Padhraic Garvey của ING mong đợi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rời đi tỷ giá không thay đổi tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) sắp tới, với tỷ lệ cược là khoảng 60:40 nếu không có động thái nào. Ông lập luận rằng lạm phát tháng 6 dịu đi, căng thẳng địa chính trị với Iran giảm bớt và những điểm yếu trong nền kinh tế Mỹ bên ngoài hỗ trợ công nghệ vẫn giữ nguyên. Tuy nhiên, ông lưu ý rủi ro không thể bỏ qua về việc tăng lãi suất bất ngờ 25 điểm cơ bản.
Quyết định của Fed được cân bằng một cách tinh tế vào lúc 60:40
“Cuộc họp FOMC sắp tới sẽ là cuộc họp đầu tiên sau một thời gian dài mà phần lớn các nhà quan sát sẽ nhận được một kết quả mà họ không lường trước được. Thực tế, nó đang ở thế giằng co, lúc 60:40 không có khả năng thay đổi. Logic của việc không thay đổi một phần tập trung vào chỉ số lạm phát tháng 6 đã dịu đi.”
“Lời kêu gọi của chúng tôi là không thay đổi. Chúng tôi thấy kỳ vọng lạm phát đã đủ thoải mái. Ngoài ra, cấu trúc của đường cong không hình thành cho một chu kỳ tăng lãi suất.”
“Đặc biệt, lãi suất kỳ hạn 5 năm rất phong phú. Việc Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất với kỳ hạn 5 năm theo đường cong là điều bất thường. Nếu chúng ta sai và Fed thực hiện tăng lãi suất (cho dù tại cuộc họp này hay cuộc họp tiếp theo), cấu trúc đường cong cho thấy rằng bất kỳ đợt tăng lãi suất nào được thực hiện sau đó sẽ bị đảo ngược và lãi suất quỹ sẽ kết thúc ở mức thấp hơn hiện nay trong vòng 12 tháng.”
“Điều đó nói lên rằng, Cục Dự trữ Liên bang có thể được tha thứ vì đã vận động tăng lãi suất để bảo vệ. Đó là điều mà các ngân hàng trung ương có xu hướng làm khi lạm phát tăng lên rõ rệt trên và trên phạm vi ưu tiên. Thị trường đã mở đường hướng tới việc tăng lãi suất vì lý do này, vì đó là mức chiết khấu thị trường hợp lý cần phải có.”
“Một điểm cuối cùng – nếu Warsh có ý định tăng lãi suất (và có thể là như vậy), thì tốt hơn nên thực hiện điều đó tại cuộc họp này thay vì chờ đợi nó được thị trường giảm giá vào cuộc họp tiếp theo. Sự cám dỗ để thể hiện sự độc lập của Fed đối với thị trường chắc chắn phải có ở đó. Để rõ ràng, chúng tôi không kêu gọi tăng lãi suất.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
