Cuộc chạy parabol tiếp theo của Bitcoin có thể cần 1 nghìn tỷ đô la vốn mới
Chu kỳ này, khoảng 697 tỷ USD tiền mới đã tạo ra mức tăng khoảng 689%, so với các chu kỳ trước đó khi vốn ít hơn nhiều đã thúc đẩy lợi nhuận lên tới 50.000%.
Cập nhật ngày 4 tháng 7 năm 2026, 2:06 chiều Được xuất bản ngày 4 tháng 7 năm 2026, 6:48 sáng
- Hiệu quả vốn của Bitcoin đã giảm mạnh trong các chu kỳ tăng giá liên tiếp, với mỗi đợt tăng giá mới đòi hỏi dòng vốn vào nhiều hơn để tạo ra mức tăng phần trăm nhỏ hơn.
- Chu kỳ này, khoảng 697 tỷ đô la tiền mới đã tạo ra mức tăng khoảng 689%, so với các chu kỳ trước đó, nơi vốn ít hơn nhiều đã thúc đẩy lợi nhuận từ 2.000% đến hơn 50.000%.
- Các nhà phân tích cho biết một đợt tăng giá theo đường parabol khác có thể sẽ cần hơn 1 nghìn tỷ USD vốn tổ chức mới, nhưng dòng vốn ETF gần đây và quy mô thị trường lớn hơn của bitcoin nhấn mạnh nguy cơ dòng vốn đó có thể không bao giờ thành hiện thực.
Bitcoin mang lại lợi nhuận ít hơn nhiều cho mỗi đô la tiền mới đổ vào nó so với những năm đầu, sự suy giảm hiệu quả sử dụng vốn ngày càng trầm trọng hơn khi tài sản này mở rộng quy mô.
Công ty phân tích CryptoQuant đã đo lường lượng vốn mới mà mỗi chu kỳ tăng giá bitcoin thu hút được so với mức tăng giá mà nó tạo ra. Trong chu kỳ năm 2011, khoảng 2,8 tỷ USD dòng vốn vào ròng đã thúc đẩy mức tăng khoảng 55.000%.
Chu kỳ năm 2015 mất khoảng 69 tỷ USD, mang lại mức tăng gần 10.000%. Chu kỳ năm 2018 cần khoảng 365 tỷ USD cho khoảng 2.000%. Chu kỳ này, diễn ra từ năm 2022, đã thu về khoảng 697 tỷ USD và mang lại lợi nhuận 689%. Các số liệu theo dõi vốn hóa thực tế, một thước đo định giá mỗi đồng tiền ở mức giá giao dịch cuối cùng thay vì giá hiện tại, một thước đo sơ bộ về số tiền thực sự đã đi vào tài sản.
Xu hướng này tồn tại ở mọi quy mô. Vào năm 2011, khoảng 5 triệu USD tiền mới đủ để tăng gấp đôi giá bitcoin. Chu kỳ này, thực hiện tương tự, tiêu tốn khoảng 101 tỷ USD. Mỗi lần chạy đều yêu cầu nhiều vốn hơn theo cấp số nhân cho một tỷ lệ di chuyển nhỏ hơn, số học của một tài sản hiện có giá trị thị trường gần 1,2 nghìn tỷ USD, theo dữ liệu của CoinDesk, thay vì vài tỷ mà nó nắm giữ một thập kỷ trước.
Người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju, người công bố dữ liệugọi đó là sự kiên nhẫn hơn là đỉnh cao. Ông viết: “Bitcoin cần phải là một tài sản vĩ mô cốt lõi, không chỉ là một giao dịch ETF định hướng bán lẻ”, đồng thời lập luận rằng một đợt tăng giá parabol khác chỉ có thể xảy ra nếu bitcoin có thể hấp thụ hơn 1 nghìn tỷ USD vốn mới, điều này sẽ giúp các tổ chức chấp nhận vượt xa vị thế của nó hiện nay.
Khung cảnh đó xuất hiện vào một thời điểm khó xử. Các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng tiền chảy ra kỷ lục trong tháng qua và bitcoin khép lại hiệp một thuado đó, các dòng chảy bán lẻ mà luận án muốn hướng tới trước đây đang chạy ngược lại thay vì xây dựng chiều sâu thể chế mà nó yêu cầu.
Tuy nhiên, cách đọc hoài nghi thì đơn giản hơn. Lợi nhuận trên mỗi đô la giảm là điều xảy ra với bất kỳ tài sản nào khi nó tăng trưởng, vì cơ sở lớn hơn di chuyển ít hơn về mặt tỷ lệ phần trăm, bất kể ai đang mua và không có gì đảm bảo tiền của tổ chức sẽ đạt quy mô mà trường hợp tăng giá cần.
Xây dựng máy Zcash: Tachyon và sự sẵn sàng lượng tử
Xây dựng máy Zcash: Tachyon và sự sẵn sàng lượng tử
Bản nâng cấp Tachyon của Zcash nhằm mục đích mở rộng quy mô thanh toán được bảo vệ, cải thiện tính sẵn sàng lượng tử và kiểm tra xem liệu nguồn tài trợ, bảo mật và quản trị của nó có thể duy trì được hay không.
Bản nâng cấp Tachyon của Zcash nhằm mục đích mở rộng quy mô thanh toán được bảo vệ, cải thiện tính sẵn sàng lượng tử và kiểm tra xem liệu nguồn tài trợ, bảo mật và quản trị của nó có thể duy trì được hay không.
Tại sao nó quan trọng:
Bản nâng cấp Tachyon của Zcash nhằm mục đích mở rộng quy mô thanh toán được bảo vệ, cải thiện tính sẵn sàng lượng tử và kiểm tra xem liệu nguồn tài trợ, bảo mật và quản trị của nó có thể duy trì được hay không.
