Công ty cho biết lợi thế của họ nằm ở việc đưa khách hàng bán lẻ tham gia chuỗi, nhưng hoạt động ban đầu vẫn bị thống trị bởi memecoin, trong khi tầm nhìn về mã thông báo ban đầu của họ vẫn còn nhỏ.
Cập nhật ngày 17 tháng 7 năm 2026, 8:44 chiều Được xuất bản ngày 17 tháng 7 năm 2026, 3:36 chiều
- Robinhood (MUI XE) cho biết blockchain mới của họ không cố gắng cạnh tranh với các địa điểm giao dịch có nguồn gốc từ tiền điện tử như Hyperliquid – lần đầu tiên họ muốn đưa 27,6 triệu khách hàng được tài trợ của mình tham gia tài chính trực tuyến. Nhưng dữ liệu cho đến nay kể một câu chuyện phức tạp hơn.
- Mặc dù đã tạo ra 878 triệu đô la khối lượng DEX trong 24 giờ vào ngày 12 tháng 7 và nhanh chóng vượt qua Base và Ethereum, hoạt động của chuỗi đã bị chi phối bởi hoạt động đầu cơ memecoin thay vì các cổ phiếu được mã hóa và quỹ ETF mà nó được xây dựng.
- Trong số 734 triệu đô la được nối vào chuỗi, chỉ có 211 triệu đô la thực sự được triển khai trong các sản phẩm cho vay hoặc sản phẩm mang lại lợi nhuận, trong khi vốn hóa thị trường tài sản thế giới thực được mã hóa của chuỗi chỉ ở mức 12,66 triệu đô la – bị lấn át bởi CASHCAT, một memecoin có chủ đề về mèo, đạt đỉnh 156 triệu đô la.
Robinhood Chain đã nhanh chóng leo lên vị trí thứ 2 về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vào cuối tuần trước, khiến nó được so sánh với một số mạng lớn nhất của tiền điện tử. Nhưng Robinhood cho rằng những so sánh đó không đúng.
Ứng dụng giao dịch phổ biến này lập luận rằng cơ hội của nó không phải là thu được khối lượng từ các địa điểm có nguồn gốc tiền điện tử đã được thiết lập, mà là tận dụng hơn thế nữa của Robinhood. 27,6 triệu “khách hàng được tài trợ” để thu hút các nhà đầu tư mới vào tài sản được mã hóa và các công cụ phái sinh trên chuỗi.
Seong Seog Lee, Giám đốc Sản phẩm tại Robinhood Crypto, nói với CoinDesk: “Cơ hội của chúng tôi không phải là lấy khối lượng từ các nhà giao dịch tiền điện tử hiện tại. Hầu hết mọi người chưa bao giờ chạm vào hợp đồng vĩnh viễn, không nhất thiết là vì họ không muốn tiếp xúc, mà vì các đường dẫn chưa bao giờ ở đó. Chúng tôi đang thay đổi điều đó”.
Lee cho biết: “Người dùng ở hơn 120 quốc gia hiện có thể truy cập các đặc quyền vàng, bạc, FX và tiền điện tử trên Lighter trực tiếp trong Ví Robinhood”.
Đặt cược dường như là phân phối, mối quan hệ người tiêu dùng và tích hợp ví có thể đưa người dùng của nó, những người có thể không sử dụng tài chính onchain, vào thị trường blockchain mà không yêu cầu họ phải tìm kiếm các nền tảng tiền điện tử chuyên dụng.
Những thách thức hiện nay là hoạt động của mạng vẫn tập trung vào giao dịch memecoin mang tính đầu cơ, trong khi mức độ ban đầu dành cho hoạt động kinh doanh tài sản trong thế giới thực vẫn còn nhỏ. Theo DefiLlama, Robinhood Chain đã tạo ra khoảng 878 triệu USD khối lượng DEX trong 24 giờ vào ngày 12 tháng 7, nhanh chóng vượt qua Base và Ethereum của Coinbase. bảng xếp hạng đã thu hút sự chú ý của virus trên toàn cộng đồng tiền điện tử.
Nền tảng này dường như vẫn đang ở giai đoạn đầu trong tầm nhìn của nó.
Chuỗi chỉ được xử lý 5,9 triệu USD trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn vào ngày 13 tháng 7, so với Hyperliquid, sàn giao dịch phi tập trung đã trở thành chuẩn mực cho các công cụ phái sinh trên chuỗi, đã làm 8,9 tỷ USD trong cùng một ngày. Trong khi đó, blockchain của Robinhood đã bắc cầu cho tổng giá trị bị khóa (TVL) là 734 triệu USDvượt xa TVL thực tế là 211 triệu USD. Sự khác biệt phản ánh tài sản không hoạt động trong ví thay vì được triển khai vào nhóm cho vay và sản phẩm lợi nhuận của chuỗi.
Một mô hình tương tự trước đây đã diễn ra trên một mạng khác, vụ nổđã thu hút hơn 2 tỷ đô la tài sản bắc cầu sau một chương trình tính điểm mang lại lợi ích cho những người theo đuổi để nhận được một đợt airdrop cuối cùng. TVL cuối cùng đã sụp đổ sau khi chương trình kết thúc. Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết phải xảy ra với Robinhood vì không có động cơ khuyến khích lợi nhuận nào như vậy.
