Cổ phiếu vừa đứng đầu tiền điện tử trên siêu thanh khoản. ARK nói rằng điều đó thay đổi mọi thứ

Lần đầu tiên, các nhà giao dịch trên Hyperliquid chuyển nhiều tiền thông qua cổ phiếu và hàng hóa hơn là thông qua tiền điện tử. Lorenzo Valente, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại ARK Invest, công bố cột mốc Thứ Năm ngày X: “Chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mới cho DeFiÔng cho biết, siêu thanh khoản lần đầu tiên đã tạo ra nhiều khối lượng giao dịch từ cái gọi là tài sản trong thế giới thực, hay RWA, hơn là từ tiền điện tử trong một tuần.

RWAs—nghĩa là phiên bản token hóa của các công cụ tài chính truyền thống như cổ phiếu công ty, dầu thô hoặc S&P 500, được chuyển đổi thành hợp đồng dựa trên blockchain mà các nhà giao dịch có thể mua và bán suốt ngày đêm—tổng trị giá 25,1 tỷ USD trong thời gian từ ngày 13 đến ngày 19 tháng 7, tương đương 52% trong tổng khối lượng hàng tuần là 48,2 tỷ USD của Hyperliquid, theo dữ liệu của Blockworks. Valente đưa ra con số hoạt động mới nhất là 26 tỷ USD và 54%.

Bối cảnh làm cho con số đó trở nên khó khăn hơn. Tổng số vĩnh viễn DEX khối lượng trên toàn ngành vào tuần trước là 79 tỷ USD. Siêu thanh khoản đã xử lý 50 tỷ USD trong số đó. Chỉ riêng giao dịch RWA trị giá 26 tỷ USD — chỉ riêng tiền đặt cược cổ phiếu, hợp đồng dầu mỏ, chỉ số giao dịch — đã lớn hơn khối lượng tiền điện tử vĩnh viễn kết hợp của mọi sàn giao dịch phi tập trung khác trên thị trường.

Làm thế nào cổ phiếu kết thúc trên một sàn giao dịch tiền điện tử

Cơ chế đằng sau điều này là HIP-3, một khuôn khổ Hyperliquid được ra mắt vào tháng 10 năm 2025 cho phép các nhóm bên ngoài xây dựng thị trường vĩnh viễn của riêng họ—các hợp đồng theo dõi giá của một tài sản không có ngày hết hạn, cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào việc tài sản đó sẽ tăng hay giảm bằng tiền vay—sử dụng cơ sở hạ tầng hiện có của Hyperliquid. cổ phần của nhà xây dựng 500.000 token HYPEhiện trị giá khoảng 30 triệu USD, để truy cập hệ thống.

Kể từ tháng 6, các cổ phiếu riêng lẻ đã vượt qua các chỉ số và hàng hóa trong HIP-3, với các cổ phiếu vĩnh viễn một cổ phiếu hiện chiếm 61% tổng giao dịch RWA. các Nền tảng HIP-3 đã tổ chức các thị trường trước IPO cho SpaceX, Anthropic và OpenAI. “RWA chiếm 54% tổng khối lượng giao dịch,” Valente lưu ý.

Cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất là SK Hynix, nhà sản xuất chip nhớ của Hàn Quốc đang cạnh tranh với Samsung trong việc cung cấp DRAM và bộ nhớ băng thông cao cho hệ thống AI.

Sự quan tâm của ARK đối với Hyperliquid còn lâu hơn nữa. Vào tháng 9 năm 2025, Giám đốc điều hành Cathie Wood nói với Master Investor podcast rằng nền tảng này “làm tôi nhớ đến Solana những ngày trước”, nói thêm rằng Solana đã chứng minh được giá trị của mình và giành được vị trí cùng với những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Cô ấy gọi Hyperliquid là “đứa trẻ mới trong khu vực” và ARK đã không xác nhận bất kỳ quan điểm nào kể từ đó.

Giờ đây, một trong những nhà phân tích của ARK đang đặt ra một câu hỏi khó hơn cho toàn ngành. Valente viết: “Tôi không còn tin rằng giao dịch RWA sẽ tổng hợp một cách tự nhiên ở cùng một địa điểm với tiền điện tử”, đồng thời dự đoán rằng các nhà lãnh đạo danh mục chuyên dụng có thể xuất hiện trong RWA — và rằng sự nắm bắt của nền tảng đối với dòng Bitcoin và Ethereum có thể chứng tỏ “ít quan trọng hơn nhiều so với nhiều người nghĩ”.

Ông nói thêm, các nhà giao dịch vẫn chỉ tập trung vào token tiền điện tử, “đang tập trung vào sai thị trường”.