Ngân hàng Anh (BoE) đã đưa ra quan điểm diều hâu đối với thị trường dự kiến vào thứ Năm và thành viên thứ hai của Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) đã tham gia thúc đẩy tăng lãi suất ngân hàng. Dù sao thì Sterling cũng giảm, trượt qua ngưỡng 1,3300 xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4, gần 1,3200. Nhìn bề ngoài, thái độ diều hâu có vẻ cứng đầu chống lại lệnh ngừng bắn kéo Dầu thô xuống mức thấp trước chiến tranh và tỷ lệ lạm phát ở Anh thẳng thừng từ chối tăng.
Sự mâu thuẫn rõ ràng đó sẽ tan biến ngay khi bạn ngừng xem tiêu đề Dầu. Áp lực về giá mà ủy ban đang chống lại nằm ở việc lạm phát dịch vụ gia tăng vốn đã có sẵn, cũng như chi phí thực phẩm và hóa dầu, việc đóng cửa eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, cả hai lệnh ngừng bắn đều không thể đảo ngược.
Dầu rẻ hơn, lõi nóng hơn
Bản in tháng Năm chỉ trông có vẻ lành tính trên bề mặt. Lạm phát toàn phần được giữ ở mức 2,8%, thấp hơn mức 3,0% mà thị trường mong đợi, nhưng nó vẫn không thay đổi vì lương thực tạm thời rẻ hơn và chính sách nới lỏng nhà ở bù đắp cho giá xăng tăng mạnh; lạm phát lương thực thực sự giảm xuống 2,2%, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2024.
Bên dưới, các danh mục mà BoE theo dõi nhiều nhất đã chuyển sang hướng khác. Lạm phát dịch vụ, chỉ số ưa thích của nó dựa trên sự kiên trì trong nước, đã tăng lên 3,7% từ mức 3,2% và lạm phát cơ bản tăng lên 2,6%. Với mức lương thông thường vẫn ở mức 3,4%, hai người bất đồng chính kiến đã có cơ hội tăng lương mà tiêu đề phẳng lặng đã bị chôn vùi một cách thuận tiện.
Hóa đơn vẫn đang được chuyển tiếp
Điều lo lắng lớn hơn là phần cú sốc vẫn chưa hạ cánh. Việc đóng cửa Hormuz kể từ cuối tháng 2 đã làm gián đoạn khoảng 1/3 hoạt động buôn bán phân bón bằng đường biển trên thế giới và đẩy giá nitơ tăng khoảng 80% vào thời điểm cao điểm, khiến hoạt động sản xuất amoniac và urê ở vùng Vịnh bị gián đoạn. Chi phí đó tăng lên thông qua các hợp đồng trồng trọt, thu hoạch và cung ứng từ rất lâu trước khi nó đến được kệ hàng tạp hóa.
Việc mở cửa trở lại không làm mất đi hàng tháng hàng hóa bị mắc kẹt hoặc khởi động lại ngay lập tức các nhà máy bị hư hỏng và việc chuyển sang hàng hóa liên quan đến thực phẩm và hóa dầu thường bị chậm lại theo tháng. Các dự báo của chính BoE đã khiến lạm phát về năng lượng và thực phẩm tăng cao hơn trong nửa cuối năm nay, đây chính xác là áp lực ở vòng thứ hai mà Dầu thô giá rẻ hơn ngụy trang thay vì loại bỏ.
Tại sao đồng Bảng lại giảm
Không điều nào trong số đó có thể ngăn Sterling trượt dốc, bởi vì BoE đơn giản là đang bị áp đảo trên Đại Tây Dương. Mới Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Chủ tịch Kevin Warsh đã tận dụng màn ra mắt của mình để đưa ra quan điểm diều hâu của riêng mình, nâng khả năng Mỹ tăng lãi suất vào tháng 9 và đẩy Chỉ số Đô la (DXY) lên mức cao nhất trong hai tháng.
Với sự chênh lệch tỷ giá dao động theo hướng của Đồng đô la, thị trường thậm chí còn giảm mức đặt cược tăng lãi suất của BoE đối với tin tức nhẹ nhàng và giá dầu rẻ hơn, được cho là đã hiểu sai. Chính trị trong nước đã làm phần còn lại, khi cuộc bầu cử phụ của Makerfield và sự suy đoán về lãnh đạo khiến đồng bảng Anh và đồng Bảng Anh bất ổn.
Lịch đe dọa điều gì tiếp theo
Cuộc thử nghiệm ngắn hạn sẽ diễn ra lúc 06:00 GMT thứ Sáu với Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh trong tháng 5, trong đó sự đồng thuận mong đợi sự phục hồi khoảng 0,5% so với tháng trước sau đợt giảm mạnh trước đó; một con số yếu sẽ làm tăng thêm nỗi lo tăng trưởng vốn đang đè nặng lên Sterling.
