Sự thoái lui mới nhất của Bitcoin không phải do một tiêu đề nào thúc đẩy. Thay vào đó, các nhà giao dịch đồng thời bị tấn công bởi một loạt điểm áp lực: sự suy yếu của cổ phiếu công nghệ toàn cầu, một ngày giao dịch nặng nề khác. Bitcoin ETF giao ngay các khoản rút lại, mức đòn bẩy mạnh và thời hạn quyền chọn lớn hàng tháng khiến thị trường tập trung vào mức đình công giảm giá.
TL;DR
- Bitcoin giảm xuống khu vực 58.000 USD khi khẩu vị rủi ro suy yếu đối với các cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử.
- Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng vốn chảy ròng khoảng 691,7 triệu USD đến 696 triệu USD vào ngày 25 tháng 6, kéo dài chuỗi mua lại kéo dài sáu ngày.
- Một hợp đồng quyền chọn Deribit lớn hàng tháng hết hạn, trị giá khoảng 10 tỷ USD, đã tạo thêm một lớp bất ổn nữa cho các nhà giao dịch.
- Thanh lý trên thị trường tiền điện tử đạt mức 1 tỷ USD trong vòng 24 giờ do đòn bẩy bị loại khỏi hệ thống.
Dòng tiền chảy ra của ETF tăng thêm áp lực
Bức tranh dòng chảy thể chế chuyển sang tiêu cực rõ rệt trước động thái này. Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ đã ghi nhận số tiền rút ròng khoảng 691,7 triệu USD đến 696 triệu USD vào ngày 25 tháng 6, theo số liệu đã được xác thực trong tài liệu. FBTC của Fidelity và IBIT của BlackRock là một trong những nguồn đóng góp lớn nhất cho dòng tiền chảy ra hàng ngày, với FBTC được trích dẫn ở mức khoảng 274,5 triệu đô la và IBIT ở mức khoảng 265,7 triệu đô la.
Điều đó quan trọng vì ETF giao ngay đã trở thành một trong những thước đo rõ ràng nhất về nhu cầu của tổ chức đối với Bitcoin. Một ngày yếu kém không xác định được toàn bộ xu hướng, nhưng chuỗi mua lại kéo dài sáu ngày sẽ làm thay đổi sắc thái thị trường. Khi giá đã chịu áp lực và dòng chảy ETF tiếp tục di chuyển ra ngoài, các nhà giao dịch có xu hướng đặt câu hỏi liệu nhu cầu mua thấp có đủ sâu để hấp thụ hoạt động bán cưỡng bức và phòng ngừa rủi ro hay không.
Các nhà giao dịch phái sinh tập trung vào vùng $55.000 đến $60.000
Thời điểm sụt giảm cũng gây khó khăn cho các nhà giao dịch chứng khoán phái sinh. Bitcoin đã chuyển sang khu vực 58.000 đô la cùng thời điểm với thời điểm hết hạn quyền chọn hàng tháng trên Deribit, với giá trị danh nghĩa được trích dẫn là khoảng 10 tỷ đô la. Quyền chọn hết hạn không xác định hướng giá một cách máy móc, nhưng chúng có thể tập trung các luồng phòng ngừa rủi ro xung quanh các mức đình công chính và làm cho thị trường vốn đã biến động trở nên khó đọc hơn.
Gói nguồn được xác thực cũng chỉ ra mức độ đặt lệch mạnh hơn quanh khu vực 55.000 USD đến 60.000 USD. Nói một cách dễ hiểu, các nhà giao dịch đang chú ý nhiều hơn đến việc bảo vệ nhược điểm khi Bitcoin kiểm tra các mức thấp hơn. Điều đó không đảm bảo giá sẽ giảm sâu hơn, nhưng nó cho thấy sự lo lắng đã hình thành trên thị trường quyền chọn.
Đòn bẩy bị cạn kiệt
Thanh lý dữ liệu được thêm vào bức tranh giảm giá. Trên thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, hơn 1 tỷ USD ở các vị trí đòn bẩy đã được thanh lý trong vòng 24 giờ. Bị ép thanh lý có thể đẩy nhanh các biến động trong ngày vì các vị thế thua lỗ sẽ được đóng tự động, thường do tính thanh khoản vốn đã mỏng.
Phông nền rộng hơn cũng không giúp được gì. Việc bán tháo tiền điện tử diễn ra cùng với áp lực lên cổ phiếu công nghệ toàn cầu, bao gồm cả sự yếu kém của hợp đồng tương lai Nasdaq và lực bán mạnh ở một số khu vực trên thị trường chứng khoán châu Á. Mối liên kết đó rất quan trọng vì Bitcoin và các altcoin lớn ngày càng được giao dịch như những tài sản có rủi ro beta cao trong thời kỳ các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với các chủ đề công nghệ và tăng trưởng đắt đỏ.
Những gì các nhà giao dịch đang xem bây giờ
Câu hỏi trước mắt là liệu dòng tiền chảy ra của ETF có giảm bớt hay không, liệu áp lực liên quan đến quyền chọn có giảm bớt sau khi hết hạn hay không và liệu Bitcoin có thể giữ mức thấp hơn trong phạm vi giao dịch gần đây hay không. Việc lấy lại mức cao hơn sẽ giúp ổn định tâm lý, nhưng việc không thể hấp thụ các khoản giảm giá và nới lỏng đòn bẩy có thể khiến cho việc bảo vệ nhược điểm trở thành trọng tâm.
Hiện tại, đợt bán tháo trông không giống một sự cố cụ thể về tiền điện tử mà giống một động thái giảm rủi ro trên diện rộng được khuếch đại bởi dòng chảy ETF và định vị phái sinh. Sự khác biệt đó rất quan trọng: nếu áp lực vĩ mô giảm bớt, thị trường có thể ổn định nhanh chóng. Tuy nhiên, nếu việc mua lại của tổ chức tiếp tục, con đường quay trở lại trên các mức quan trọng có thể vẫn còn khó khăn.
Báo cáo này dựa trên thông tin từ Thị trường CoinDesk Và bài viết mã thông báo Và Công cụ phái sinh CoinDesk.
Bài viết này được viết bởi News Desk và được chỉnh sửa bởi Samuel Rae.
