Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng USD/JPY đang củng cố ngay dưới mức cao nhất trong nhiều thập kỷ khi tăng trưởng của khu vực tư nhân Nhật Bản tăng cường và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thấp hơn dự báo của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Các thị trường kỳ vọng BoJ sẽ giữ ở mức 1,00% vào tuần tới, với mức thắt chặt khoảng 60 bps được định giá trong 12 tháng. Điều này tạo cơ hội cho kỳ vọng lãi suất BoJ cao hơn, được coi là hỗ trợ cho Yên Nhật (JPY).
Triển vọng của BoJ và nhịp tăng trưởng hỗ trợ JPY
“USD/JPY đang củng cố ngay dưới mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Tăng trưởng của khu vực tư nhân Nhật Bản tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng trong tháng 7, hỗ trợ cho xu hướng diều hâu của BoJ. Chỉ số PMI tổng hợp cải thiện lên 53,1 so với 52,8 trong tháng 6 do sản xuất sản xuất tăng mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2014 với mức tăng trưởng yếu hơn trong dịch vụ.”
“CPI tháng 6 của Nhật Bản phần lớn phù hợp với sự đồng thuận. CPI tổng thể tăng lên 1,7% so với cùng kỳ so với 1,5% trong tháng 5 do các khoản trợ cấp của chính phủ về năng lượng. CPI lõi, ví dụ: thực phẩm tươi sống, tăng lên 1,6% so với cùng kỳ so với 1,4% trong tháng 5, và CPI lõi, chẳng hạn như thực phẩm tươi sống và năng lượng bất ngờ giảm xuống 1,7% so với cùng kỳ (đồng thuận: 1,8%) so với 1,8% trong tháng 5.”
“Cả hai thước đo CPI cơ bản đều thấp hơn nhiều so với dự báo năm 2026 của BoJ lần lượt là 2,8% và 2,6%, phù hợp với chu kỳ thắt chặt dần dần của BoJ.”
“Cái BoJ được dự đoán rộng rãi sẽ giữ tỷ lệ được giữ ở mức 1,00% vào tuần tới sau khi đưa ra mức tăng 25 điểm cơ bản được thông báo rõ ràng vào tháng 6. Giá đường cong hoán đổi sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm và thắt chặt tổng cộng 60 điểm cơ bản ở mức từ 1,50% đến 1,75% trong 12 tháng tới.”
“Điều đó vẫn sẽ khiến lãi suất chính sách ở gần giữa phạm vi trung lập ước tính của BoJ (1,10% -2,50%) ngay cả khi nền kinh tế hoạt động trên mức tiềm năng, tạo cơ hội cho việc điều chỉnh tăng kỳ vọng lãi suất của BoJ theo hướng có lợi cho JPY.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
