Đây là thị trường gấu nông nhất của Bitcoin – Nhưng liệu đây có phải là đáy?

Hành động giá của Bitcoin chỉ giảm trong tháng 6, giảm hai chữ số khi vốn tiếp tục giảm thoát ETF trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và kinh tế vĩ mô leo thang.

Tuy nhiên, tiền điện tử hàng đầu vẫn giảm 50% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025 là 126.080 USD, theo Dữ liệu CoinGeckokhiến nó trở thành thị trường giá xuống thấp nhất trong Bitcoin lịch sử.

Vào năm 2012, tỷ lệ sụt giảm của thị trường giá xuống đã vượt quá 90%, theo tiền điện tửQuant dữ liệu. Kể từ đó, con số này ngày càng giảm dần, đạt 82% trong hai chu kỳ tiếp theo và 74% trong chu kỳ 2022. So với 50% của chu kỳ này, mức rút vốn ngày càng nông hơn theo thời gian.

Jeff Ko, nhà phân tích trưởng của sàn giao dịch tiền điện tử CoinEx, nói: “Bitcoin hiện là một tài sản vĩ mô được thể chế hóa hơn, được hỗ trợ bởi các quỹ ETF, thanh khoản sâu hơn và cơ sở phân bổ dài hạn lớn hơn”. Giải mã. “Đó là lý do tại sao mức giảm vốn đã giảm dần theo các chu kỳ và tôi không mong đợi mức giảm thêm 80% nữa trong chu kỳ hiện tại”.

“Thành phần chủ sở hữu Bitcoin trong chu kỳ này rất khác so với những gì chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước,” Martin Lee, người đứng đầu về hiểu biết về nội dung và thị trường tại DWF Labs, nói. Giải mã. “Chúng tôi có sự hiện diện của các tổ chức và tập đoàn đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Chúng tôi thực sự kỳ vọng việc rút vốn sẽ nhỏ hơn và biến động chung sẽ giảm bớt như chúng tôi đã thấy trong 2 năm qua.”

Điều này có nghĩa là thị trường giá xuống đã chạm đáy? Không có khả năng, các chuyên gia nói Giải mãcho thấy rằng nó vẫn còn một chặng đường nào đó để đi.

Tại sao Bitcoin chưa chạm đáy

Bất chấp mức giảm 50% thể hiện “sự thiết lập lại có ý nghĩa”, Ko không tin rằng thị trường giá xuống đã kết thúc.

Thay vào đó, nhà phân tích của CoinEx cho biết các nhà đầu tư nên chú ý đến “dòng vốn ETF, thắt chặt vĩ mô và xoay vòng thanh khoản”. Điều đó sẽ giúp xác định thị trường giá xuống có thể kéo dài bao lâu, Ko nói.

Alex Tsepaev, Giám đốc chiến lược của Tập đoàn B2PRIME, cũng đồng tình với quan điểm của Ko, cho rằng thị trường giá xuống còn lâu mới kết thúc. Thay vào đó, ông nói rằng “bức tranh hiện tại đang giảm giá do sự kết hợp của một chuỗi dòng vốn ETF, áp lực vĩ ​​mô và căng thẳng trên chuỗi do cả hai gây ra”.

Tsepaev nhấn mạnh: “Kể từ ngày 18 tháng 5, chỉ có một ngày dòng vốn đổ vào, vào ngày 4 tháng 6, điều này cho thấy lực mua thụ động đã trở nên yếu như thế nào”.

Xác định đáy Bitcoin

Cả Ko và Tsepaev đều nhấn mạnh 60.000 USD là mức tâm lý quan trọng đầu tiên quan trọng, với kịch bản giảm giá liên quan đến việc kiểm tra lại các mức 55.000 USD và 45.000 USD.

Wintermute cũng có quan điểm giảm giá tương tự, cho thấy mức hỗ trợ 62.000 USD đã bị hủy bỏ sau đợt giảm giá gần đây của Bitcoin vào thứ Ba. ghi chú. Công ty tạo lập thị trường cho biết: “Bitcoin chưa bao giờ trải qua khoảng thời gian có ý nghĩa trong phạm vi từ 50.000 đến 59.000 USD trên đường đi lên vào năm 2024, vì vậy không có cấp độ kỹ thuật thực sự nào ở đây. Điều đó khiến dòng chảy trở thành phương hướng thiết lập”.

Phản ánh điều này, người dùng trên thị trường dự đoán Vô sốthuộc sở hữu của Giải mã công ty mẹ Dastan, có được giao 72% có khả năng động thái tiếp theo của Bitcoin có thể đẩy nó xuống còn 55.000 USD. Con số đó đã tăng từ 39% vào ngày 1 tháng 6, nhấn mạnh sự thay đổi trong tâm lý ủng hộ phe gấu.

Ko nhấn mạnh khả năng giảm leo thang của triển vọng địa chính trị là chất xúc tác quan trọng có thể giúp hình thành đáy cho Bitcoin. Ko cho biết, việc giảm leo thang trên mặt trận này có thể nâng cao năng lượng và tâm lý lo ngại rủi ro, mở ra cơ hội cho Fed chuyển hướng ôn hòa hoặc ít nhất là tín hiệu cho thấy việc tăng lãi suất tiếp theo sẽ không còn nữa.

Nhu cầu ETF tăng là chất xúc tác thứ hai được Ko nhấn mạnh.

Trên tiền thay thế Ở phía trước, nhà phân tích của DWF lưu ý rằng HYPE của Hyperliquid đã khác với xu hướng thị trường rộng lớn hơn như thế nào. Đó là một “dấu hiệu tiềm năng” của các giao thức được định giá riêng lẻ, dựa trên giá trị riêng của chúng, thay vì phụ thuộc vào hiệu suất của Bitcoin.

Lee nói: “Không phải mọi token đều sẽ phục hồi và đó chỉ đơn giản là một chức năng của các điểm đánh dấu, tài sản được định giá theo giá trị của chúng theo thời gian — điều tương tự cũng xảy ra với cổ phiếu”.