Chiến lược bán Bitcoin ‘Chủ yếu là tiếng ồn’, Standard Chartered cho biết, dự đoán BTC sẽ đạt 100 nghìn đô la

Chiến lược chuyển từ tích trữ bitcoin theo một lưu ý mới của Standard Chartered, việc bán nó để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của nó đã “làm mờ” triển vọng ngắn hạn của Bitcoin, theo một lưu ý mới của Standard Chartered, tuy nhiên vẫn kêu gọi các nhà đầu tư bỏ qua nó.

Tuần trước, chiến lược của công ty kho bạc Bitcoin đã bán 3.588 BTC với giá khoảng 216 triệu USD trong khoảng thời gian từ ngày 29 tháng 6 đến ngày 5 tháng 7 để trang trải cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi và bổ sung vào khoản dự trữ tiền mặt, còn lại 843.775 BTC. Điều đó xảy ra sau đợt bán token chỉ 32 BTC vào đầu tháng 6 năm đó gây ra tuần tồi tệ nhất kể từ năm 2022.

Trong một ghi chú được công bố hôm thứ Sáu, Geoff Kendrick của Standard Chartered đã viết rằng ngân hàng coi doanh số bán hàng “chủ yếu là tiếng ồn hơn là tín hiệu” về hướng đi trung hạn của Bitcoin và giữ nguyên dự báo vào cuối năm 2026 là 100.000 USD.

Vấn đề mNAV của chiến lược

Chiến lược trong nhiều năm chạy một máy đơn giản: miễn là cổ phiếu của nó được giao dịch cao hơn giá trị nắm giữ Bitcoin của nó, khoản phí bảo hiểm được tính bằng số liệu gọi là mNAV, thì nó có thể phát hành cổ phiếu, mua thêm BTC và nâng cả định giá của chính mình và giá của bitcoin. Phí bảo hiểm đó đã bốc hơi.

Standard Chartered đặt mNAV ở mức khoảng 1 trên cơ sở giá trị doanh nghiệp, trong khi các công cụ theo dõi dựa trên vốn chủ sở hữu lại thấp hơn: BitcoinKho bạc có cổ phiếu ở mức khoảng 0,7 lần giá trị Bitcoin trên cơ sở pha loãng, mức chiết khấu khoảng một phần ba. Dù sao đi nữa, máy đã bị đình trệ. Kho BTC của Strategy, được mua với giá 63,7 tỷ USD, trị giá khoảng 54 tỷ USD theo giá hiện tại và công ty báo lỗ 8,3 tỷ USD đối với tài sản kỹ thuật số của mình trong quý trước, gần như tất cả đều chưa được thực hiện.

Hỗ trợ cổ tức STRC

Khi mô hình tích lũy bị đình trệ, Strategy đang tái sử dụng Bitcoin của mình làm tài sản thế chấp cho STRC, một cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn được gọi là “Stretch”, trả cổ tức hàng năm 12% và có khoảng 10 tỷ USD đang lưu hành, theo Standard Chartered.

Cổ phiếu này được thiết kế để giao dịch ở mức gần mệnh giá 100 USD, nhưng chúng đã trượt xuống mức thấp nhất trong ngày là 71,25 USD vào ngày 26 tháng 6 sau khi công ty tiết lộ kế hoạch kinh doanh của mình. đợt bán Bitcoin đầu tiên đầu tháng đó. Hành động giá kể từ đó cho thấy “thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục về sự xoay trục này”, Kendrick viết. Theo “Chương trình kiếm tiền BTC” được công bố vào ngày 29 tháng 6, Chiến lược có thể huy động được tới 1,25 tỷ USD bằng cách bán Bitcoin để giữ cổ tức được tài trợ.

Kendrick lập luận rằng giao tiếp rõ ràng là “chìa khóa để trấn an thị trường rằng việc bán buôn khó có thể xảy ra”, điều này sẽ kéo STRC trở lại mệnh giá 100 đô la và do đó, giảm bớt áp lực lên Bitcoin. Ông viết: Bởi vì cổ phiếu này được “tài sản thế chấp quá mức” bởi Bitcoin đằng sau nó, tín hiệu hiệu quả có thể loại bỏ nhu cầu bán thêm của Strategy. Nhà phân tích lưu ý rằng khoản dự trữ đằng sau cổ tức hiện nắm giữ 2,55 tỷ USD, bảo hiểm gần một năm rưỡi.

Thị trường nghĩ gì

Bitcoin đã đổi chủ ở mức 64.440 USD vào thứ Sáu, tăng 3,8% trong tuần nhưng giảm 42% so với năm qua và thấp hơn khoảng 49% so với kỷ lục 126.080 USD vào tháng 10 năm 2025. Dữ liệu CoinGecko.

Các nhà giao dịch nghi ngờ rằng hoạt động mua sắm của Strategy sẽ tiếp tục hoàn toàn. MỘT chợ ở Myriadmột nền tảng dự đoán thuộc sở hữu của Giải mãCông ty mẹ của Dastan, đặt cơ hội công ty nắm giữ hơn 1 triệu BTC trước năm 2027 là khoảng 13%. Chiến lược nắm giữ 843.775 ngày hôm nay, hơn 4% tổng số Bitcoin sẽ tồn tại.