Các chiến lược gia của TD Securities kỳ vọng sức mạnh khiêm tốn của Đồng đô la Mỹ (USD) trong quý 3 năm 2026 do định vị còn dư địa để xây dựng lại. Tuy nhiên, họ nhận thấy xu hướng tăng giá bền vững ở mức hạn chế, khi đồng USD quay trở lại trạng thái trú ẩn an toàn truyền thống và xu hướng giao ngay trong phạm vi hẹp hơn, đồng thời dự báo đồng Đô la sẽ giảm 2% trong nửa cuối năm 2026.
Hồ sơ trú ẩn an toàn với giới hạn tăng giá
“Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ duy trì thời gian trì hoãn kéo dài. Hạn mức để Fed tăng lãi suất thấp hơn, nhưng ủy ban FOMC có thể cần xem thêm bằng chứng về sức mạnh liên tục của lạm phát và thị trường lao động trước khi bắt đầu lộ trình tăng lãi suất. Và trong một môi trường mà Fed bắt đầu tăng lãi suất do lo ngại lạm phát từ phía cung, các ngân hàng trung ương toàn cầu khác, bao gồm cả ECB, cũng có thể sẽ tăng lãi suất.”
“Việc định vị USD ở vị thế mua nhưng không quá căng, tạo cơ hội cho giao dịch mua đồng đô la tăng lên nếu sự không chắc chắn xung quanh giá dầu, địa chính trị và lộ trình của Fed kéo dài. Chúng tôi kỳ vọng một số động lực tăng giá kéo dài của USD trong quý 3 với việc định vị bằng AUD, CNH và BRL (gần đến cuộc bầu cử) có nhiều khả năng điều chỉnh hơn khi giao dịch mua USD. Chúng tôi muốn thể hiện quan điểm về bất kỳ xu hướng tăng giá nào của USD thông qua các hợp đồng mua kỳ hạn USD/CNH.”
“Bất chấp chế độ khối lượng ngoại hối cao hơn về mặt cấu trúc, việc thiếu đột phá xu hướng giao ngay của USD và việc Fed giữ nguyên trạng thái giữ nguyên có thể sẽ hạn chế khối lượng ngoại hối có thể tăng bao nhiêu vào năm 2026. Chúng tôi nhận thấy xu hướng tăng giá của USD bị hạn chế vào năm 2026 do USD tăng trong quý 2 phần lớn xảy ra trong giờ giao dịch tại Hoa Kỳ và tương ứng với việc Fed tăng giá. Trong phạm vi mà chúng tôi tin rằng thị trường sẽ định giá các đợt tăng lãi suất trong năm, mức tăng của USD trong giờ giao dịch tại Hoa Kỳ kể từ quý 2 sẽ đảo ngược.”
“Như chúng tôi đã viết trước đó, USD đã lấy lại được một số mức âm lịch sử. sự tương quan với Mỹ cổ phiếuvà sự quan tâm của các nhà đầu tư toàn cầu đối với việc phòng ngừa rủi ro cho các khoản đầu tư của Hoa Kỳ đã giảm xuống. Fed cũng khó có thể giảm chi phí phòng ngừa rủi ro bằng cách cắt giảm lãi suất nhiều hơn vào năm 2026, vì lạm phát so với cùng kỳ của Mỹ sẽ duy trì ở mức cao cho đến cuối năm do các hiệu ứng cơ bản. Do đó, mặc dù chúng tôi dự báo mức giảm khiêm tốn 2% của USD trong nửa cuối năm nay, xu hướng giao ngay USD trong phạm vi hẹp hơn sẽ đóng vai trò là cơn gió ngược cho các đột phá về khối lượng ngoại hối.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
