Tháng 6 năm 2026 thật tàn khốc đối với thị trường tiền điện tử. Bitcoin (BTC) đã giảm hơn 20%, chạm mức thấp nhất trong 21 thángtrong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng vốn chảy ra kỷ lục 4,5 tỷ USD.
Điều đó đã không ngăn cản người dùng chi tiêu theo Blockworks Research, kỷ lục 324 triệu đô la trên gacha onchain trong tháng. Một năm trước đó, con số hàng tháng là gần 50 triệu USD.
Chi tiêu đạt mức cao mới mọi thời đại trong thời kỳ thị trường giá xuống. Trong khi giá tiền điện tử đang tăng, mọi người ngày càng mở nhiều gói thẻ Pokémon được mã hóa – được thúc đẩy bởi cảm giác hồi hộp, hy vọng kiếm được lợi nhuận hoặc mong muốn mở rộng bộ sưu tập.
Đó là toàn bộ lĩnh vực Tài sản Thế giới Thực (RWA) ngẫu nhiên được giám sát… cho đến tận bây giờ.
Chi tiêu gacha trên chuỗi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 6 năm 2026. Nguồn: Blockworks.
Gói tăng cường, lớp và tấm
Gacha là một cơ chế được mượn từ các máy bán hàng tự động của Nhật Bản, trong đó khoản thanh toán cố định sẽ mang lại một vật phẩm ngẫu nhiên. Trong thị trường trò chơi trao đổi thẻ bài (TCG), nó thường hoạt động thông qua các gói tăng cường: các gói kín chứa nhiều loại thẻ ngẫu nhiên. Người mua không biết trước những gì họ sẽ nhận được.
Các thẻ bên trong bộ tăng cường không được tạo ra bằng nhau. Số lần in, độ hiếm, tình trạng và năm phát hành đã thúc đẩy giá cả khác nhau: từ xu cho một tấm thẻ thông thường, đến hàng trăm nghìn đô la cho một bản sao hiếm ở tình trạng nguyên sơ. Một thị trường đã phát triển xung quanh những món đồ sưu tầm đó, mà Global Market Insights giá trị ở mức 9,2 tỷ USD và Mordor Intelligence ở mức 15,11 tỷ USD.
Một số thẻ có thể lấy được vài trăm nghìn đô la. Nguồn: Biểu đồ giá.
Khi một chiếc thẻ có thể có giá tương đương một chiếc ô tô thì tính xác thực và tình trạng của nó phải được đánh giá.
Có liên quan: Logan Paul bán thẻ Pokémon với giá 16,5 triệu đô la, nhiều năm sau hàng NFT phân đoạn
Đó chính là mục đích của việc chấm điểm – một quá trình trong đó một công ty độc lập như PSA, Beckett hoặc CGC kiểm tra thẻ theo một số tiêu chí. Thẻ được kiểm tra về khả năng căn giữa hình ảnh, tình trạng của các góc, cạnh và bề mặt của thẻ cũng như các vết trầy xước và vết bẩn, sau đó thẻ được phân loại và niêm phong trong một hộp nhựa được gọi là tấm.
Cấp độ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả: hai thẻ giống hệt nhau có thể có giá trị hoàn toàn khác nhau, trong khi một thẻ thô, chưa được phân loại được bán như một tài sản rủi ro hơn.
Thẻ Pokémon được phong ấn trong tấm PSA. Nguồn: eBay.
Các dự án như Collector Crypt và Courtyard đang chuyển những tài sản trong thế giới thực này lên blockchain. Họ chấp nhận thẻ vật lý – thường là thẻ đã được phân loại – giữ chúng trong kho tiền và phát hành NFT gắn với một bản sao cụ thể.
Khi người dùng mua và mở gói, họ sẽ nhận được mã thông báo được hỗ trợ bởi thẻ thật trong kho tiền thực. Mã thông báo có thể được giữ lại, niêm yết trên thị trường, bán lại cho nền tảng hoặc đổi lấy thẻ vật lý.
Điều quan trọng là giá trị của những NFT này dựa trên giả định rằng kho tiền của đối tác thực sự nắm giữ thẻ chính xác đó ở cấp độ đã nêu. Người dùng phải chịu rủi ro về quyền giám sát — sự an toàn của tài sản, tính toàn vẹn của xác thực và độ bền của chính nền tảng — và với chính các công ty phân loại báo cáo sự gia tăng hàng giả, giả định đó không hề tầm thường.
Tại sao bây giờ?
Sự phổ biến ngày càng tăng của gacha onchain và rộng hơn là các nền tảng blockchain tập trung vào TCG, có lẽ là do một số yếu tố.
Thẻ Pokémon là sản phẩm cốt lõi của nhiều dự án này và thương hiệu này hiện đang được triển khai.
Theo công ty nghiên cứu Circana, Pokémon đã trở thành thương hiệu đồ chơi phổ biến nhất ở Mỹ vào năm 2025, với doanh thu 2,5 tỷ USD, tăng 87% so với một năm trước đó.
