Bitcoin (BTC) hiện được giao dịch quanh mức 105.000 USD/BTC, thu hút sự chú ý đặc biệt. Không ít chuyên gia dự báo giá của đồng tiền mã hóa này có thể đạt tới 200.000 USD trước cuối năm nay, tương đương mức tăng gần 90% chỉ trong vòng nửa năm.
Nghe có vẻ “quá mơ mộng”, nhưng trên thực tế, mức giá này có thể đạt được nhờ hai động lực chính: nguồn cung đang ngày càng khan hiếm và lực cầu mạnh mẽ từ giới đầu tư tổ chức.
Nguồn cung suy giảm – yếu tố tăng giá bền vững
Cơ chế halving (giảm một nửa phần thưởng cho thợ đào) của mạng lưới bitcoin khiến số lượng coin mới được tạo ra giảm mạnh theo chu kỳ 4 năm một lần. Kể từ lần halving gần nhất vào tháng 4/2024, số coin phát hành hàng năm đã giảm từ khoảng 328.500 xuống còn khoảng 164.000 coin.
Hiện tại, hơn 19,9 triệu coin trong tổng giới hạn 21 triệu đã được khai thác. Điều này có nghĩa là nguồn cung bitcoin chỉ còn tăng chưa tới 0,8% mỗi năm và sẽ còn ít hơn nữa sau lần halving tiếp theo vào năm 2028. Tình trạng khan hiếm khiến nhà đầu tư có xu hướng tranh thủ mua sớm trước khi giá bị đẩy lên quá cao.
Lượng cung bitcoin mới nhỏ giọt đang phải đối mặt với một làn sóng nhu cầu khổng lồ (Ảnh: Getty).
Dòng tiền tổ chức đang “hút sạch” bitcoin
Các quỹ ETF bitcoin hiện đã hút tổng cộng hơn 46 tỷ USD, riêng trong 6 ngày giữa tháng 6 đã ghi nhận dòng vốn ròng 1,8 tỷ USD. Quỹ ETF, công ty niêm yết và nhà đầu tư tổ chức đang nắm giữ khoảng 6% tổng nguồn cung lưu hành của bitcoin. Ước tính khoảng 360.000 coin, với giá quanh 105.000 USD/BTC, đã bị rút khỏi thị trường – tương đương hơn 2 năm phát hành mới.
Nếu dòng vốn tiếp tục chảy vào chỉ với một nửa tốc độ hiện tại, nguồn cung có thể bị siết thêm 2-3% nữa trước năm 2026. Khi lượng người sẵn sàng bán giảm mạnh trong khi lực mua vẫn duy trì, giá bitcoin có khả năng sẽ bị đẩy lên cao một cách tự nhiên mà không cần đến cơn sốt đầu cơ.
Vĩ mô ủng hộ: Lạm phát hạ nhiệt, pháp lý rõ ràng hơn
Các yếu tố vĩ mô cũng đang tạo thuận lợi cho đà tăng giá của bitcoin.
Tại Mỹ, lạm phát lõi trong tháng 5 vừa qua đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất từ tháng 3 và nhiều nhà đầu tư tin rằng cơ quan này sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm. Trong môi trường lãi suất thấp, các tài sản khan hiếm nhưng không tạo lợi nhuận như bitcoin sẽ càng hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.
Cùng lúc đó, khung pháp lý cho tiền mã hóa tại châu Âu đang ngày càng rõ ràng. Liên minh châu Âu (EU) đã bắt đầu cấp phép cho các sàn giao dịch lớn theo quy định MiCA từ giữa tháng 6. MiCA (Markets in Crypto-Assets) là khung pháp lý toàn diện do Liên minh châu Âu ban hành để quản lý thị trường tài sản tiền mã hóa, bao gồm cả bitcoin.
Điều này là bước tiến quan trọng giúp mở đường cho các quỹ hưu trí và nhà đầu tư tổ chức tại châu Âu, vốn còn e dè, có thể mạnh dạn tham gia thị trường.
Rủi ro tiềm ẩn
Tuy nhiên, hành trình đến mốc 200.000 USD/BTC sẽ không dễ dàng. Các cú sốc địa chính trị, như căng thẳng leo thang ở Trung Đông hay châu Á, hoặc chính sách thương mại khó lường của Mỹ, đều có thể gây ra làn sóng tháo chạy khỏi tài sản rủi ro, trong đó có bitcoin.
Ngoài ra, rủi ro pháp lý vẫn là “điểm mù” lớn tại Mỹ. Các quy định về thuế và quyền lưu ký tài sản mã hóa vẫn đang được quốc hội nước này tranh luận. Nếu một đạo luật bất lợi được thông qua, dòng vốn vào các quỹ ETF có thể sẽ bị chững lại, hoặc làm tăng chi phí đầu tư, từ đó làm giảm lực cầu.
Đạt 200.000 USD/BTC – tham vọng nhưng khả thi
Nếu không xảy ra cú sốc lớn, nhiều nhà phân tích cho rằng mục tiêu 200.000 USD cho bitcoin vào năm 2026 là hoàn toàn khả thi. Nếu các quỹ ETF tiếp tục hút thêm khoảng 50 tỷ USD trước cuối năm nay, họ sẽ rút khỏi thị trường khoảng 475.000 coin nữa, tương đương hơn 3 năm phát hành mới.
Và như vậy, kể cả khi không đạt đúng mốc 200.000 USD trước thời hạn cụ thể, bitcoin vẫn đang cho thấy sức hút ngày càng lớn với nhà đầu tư dài hạn. “Điều quan trọng không phải là giá có vượt mốc nào đó vào thời điểm nào đó hay không mà là bạn có tin vào giá trị dài hạn của bitcoin hay không”, Motley Fool nhận định.
