IPO của SpaceX đang tràn vào các thị trường tiền điện tử, nơi một con cá voi đã mở một khoản đòn bẩy dài hạn trị giá 22,3 triệu đô la trên SPCX, một hợp đồng vĩnh viễn tổng hợp trước IPO gắn liền với công ty hàng không vũ trụ của Elon Musk.
Những điểm chính:
- Con cá voi này đã có hơn 1,15 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện.
- SPCX tổng hợp đang giao dịch ở mức gần 175 USD, cao hơn khoảng 30% so với giá IPO 135 USD của SpaceX.
Lợi nhuận trên báo của Whale đã hơn 1,15 triệu USD
Vị trí của cá voi, hiển thị trên tài nguyên dữ liệu siêu âmcho thấy nhà giao dịch đang nắm giữ lệnh mua 2x cô lập trên “xyz:SPCX” trị giá khoảng 22,29 triệu USD.
Địa chỉ 0x9cc1… mở các vị thế vĩnh viễn kể từ thứ Sáu. Nguồn: Hypurrscan
Cá voi bước vào gần 168 USD, trong khi SPCX gần đây giao dịch quanh mức 175 USD, rời vị trí với khoảng 1,15 triệu USD lợi nhuận chưa thực hiện. Nó đã chi hơn 500 đô la phí tài trợ.
SPCX tổng hợp giao dịch ở mức phí bảo hiểm 30% trước IPO
SpaceX đã định giá IPO ở mức 135 USD/cổ phiếu để huy động 75 tỷ USD bằng cách bán khoảng 555,6 triệu cổ phiếu, nâng mức định giá của công ty lên khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Cổ phiếu dự kiến sẽ giao dịch với mã SPCX trên Nasdaq.
Với mức giá khoảng 175 USD, thị trường SPCX tổng hợp đang giao dịch cao hơn giá IPO khoảng 30%. Nói cách khác, các nhà giao dịch tiền điện tử đã định giá một đợt tăng giá mạnh mẽ trong ngày đầu tiên trước khi thị trường chứng khoán thông thường hấp thụ hoàn toàn việc niêm yết.
Biểu đồ hàng giờ SPCX/USDC. Nguồn: Siêu thanh khoản
Các thị trường thứ cấp khác cũng đang đi theo hướng tương tự. Ví dụ, công cụ phái sinh của IG International ngụ ý định giá SpaceX vào khoảng 2,4 nghìn tỷ USD, cao hơn 35% so với định giá do giá IPO đặt ra.
Thương nhân đa thị trường đặt Tỷ lệ cược 56% khi SpaceX kết thúc ngày giao dịch đầu tiên trong phạm vi vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ USD – 2,5 nghìn tỷ USD.
Vốn hóa thị trường đóng cửa IPO của SpaceX. Nguồn: Polymarket
Lịch sử IPO cảnh báo SPCX điều chỉnh mạnh sau khi ra mắt
Phí bảo hiểm SPCX 30% cho thấy nhu cầu mở cửa mạnh mẽ, nhưng lịch sử IPO phản đối việc theo đuổi giao dịch đầu tiên.
Theo báo cáo, IPO của Hoa Kỳ từ năm 2020 đến năm 2025 đạt mức tăng trung bình khoảng 30% trong ngày đầu tiên. Cơ sở dữ liệu IPO của Jay Ritter. Tuy nhiên, ưu điểm đó chủ yếu mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nhận được cổ phiếu ở mức giá chào bán.
Lợi nhuận trung bình IPO của Mỹ trong ngày đầu tiên. Nguồn: Jay Ritter/Thống kê IPO
Những người mua tham gia sau đợt mở bán thường phải đối mặt với tình trạng thiết lập yếu hơn, đặc biệt là sau khi cảm giác hưng phấn ban đầu mất dần.
Dữ liệu IPO dài hạn của Ritter trình diễn rằng các công ty có lợi nhuận dương trong ngày đầu tiên đạt mức tăng trung bình 29,6% khi ra mắt từ năm 2001 đến năm 2024, nhưng sau đó hoạt động kém hơn thị trường 8,5 điểm phần trăm trong ba năm tiếp theo.
Có liên quan: IPO của SpaceX gần gấp 4 lần số lượng đăng ký vượt mức, siết chặt tiền điện tử và công nghệ
Các IPO có giá trị cao thậm chí còn hoạt động tệ hơn. Trong số các đợt IPO có doanh thu kéo dài trên 100 triệu USD và tỷ lệ giá trên doanh thu trên 40, người mua ở lần đóng đầu tiên nhận thấy lợi nhuận trung bình trong ba năm là -44,8%.
Lợi nhuận IPO dài hạn theo tỷ lệ giá trên doanh thu. Nguồn: Jay Ritter
SpaceX sắp chào bán cổ phiếu ra công chúng với mức doanh thu gấp gần 94 lần, khiến nó trở thành một trong những đợt IPO được đăng ký vượt mức nhiều nhất từ trước đến nay.
Danh sách gần đây cho thấy rủi ro tương tự. Cerebras (CBRS), một công ty bán dẫn được niêm yết trên Nasdaq, định giá IPO là 185 USD, mở cửa ở mức 350 USD và đóng cửa ngày đầu tiên ở mức gần 311 USD, nhưng sau đó giảm xuống còn khoảng 197 USD, giảm khoảng 50% so với mức đỉnh ngày đầu tiên.
Biểu đồ hàng ngày của CBRS. Nguồn: TradingView
Rivian (RIVN) và Uber (UBER) cũng gặp khó khăn sau sự chú ý mạnh mẽ ban đầu, với việc hết hạn khóa sẽ gây thêm áp lực khi những người trong nội bộ và các nhà đầu tư ban đầu được tự do bán.
SpaceX được định giá quá cao
Một số tiếng nói nổi bật đã cảnh báo SPCX có thể tụt dốc sau khi ra mắt.
Nicholas Owens của Morningstar có giá trị công ty chỉ ở mức 780 tỷ USD, thấp hơn khoảng 55% so với giá IPO, cho rằng công ty được định giá quá cao đáng kể và khuyên các nhà đầu tư nên đợi cổ phiếu thanh toán.
Giáo sư NYU Aswath Damodaran đặt giá trị hợp lý khoảng 1,25–1,3 nghìn tỷ USD và mô tả giá chào bán 135 USD là “giàu có”.
trong một bài đăng thứ tưNhà phân tích The Fundamental Investor cho biết cổ phiếu rất có khả năng giảm xuống dưới giá IPO, có khả năng khiến những người mua lẻ sớm gặp khó khăn trong nhiều năm.
Nguồn: X
Mức thanh lý của cá voi nằm ở mức gần 93,27 USD. Vị trí này có thể chịu khoản lỗ ước tính khoảng 9,4 triệu USD nếu SPCX giảm xuống mức đó.
Bài viết này được sản xuất theo Cointelegraph Chính sách biên tập và chỉ dành cho mục đích thông tin. Nó không phải là lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Tất cả các khoản đầu tư và giao dịch đều có rủi ro; độc giả được khuyến khích tiến hành nghiên cứu độc lập.
