Chiến lược gia ING Frantisek Taborsky báo cáo Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) đã cắt giảm lãi suất xuống 5,75% và xác nhận hướng dẫn ôn hòa, báo hiệu việc nới lỏng hơn nữa trong tháng 8 và có thể hơn thế nữa. Các thị trường đã chấp nhận việc cắt giảm lãi suất mới và ING mong đợi việc định giá lại ôn hòa hơn. Đối với FX, EUR/HUF được cho là bị giới hạn ở gần mức sau bầu cử và có thể giảm xuống dưới 360 nếu bối cảnh toàn cầu ổn định.
Cắt giảm NBH Dovish và triển vọng HUF
“Ngân hàng Quốc gia Hungary, đúng như dự kiến, đã cắt giảm tỷ giá tăng 25 điểm cơ bản xuống 5,75% và xác nhận hướng dẫn ôn hòa về phía trước. Họ cam kết cắt giảm lãi suất lần nữa vào tháng 8 và đánh giá tình hình vào tháng 9, có thể tiếp tục chu kỳ cắt giảm từ đó.”
“Việc NBH xác nhận về hướng dẫn trước đó của mình, bất chấp biến động và áp lực gia tăng đối với tài sản của Hungary trong bối cảnh tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu, sẽ trấn an thị trường rằng câu chuyện trong nước không thay đổi. Phản ứng sau cuộc họp báo cho thấy các nhà đầu tư đã chấp nhận tín hiệu ôn hòa, với việc cắt giảm lãi suất sẽ quay trở lại giá thị trường.”
“Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục, được hỗ trợ bởi bối cảnh cơ bản không thay đổi sau cuộc bầu cử tháng 4 và những bất ngờ về lạm phát giảm lặp đi lặp lại. Với việc thị trường đã định giá khoảng 40 bp nới lỏng và tỷ lệ cuối cùng ngụ ý trở lại gần 4,75-5,00%, chúng tôi kỳ vọng giá sẽ chuyển sang quan điểm ôn hòa hơn sau cuộc họp ngày hôm qua, gần hơn với dự báo trung hạn của chúng tôi là 4,00%, trong khi đường cong tiếp tục dốc lên.”
“Các tác động ngoại hối phức tạp hơn. Việc cắt giảm lãi suất NBH hơn nữa sẽ làm suy yếu khả năng mang theo dự kiến, trong khi đồng đô la Mỹ mạnh hơn và các điều kiện loại bỏ rủi ro vẫn không thuận lợi đối với các loại tiền tệ EM. Tuy nhiên, EUR/HUF gần như đã quay trở lại mức sau bầu cử, điều này sẽ hạn chế khả năng tăng giá hơn nữa. Nếu bối cảnh toàn cầu ổn định, chúng tôi kỳ vọng EUR/HUF sẽ quay trở lại dưới 360.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Biết nhiều hơn.)