Tuần tiếp theo làm rõ thêm sự khác biệt, mở đầu bằng các cuộc khảo sát nhanh về Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của Vương quốc Anh vào thứ Ba và một loạt BoE những diễn giả sẽ cho thấy cuộc bỏ phiếu diều hâu đó thực sự chắc chắn như thế nào, trước dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ vào thứ Năm, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ xác nhận hoặc cắt giảm lợi thế của Đồng đô la.
Mức kháng cự: Tay cầm 1.3300, bị mất trên đường đi xuống, hiện giới hạn lần bật lên đầu tiên, với điểm xoay trước đó gần mức 1.3450 là nguồn cung có ý nghĩa tiếp theo.
Hỗ trợ: Tay cầm 1.3200 là đường ngay sau mức thấp nhất của ngày thứ Năm ngay bên dưới nó; một sự phá vỡ rõ ràng cho thấy 1,3150 và sau đó là 1,3100, với mức sàn cấu trúc gần với 1,3000.
Xu hướng: Giảm trong khi giá giữ dưới 1,3300, với chính trị vững chắc của đồng Đô la và Vương quốc Anh chỉ đạo xu hướng ngắn hạn và Chỉ số sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) nằm ở mức trung bình thay vì bán quá mức, nhường chỗ cho một chân khác thấp hơn. Rủi ro đối với quan điểm đó là lạm phát mà động thái này đang bỏ qua: nếu dữ liệu nặng về dịch vụ của tuần tới và áp lực về thực phẩm và hóa dầu trong đường ống đẩy các khoản đặt cược tăng giá trở lại đường cong hoặc PCE của Mỹ giảm nhẹ, thì sự phục hồi qua mức 1,3300 có thể nhanh chóng.
Biểu đồ 5 phút GBP/USD
Đồng bảng Anh (GBP) là loại tiền tệ lâu đời nhất trên thế giới (886 AD) và là tiền tệ chính thức của Vương quốc Anh. Đây là đơn vị ngoại hối (FX) được giao dịch nhiều thứ tư trên thế giới, chiếm 12% tổng số giao dịch, trung bình 630 tỷ USD mỗi ngày, theo dữ liệu năm 2022. Các cặp giao dịch chính của nó là GBP/USD, còn được gọi là ‘Cable’, chiếm 11% FX, GBP/JPY hoặc ‘Rồng’ như cách các nhà giao dịch gọi (3%) và EUR/GBP (2%). Đồng bảng Anh được phát hành bởi Ngân hàng Anh (BoE).
Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá trị của Đồng bảng Anh là chính sách tiền tệ do Ngân hàng Anh quyết định. BoE đưa ra quyết định dựa trên việc liệu họ có đạt được mục tiêu chính là “ổn định giá cả” hay không – tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được điều này là điều chỉnh lãi suất. Khi lạm phát quá cao, BoE sẽ cố gắng kiềm chế bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp gặp khó khăn hơn trong việc tiếp cận tín dụng. Điều này nhìn chung là tích cực đối với GBP, vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu để gửi tiền. Khi lạm phát giảm xuống quá thấp đó là dấu hiệu tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Trong kịch bản này, BoE sẽ xem xét hạ lãi suất nhằm hạ lãi suất tín dụng để doanh nghiệp vay thêm để đầu tư vào các dự án tạo tăng trưởng.
Công bố dữ liệu đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và có thể tác động đến giá trị của Đồng bảng Anh. Các chỉ số như GDP, PMI Sản xuất và Dịch vụ cũng như việc làm đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của GBP. Một nền kinh tế mạnh mẽ là điều tốt cho Sterling. Nó không chỉ thu hút thêm đầu tư nước ngoài mà còn có thể khuyến khích BoE tăng lãi suất, điều này sẽ trực tiếp củng cố đồng GBP. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế yếu, đồng Bảng Anh có thể sẽ giảm.
Một bản phát hành dữ liệu quan trọng khác cho Bảng Anh là Cán cân thương mại. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa số tiền một quốc gia kiếm được từ xuất khẩu và số tiền chi cho nhập khẩu trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu một quốc gia sản xuất hàng xuất khẩu được nhiều người ưa chuộng, đồng tiền của quốc gia đó sẽ được hưởng lợi hoàn toàn từ nhu cầu tăng thêm được tạo ra từ những người mua nước ngoài đang tìm mua những hàng hóa này. Do đó, Cán cân thương mại ròng dương sẽ củng cố đồng tiền và ngược lại đối với cán cân thương mại âm.
