Christine LagardeChủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), giải thích về quyết định của ECB để lại chìa khóa tỷ lệ không thay đổi tại cuộc họp chính sách tháng 7 và trả lời các câu hỏi của báo chí.
Bài học chính
“Dữ liệu gần đây cho thấy một số cải thiện trong hoạt động kinh tế.”
“Hoạt động trong các dịch vụ đã phục hồi một phần.”
“Dịch vụ kỹ thuật số mạnh mẽ, một phần dựa trên AI.”
“Các công ty, hộ gia đình mong đợi thị trường lao động vẫn yếu hơn trước xung đột.”
“Các chỉ số cho thấy hoạt động kinh tế sẽ vẫn ở mức khiêm tốn.”
“Sốc năng lượng khiến giá tăng cao hơn.”
“Các công ty kỳ vọng sẽ tăng giá bán.”
“Lạm phát cơ bản được kiềm chế, hiệu ứng đầy đủ vẫn chưa diễn ra.”
“Các cuộc khảo sát cho thấy mức tăng lương vừa phải.”
“Năng suất lao động tăng giúp kiềm chế sự tăng trưởng chi phí lao động đơn vị.”
“Hầu hết các thước đo về kỳ vọng lạm phát dài hạn đều ở mức khoảng 2%.”
“Lạm phát năng lượng có khả năng khiến lạm phát cao hơn mục tiêu trong nửa đầu năm 2027.”
“Lạm phát sau đó sẽ giảm.”
“Xung đột một nguồn chính của sự không chắc chắn.”
“Rủi ro tăng trưởng nghiêng về nhược điểm.”
“Giá năng lượng cao hơn sẽ ảnh hưởng đến thu nhập thực tế.”
ECB cảnh báo rủi ro lạm phát dai dẳng dù phục hồi khiêm tốn
Điểm số FXS Speechtracker là 5,6/10, cao hơn một chút so với mức cơ bản lịch sử 5,2/10, cho thấy giọng điệu diều hâu thận trọng và có tác động mạnh mẽ hơn một chút. Lagarde thừa nhận một số cải thiện trong hoạt động kinh tế và phục hồi một phần dịch vụ, với các dịch vụ kỹ thuật số mạnh mẽ một phần được thúc đẩy bởi AI, nhưng nhấn mạnh rằng hoạt động tổng thể sẽ vẫn ở mức khiêm tốn và thị trường lao động yếu hơn trước xung đột, khiến rủi ro tăng trưởng nghiêng về phía nhược điểm.
Xu hướng diều hâu xuất phát từ việc nhấn mạnh nhiều lần vào cú sốc năng lượng dẫn đến giá cao hơn, các công ty có kế hoạch tăng giá bán và lạm phát năng lượng có khả năng giữ lạm phát cao hơn mục tiêu cho đến nửa đầu năm 2027 trước khi giảm. Trong khi lạm phát cơ bản được mô tả là đã được kiềm chế và tăng trưởng tiền lương ở mức vừa phải, thì năng suất lao động tăng chỉ bù đắp một phần áp lực chi phí lao động đơn vị và kỳ vọng lạm phát dài hạn khoảng 2% cho thấy. đồng Euro khu vực này vẫn được neo giữ nhưng dễ bị lạm phát do năng lượng kéo dài, hạn chế phạm vi nới lỏng chính sách nhanh chóng.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng Euro. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định về giá, có nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được điều này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng điều hành ECB đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức 8 lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia khu vực đồng Euro và sáu thành viên thường trực, bao gồm cả Chủ tịch ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. QE là quá trình ECB in đồng Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc doanh nghiệp – từ các ngân hàng và tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là giải pháp cuối cùng khi việc giảm lãi suất đơn thuần khó có thể đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng nó trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-11, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách dai dẳng, cũng như trong đại dịch Covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là mặt trái của QE. Nó được thực hiện sau QE khi quá trình phục hồi kinh tế đang diễn ra và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp thanh khoản cho họ, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư tiền gốc đáo hạn vào trái phiếu mà họ đã nắm giữ. Nó thường là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
