nhưng không báo hiệu rằng thuế quan đã gây ra một số khó khăn cho thị trường lao động.
Về phía thuế quan, chính quyền Hoa Kỳ dự kiến sẽ thực hiện một số biện pháp giảm thuế ô tô vào hôm nay. Những biện pháp đó không nên đi xa đến mức miễn hoàn toàn phụ tùng ô tô, vốn vẫn phải chịu mức thuế 25%, nhưng các quy tắc nên được sửa đổi để ngăn chặn việc phải trả thuế gấp đôi đối với các mặt hàng như thép và nhôm. Nhà Trắng cũng thông báo rằng các nhà sản xuất ô tô sẽ được hoàn lại tới 3,75% giá trị ô tô mới trong năm đầu tiên.
Đồng đô la đã đảo ngược một số khoản lỗ sau tin tức liên quan đến thuế ô tô và khi cổ phiếu Hoa Kỳ tìm thấy một số hỗ trợ vào cuối phiên. Đồng bạc xanh sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các diễn biến về thuế quan (gần đây đã có lợi cho USD) và bằng chứng về thiệt hại đã gây ra cho nền kinh tế Hoa Kỳ xuất hiện từ dữ liệu. Nhìn chung, rủi ro đang nghiêng về phía giảm đối với đồng đô la trong tuần này.
EUR: Mất đi sự tỏa sáng
Đồng euro đã mất đi một số động lực như là đồng tiền châu Âu trong bối cảnh dòng tiền USD chảy ra. Kể từ đầu tuần, đồng tiền này đã bị vượt mặt bởi tất cả các đồng tiền G10 khác ngoại trừ USD, CAD và . Có khả năng tình trạng mất điện trên diện rộng ở Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha (hiện đã được giải quyết) đã ảnh hưởng đến đồng euro trên các cặp tiền chéo, mặc dù cũng có những cân nhắc rộng hơn cần được thực hiện.
Vị thế thị trường quyền chọn cho thấy đồng euro là đồng tiền bị mua quá mức nhiều nhất tại thời điểm này. Đó có lẽ là một chỉ báo chính xác hơn so với các số liệu của CFTC, tập trung nhiều hơn vào các dòng tiền đầu cơ ngắn hạn và cho thấy các vị thế mua ròng của đồng yên lớn hơn nhiều. Điều này phải được cân nhắc so với bằng chứng vĩ mô và lãi suất không ủng hộ đồng euro. Có nguy cơ là sự tập trung ngày càng tăng vào tác động của thuế quan đối với Hoa Kỳ và sự gia tăng lạc quan từ các biện pháp kích thích tài khóa của Đức có thể khiến thị trường không còn quen với câu chuyện về hoạt động yếu kém của khu vực đồng euro. Một báo cáo theo quý cho quý đầu tiên dưới mức đồng thuận 0,2% vào ngày mai có thể là động lực để tháo gỡ một số lệnh mua euro dài hạn, và các số liệu về niềm tin kinh tế ngày hôm nay cũng có thể có một số tác động đến FX.
Nhân tiện, Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần đây có vẻ khá ôn hòa. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho rằng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất để làm suy yếu đồng euro. Ngay cả khi đó không phải là mục tiêu chính, thì chắc chắn đó sẽ là một tác dụng phụ đáng hoan nghênh đối với các nhà xuất khẩu khu vực đồng euro bị ảnh hưởng bởi thuế quan. Xét cho cùng, một đồng euro mạnh hơn theo trọng số thương mại sẽ làm giảm lạm phát và cho phép ECB phạm sai lầm về phía ôn hòa.
đã giảm trở lại ngay dưới 1,140 tại thời điểm viết bài sáng nay. Chúng ta có thể thấy một số sự ổn định xung quanh các mức này, hoặc thậm chí là một số áp lực bổ sung đối với cặp tiền này trước khi dữ liệu của Hoa Kỳ được đưa vào phương trình vào cuối ngày hôm nay. Trước đó, chúng tôi cho rằng rủi ro đang nghiêng về hướng tăng cao hơn nữa và có khả năng kiểm tra lại ngưỡng 1,150 trong cặp EUR/USD, ngay cả khi đồng euro có thể không nổi trội trong các cặp tiền tệ chéo.
CAD: Carney dự kiến lãnh đạo chính phủ
Truyền thông Canada đưa tin rằng đảng Tự do đã giành chiến thắng trong cuộc tổng tuyển cử và Mark Carney đã được xác nhận là thủ tướng. Tuy nhiên, kết quả lại hẹp hơn nhiều so với những gì các cuộc thăm dò ngụ ý. Đảng Tự do hiện được dự đoán sẽ giành được 167 ghế trong quốc hội, thấp hơn so với đa số 172. Điều đó có nghĩa là, giống như trong cơ quan lập pháp trước, họ sẽ cần đưa Đảng Dân chủ Mới (dự kiến giành được 7 ghế) vào chính phủ liên minh.
Như chúng tôi đã dự đoán, đồng đô la Canada không thích tin tức về chiến thắng của đảng Tự do thiểu số, vì thị trường có thể đã định giá một chính phủ đa số là kịch bản cơ sở. Việc dẫn trước ít ghế trong quốc hội khó có thể là tin tích cực đối với đồng tiền của một quốc gia, nhưng mức lỗ của CAD khá hạn chế về quy mô. USD/CAD vẫn dưới 1,390 và vẫn chủ yếu bị chi phối bởi các sự kiện của Hoa Kỳ và chân USD.
Về những tác động dài hạn, Carney đã cam kết sẽ đấu tranh quyết liệt với Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump về thuế quan và mối quan hệ chặt chẽ hơn của ông với các nước châu Âu có thể trở thành rào cản trong các cuộc đàm phán thương mại trong quá trình này. Cuối cùng, vấn đề quan trọng vẫn là đàm phán lại USMCA sớm. Đảng Bảo thủ (dự kiến có 145 ghế) đã ra tín hiệu rõ ràng hơn về ý định thực hiện điều đó. Carney có thể sẽ mất thời gian, mặc dù ý định rõ ràng của ông vẫn là ngồi vào bàn đàm phán và chấm dứt cuộc chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ và Canada.
Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ quan điểm USD/CAD khá ổn định, vì mối tương quan giữa hai loại tiền tệ này đã tăng cường trở lại và biến động quan sát được đã chậm hơn đáng kể so với các cặp tiền tệ chéo USD khác. Chúng tôi kỳ vọng hầu hết giao dịch vào mùa hè sẽ diễn ra trong phạm vi 1,37-1,40 và chúng tôi nhắm mục tiêu 1,39 vào cuối quý 2.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING biên soạn chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không cấu thành khuyến nghị đầu tư và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc lời đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.