Tuy nhiên, sự tương phản làm nổi bật blockchain của nền tảng giao dịch phổ biến vẫn còn sớm như thế nào. Mặc dù mạng đã chứng kiến sự gia tăng ngắn hạn trong giao dịch giao ngay nhưng nó vẫn chưa phát triển các hoạt động giao dịch hoặc triển khai vốn sâu hơn như trên các chuỗi khối trưởng thành hơn.
‘Hoạt động tuyệt vời cho meme’
của chuỗi trường hợp sử dụng ban đầu là token hóa tài sản trong thế giới thực, nhưng doanh nghiệp đó vẫn còn nhỏ.
Lee nói: “Cơ hội RWA chính xác là lý do tại sao chúng tôi xây dựng Robinhood Chain,” mặc dù ông từ chối đưa ra các mục tiêu cụ thể trong thời hạn sáu tháng.
Tài sản trong thế giới thực được token hóa (RWA) chỉ chiếm 12,66 triệu USD vốn hóa thị trường đang hoạt động bất chấp hoạt động giao dịch tăng đột biến gần đây.
Thay vào đó, phần lớn hoạt động lớn hơn đó đến từ các nhà giao dịch memecoin đang đổ xô vào một token mới, CASHCAT, được đặt theo tên linh vật cũ của công ty Robinhood. Mã thông báo tăng hơn 2.100% trong tuần đầu tiên, nhanh chóng đạt mức vốn hóa thị trường 156 triệu USD, lớn hơn 12 lần so với toàn bộ thị trường tài sản thế giới thực được mã hóa của chuỗi.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là memecoin rất dễ biến động và bị cường điệu hóa do bản chất, thường thiếu sự tăng trưởng bền vững. Cái đó sự thiếu bền vững đã được thể hiện rõ vào thứ Tưkhi Noxa, công cụ khởi chạy mã thông báo tạo ra CashCat, thông báo rằng họ đã ngừng hoạt động đồng thời chuyển tất cả doanh thu cho người sáng tạo. Việc ngừng hoạt động không quyết định số phận của Robinhood Chain, nhưng nó nhấn mạnh hoạt động được xây dựng xung quanh việc ra mắt memecoin có thể biến mất nhanh chóng như thế nào.
Trớ trêu thay, Giám đốc điều hành Robinhood Vlad Tenev đã nói với CNBC vào ngày 2 tháng 7 rằng memecoin đã là ngõ cụt – tài sản không có công dụng, không phục vụ mục đích. Sáu ngày sau, anh ấy đăng Robinhood Chain “cũng có tác dụng tốt với meme,” có lẽ là sau khi chứng kiến thành công của CASHCAT.
Khi được hỏi về sự mâu thuẫn rõ ràng, công ty đã không trực tiếp giải quyết. Lee cho biết: “Hoạt động ban đầu trên Robinhood Chain rất thú vị: các nhà phát triển đang xây dựng, người dùng đang tương tác và chuỗi đang hoạt động như thiết kế”.
‘Dân chủ hóa tài chính’
Robinhood Chain chính thức ra mắt công chúng vào đầu tháng nàytheo sau một số tháng thử nghiệm bắt đầu vào tháng Hai. Được xây dựng dưới dạng Ethereum lớp 2 trên Arbitrum, mạng được thiết kế chủ yếu để cung cấp năng lượng cho các tài sản trong thế giới thực được mã hóa, đặc biệt là cổ phiếu và quỹ ETF, thay vì giao dịch memecoin.
Sự ra mắt này phản ánh chiến lược rộng lớn hơn của Robinhood trong việc đưa các tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi thông qua cơ sở hạ tầng blockchain tập trung vào bán lẻ của chính họ.
Những gì đang xảy ra với chuỗi Robinhood hiện tại cũng tương tự như những gì thường xảy ra với hầu hết các chuỗi mới khi ra mắt. Các mạng này tạo ra sự so sánh ngay lập tức với các mạng nổi tiếng trong quá khứ, như Blast, chứng kiến TVL giảm từ 2,2 tỷ USD xuống còn 29 triệu USD trong khoảng thời gian hai năm. Đối với Robinhood Chain, một ví dụ song song phù hợp hơn là Base của Coinbase, ra mắt vào năm 2023. Nó cũng có mức độ tổ chức tương tự trước khi các đồng meme đưa nó lên quy mô thực sự. Sự khác biệt là Base cuối cùng đã phát triển thành một chuỗi tiêu dùng rộng khắp với hoạt động thực sự của nhà phát triển.
Câu hỏi quan trọng trong những tháng tới là liệu hoạt động đầu cơ có được sử dụng lâu dài hay không – hay sẽ mờ dần khi các nhà giao dịch chuyển sang chuỗi khối phát triển nhanh tiếp theo.
Nhưng hiện tại, Robinhood đang tập trung vào việc đưa lượng người dùng tích cực khổng lồ của mình vào tài chính phi tập trung bằng cách cho phép họ sử dụng blockchain của mình. Lee nói: “Đó là cơ sở hạ tầng mở, dễ tiếp cận trong thực tế và đó là cốt lõi của những gì Robinhood luôn ủng hộ: dân chủ hóa tài chính cho tất cả mọi người”.
Ông nói thêm: “Chúng tôi mong muốn người dùng khám phá mọi thứ mà Robinhood Chain có thể làm được bằng cách đưa tài sản trong thế giới thực lên chuỗi, bao gồm giao dịch mã thông báo chứng khoán 24/7, cho vay trực tuyến, v.v.”
CẬP NHẬT (17 tháng 7, 4:43 chiều ET): Cập nhật dòng tiêu đề và đoạn thứ 2 để thêm số “khách hàng được tài trợ” của Robinhood.
