Các nhà phát hành quỹ đang khám phá các quỹ ETF dựa trên blockchain trong bối cảnh lo ngại về việc mất đi chỗ đứng ban đầu trong lĩnh vực tài chính mã hóa.
- Các nhà quản lý tài sản đang đẩy nhanh kế hoạch mã hóa ETF, do nhu cầu của nhà đầu tư và lo ngại về việc bỏ lỡ cơ hội sớm trong lĩnh vực tài chính dựa trên blockchain.
- BNY cho biết các công ty đang tiến lên phía trước với các sản phẩm quỹ token hóa bất chấp những câu hỏi chưa được giải quyết xung quanh quy định, cơ sở hạ tầng giao dịch và cấu trúc thị trường.
- Các tổ chức phát hành phải đối mặt với rủi ro danh tiếng ngày càng tăng khi các bên thứ ba tạo ra các phiên bản token hóa của các quỹ ETF hiện có có thể giao dịch bên ngoài thị trường tài chính truyền thống mà không cần sự tham gia của họ.
Khi quá trình mã hóa chuyển từ thử nghiệm trong ngành sang sản phẩm thương mại, các nhà quản lý tài sản đang gấp rút tạo dựng chỗ đứng trên thị trường.
Ben Slavin, người đứng đầu toàn cầu của quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tại BNY, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Chúng tôi có một số dự án khác nhau đang được triển khai, các biến thể khác nhau để token hóa ETF một cách hiệu quả”.
Xu hướng này xuất hiện khi các công ty lớn, bao gồm BlackRock, Franklin Templeton và những công ty khác, khám phá các cách để đưa các sản phẩm tài chính truyền thống vào nền tảng blockchain, một quy trình cho phép giao dịch cổ phiếu quỹ dưới dạng token kỹ thuật số.
Trong khi nhiều sản phẩm token hóa ra mắt cho đến nay đều tập trung vào các quỹ thị trường tiền tệ, Slavin cho biết mối quan tâm này còn vượt xa các sản phẩm quản lý tiền mặt.
Ông nói: “Điều thú vị là tôi nghĩ nhiều khách hàng cảm thấy ở đó có cơ hội huy động tài sản”. “Rất nhiều người trong số họ thực sự có hiệu ứng ‘FOMO’, khiến họ muốn tham gia sớm.”
Sự thúc đẩy này diễn ra ngay cả khi nhiều câu hỏi cơ bản của thị trường vẫn chưa được giải quyết khi các nhà quản lý tài sản tiếp tục vật lộn với việc các quỹ mã hóa nên tương tác với cơ sở hạ tầng quỹ hiện tại như thế nào, giao dịch thứ cấp sẽ hoạt động như thế nào và khung pháp lý nào cuối cùng sẽ chi phối các sản phẩm.
Nhưng Slavin cho biết các công ty dường như không muốn chờ đợi. Ông nói: “Mặc dù các quy định và đường ray chưa hoàn toàn sẵn sàng nhưng họ vẫn muốn đưa sản phẩm ra ngoài”.
Phố Wall tin rằng mạng blockchain cuối cùng có thể trở thành kênh phân phối mới cho các sản phẩm đầu tư truyền thống. Các quỹ được token hóa có thể cho phép các nhà đầu tư nắm giữ và chuyển nhượng cổ phiếu quỹ suốt ngày đêm, có khả năng giảm thời gian thanh toán và mở rộng khả năng tiếp cận với các nhà đầu tư toàn cầu.
Theo Slavin, một mối lo ngại đang nổi lên đối với các nhà phát hành quỹ là các phiên bản token hóa của các quỹ ETF nổi tiếng hiện đang giao dịch trên các nền tảng bên ngoài thị trường tài chính truyền thống, thường không có sự tham gia trực tiếp từ chính các nhà tài trợ quỹ.
Ông nói: “Có hàng trăm quỹ ETF, đang giao dịch ở các thị trường không được kiểm soát trên khắp thế giới”.
Bởi vì về mặt lý thuyết, bất kỳ ai cũng có thể tạo ra một đại diện token hóa của một quỹ giao dịch công khai, các nhà phát hành phải đối mặt với viễn cảnh các sản phẩm mang tên họ lưu hành ngoài tầm giám sát của họ.
“Nó mờ đục,” anh nói. “Thành thật mà nói, nó tạo ra rủi ro về danh tiếng, mặc dù nó hoàn toàn không liên quan đến người quản lý tài sản.”
Động lực đó đã trở thành chủ đề thảo luận ngày càng tăng giữa các khách hàng quản lý tài sản của BNY khi họ đánh giá các chiến lược token hóa của riêng mình. Tương tự như những ngày đầu giao dịch bitcoin và tiền điện tử, công nghệ này đang phát triển nhanh hơn các quy tắc quản lý nó.
Tuy nhiên, Slavin cho biết các nhà quản lý tài sản ngày càng coi token hóa là một lĩnh vực mà việc sớm có thể quan trọng hơn là chờ đợi sự rõ ràng hoàn hảo.
