Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, khác cuộc họp quan trọng để thị trường đánh giá quan điểm của các nhà hoạch định chính sách khi họ đánh giá xem giá dầu thô tăng có thể tác động đến triển vọng lạm phát như thế nào.
Các thị trường đều mong đợi Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5%-3,75% cho cuộc họp thứ năm liên tiếp vào tháng Bảy.
Tuy nhiên, quyết định này không được định giá đầy đủ, với CME FedWatch Tool chỉ ra xác suất gần 30% về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps), so với chỉ 15% một tuần trước.
Sau khi giảm khoảng 35% từ tháng 5 đến cuối tháng 6, giá dầu thô lại quay trở lại hướng bắc trong tháng 7. Với việc Mỹ (Mỹ) và Iran trao đổi đòn tấn công trong gần hai tuần liên tiếp, hoạt động hải quân ở eo biển Hormuz đã bị đình trệ. Kết quả là giá dầu WTI đã tăng lên trên 90 USD từ mức 67 USD vào đầu tháng 7. Mặc dù tin tức về việc Mỹ và Iran tạm dừng đình công đã giúp WTI điều chỉnh giảm xuống, nhưng nó vẫn tăng gần 20% tháng này.
Tỷ lệ tăng lãi suất của Fed tăng trở lại khi nỗi lo lạm phát do dầu xuất hiện
Các chiến lược gia tại OCBC lưu ý rằng nguy cơ thắt chặt ngắn hạn của Fed đã thay đổi đáng kể trong thời gian gần đây. Họ chỉ ra rằng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 7 “chỉ giảm xuống 10% sau dữ liệu lạm phát lành tính của Mỹ nhưng sau đó đã tăng trở lại lên 35% do giá dầu cao hơn làm dấy lên lo ngại về lạm phát”. Theo quan điểm của họ, “việc giữ lãi suất kèm theo hướng dẫn diều hâu có thể sẽ đẩy mức tăng lãi suất dự kiến ra xa hơn mà không làm thay đổi đáng kể mức thắt chặt tích lũy khoảng 55 bp được định giá cho đến giữa năm 2027.”
Tuy nhiên, OCBC cảnh báo rằng “quyết định giữ nguyên lãi suất mà không có nhiều lời giải thích có thể bị hiểu là ôn hòa và tạo ra sự nhầm lẫn về chức năng phản ứng của Fed”.
Khi nào Fed sẽ công bố quyết định lãi suất và nó có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?
Fed dự kiến sẽ công bố quyết định lãi suất và công bố tuyên bố chính sách tiền tệ lúc 18:00 GMT. Điều này sẽ được theo sau bởi Cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh bắt đầu từ 18:30 GMT.
Nếu Fed thông báo tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đó sẽ được coi là một bất ngờ diều hâu và thúc đẩy USD, khiến EUR/USD quay đầu giảm giá. Nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ quyết định giữ lãi suất ổn định, một yếu tố quan trọng sẽ là số lượng bất đồng chính kiến có thể xảy ra ở phía diều hâu.
Triển vọng của đồng đô la Mỹ phụ thuộc vào Fed và một điều bất ngờ sắp xảy ra
Các nhà phân tích tại MUFG nhận thấy rằng sự sụt giảm gần đây của Dầu đã giảm bớt một số sự cấp bách xung quanh việc thắt chặt hơn nữalưu ý rằng “trong thời gian tới, việc điều chỉnh giá năng lượng giảm sẽ làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất đối với các ngân hàng trung ương trước cuộc họp chính sách mới nhất của Fed, BoE và BoJ trong tuần này.” Trong bối cảnh đó, họ nhắc lại rằng “chúng tôi đã giả định rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này nhưng không thể loại trừ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất.”
MUFG cho biết thêm rằng bất kỳ sự bất ngờ nào về chính sách đều có thể tác động nhanh chóng đến tiền tệ: “Nếu Fed đưa ra một bất ngờ tích cực và tăng lãi suất trong tuần này, điều đó sẽ mang lại cho đồng đô la Mỹ một động lực tăng giá mới”.
Trong trường hợp Fed giữ nguyên lãi suất chính sách như dự đoán và không thực hiện thay đổi đáng kể đối với tuyên bố chính sách, điều này phù hợp với khẳng định của Chủ tịch Fed Warsh về việc tránh hướng dẫn chuyển tiếp, phản ứng ngay lập tức của thị trường có thể sẽ vẫn như vậy. bị tắt tiếng. Trong kịch bản này, các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng các bình luận của Warsh trong cuộc họp báo.
Trong phiên điều trần trước quốc hội hồi đầu tháng này, Warsh đã áp dụng giọng điệu trung lập với số điểm 5,4/10 trên FXS Speechtracker. Bằng cách gọi dữ liệu lạm phát gần đây là “thước đo không hoàn hảo” và nhấn mạnh rằng liệu AI có chứng minh được lạm phát hay không “tùy thuộc vào Fed”, các nhận xét đã cho rằng sự thay đổi giá do công nghệ thúc đẩy là những rủi ro xảy ra một lần có thể quản lý được thay vì mối đe dọa lạm phát dai dẳngđồng thời thừa nhận những rủi ro chuyển đổi mang tính đột phá. Nếu Warsh hạ thấp tác động của việc giá dầu tăng gần đây lên lạm phát và nhắc lại triển vọng tăng trưởng thuận lợi, thị trường có thể coi đó là một dấu hiệu ôn hòa và khiến USD mất lãi. Ngược lại, EUR/USD có thể giảm xuống trong trường hợp Warsh nói rõ rằng họ sẽ cần sớm hành động để kiềm chế lạm phát, ngay cả khi cặp tiền này có phản ứng tăng giá ban đầu đối với việc giữ chính sách.
Eren Sengezer, Nhà phân tích trưởng phiên châu Âu tại FXStreet, đưa ra triển vọng kỹ thuật ngắn hạn cho EUR/USD:
“EUR/USD đã dao động trong một phạm vi tương đối chặt chẽ kể từ đầu tháng, nhưng không có dấu hiệu đảo chiều tăng giá. Chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã không thể vượt qua ngưỡng 50 ba lần kể từ đầu tháng 7 và đường xu hướng giảm dần được vẽ từ cuối tháng 1 vẫn còn nguyên.”
“Mặt khác, 1.1280 (mức tĩnh) được coi là mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo trước 1.1160 (mức tĩnh) và 1.1000 (mức tâm lý, mức tĩnh). Nhìn về phía bắc, vùng kháng cự đầu tiên có thể được phát hiện tại 1.1460-1.1490 (Trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA), nhánh trên của Dải bollinger) trước 1.1570 (SMA 100 ngày, xu hướng giảm dần) đường) và 1.1635 (SMA 200 ngày).
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ ở Mỹ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định về giá và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính để đạt được những mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Fed, lãi suất sẽ tăng, làm tăng chi phí đi vay trong toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì nó khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế để gửi tiền. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay mượn, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của 12 quan chức Fed – 7 thành viên Hội đồng Thống đốc, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và 4 trong số 11 chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm trên cơ sở luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng chính sách có tên Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang gặp khó khăn. Đây là một biện pháp chính sách phi tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đó là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của QE, theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư tiền gốc từ trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Nó thường dương đối với giá trị của Đô la Mỹ.
