Bài phát biểu của Lagarde: Một số người hỏi liệu chúng ta có nên cân nhắc việc đi bộ đường dài hay không

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng Euro. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định về giá, có nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được điều này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng điều hành ECB đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức 8 lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia khu vực đồng Euro và sáu thành viên thường trực, bao gồm cả Chủ tịch ECB, Christine Lagarde.

Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. QE là quá trình ECB in đồng Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp – từ các ngân hàng và tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là giải pháp cuối cùng khi việc giảm lãi suất đơn thuần khó có thể đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng nó trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-11, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách dai dẳng, cũng như trong đại dịch Covid.

Thắt chặt định lượng (QT) là mặt trái của QE. Nó được thực hiện sau QE khi quá trình phục hồi kinh tế đang diễn ra và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp thanh khoản cho họ, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư tiền gốc đáo hạn vào trái phiếu mà họ đã nắm giữ. Nó thường là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.