Sự quan tâm không chỉ đến từ trẻ em. Đôi khi những thành viên giàu có hơn của Thế hệ Y và Z thích hơn thiệp cho những bức tranh đắt tiền. Nhu cầu chấm điểm cao đến mức vào tháng 6, PSA tạm thời cấm gửi thẻ qua bốn cấp độ dịch vụ cơ bản khi cố gắng xử lý lượng thẻ tồn đọng gần 10 triệu thẻ.
Token hóa chỉ đơn giản là bổ sung vào sự điên cuồng này bằng cách cung cấp một dịch vụ hữu ích và loại bỏ xích mích.
Những người mua nổi tiếng như Logan Paul đã giúp đẩy thẻ Pokémon trở thành tâm điểm chú ý. Nguồn: Logan Paul.
Thị trường thẻ giao dịch thế giới thực gặp vấn đề chung cho tất cả các thị trường sưu tầm: thiếu tính thanh khoản ngay lập tức. Để bán thẻ offchain, chủ sở hữu phải tìm đối tác, xác minh tính xác thực và cấp độ của nó rồi vận chuyển mặt hàng đó.
Có liên quan: 5 loại tài sản trong thế giới thực được token hóa nhanh nhất trên chuỗi
Dakota Campbell, người đứng đầu bộ phận tiếp thị tại Collector Crypt, nói với Cointelegraph: “Các thị trường truyền thống hoạt động chậm và đắt đỏ”. “Với thẻ giao dịch được mã hóa, người thu gom có thể mua, bán, giao dịch và xác minh quyền sở hữu ngay lập tức trong khi tài sản vật chất vẫn được bảo quản an toàn cho đến khi họ muốn nó được vận chuyển.”
Theo Campbell, Collector Crypt đã mã hóa các thẻ và truyện tranh trị giá khoảng 40 triệu đô la. Khoảng 23 triệu USD trong số hàng tồn kho đó thuộc về chính nền tảng, trong khi phần còn lại nằm trong ví của người dùng hoặc đã được sử dụng. Để đáp ứng nhu cầu, công ty mua thẻ trị giá khoảng 2 triệu USD mỗi tuần.
Đánh bạc trên đồ sưu tầm
Giống như sự bùng nổ của NFT, khó có thể phủ nhận rằng hoạt động đầu cơ giá và lượng dopamine theo phong cách cờ bạc từ các giải thưởng ngẫu nhiên là một phần của sự hấp dẫn.
Cơ chế mua lại tức thì, có sẵn trên hầu hết các nền tảng, tạo ra một “vòng lặp gacha” gần như hoàn hảo: Mua một gói và nếu thẻ không hấp dẫn hoặc không có giá trị nhiều, hãy bán lại với giá 85% giá trị của nó và mở gói tiếp theo. Hãy lấy thứ gì đó hiếm và niêm yết nó trên thị trường hoặc giữ nó. Không giống như thẻ vật lý, không cần tìm kiếm người mua, không vận chuyển, không chờ đợi.
Tùy chọn “mua lại ngay lập tức” có sẵn trên hầu hết các nền tảng TCG. Nguồn: Phygital.
Cơ chế gagcha tương tự như loot box trong trò chơi điện tử: Người dùng trả tiền cho một kết quả ngẫu nhiên, chỉ biết tỷ lệ cược. Một số khu vực pháp lý đã đã thử để mang theo các hộp loot theo quy định về cờ bạc. Liệu logic đó có đạt được TCG được token hóa hay không có lẽ phụ thuộc vào mức độ phát triển của ngành.
Dù thế nào đi nữa, đây chính xác là cách hoạt động của thị trường TCG truyền thống. Sự khác biệt duy nhất là tốc độ: Offchain, việc đóng vòng lặp gacha mất hàng tuần. Onchain, phải mất vài giây.
Đôi khi người dùng không bị thúc đẩy bởi mong muốn “thử vận may”. Nguồn: X.
“Luôn luôn có sự đầu cơ ở một thị trường mới nổi, đặc biệt là trong lĩnh vực tiền điện tử,” Campbell nói, đồng thời lập luận rằng nền tảng này được hưởng lợi nhiều nhất từ các nhà sưu tập cam kết săn lùng “chén thánh” tiếp theo của họ.
Không có đất nước cho người sưu tập?
Những người sưu tập thẻ vật lý chính hãng vẫn chiếm một tỷ trọng trên thị trường. Theo Dune, người dùng đốt cháy 5% đến 8% số NFT được phát hành trên Courtyard mỗi tuần, với mỗi lần đốt đại diện cho một yêu cầu vật chất thực sự.
Người dùng đốt 5% đến 8% số NFT do Courtyard phát hành mỗi tuần cho thẻ vật lý. Nguồn: Dune.
Collector Crypt báo cáo rằng khoảng 30% người dùng của họ cuối cùng đã đổi thẻ, theo Campbell, và nhiều người khác giữ thẻ của họ trong kho lưu trữ trực tuyến của họ sau thời hạn mua lại 72 giờ thay vì lật chúng.
Ông nói: “Chỉ trong 30 ngày qua, 5.400 tài sản đã được chuyển đến 634 người dùng duy nhất với giá trị bảo hiểm là 3,29 triệu USD.
Đường ray mới cho chuyến tàu cũ
Về cơ bản, các công ty khởi nghiệp blockchain đang thực hiện trò chơi token hóa cổ điển: chuyển một mô hình kinh doanh đã được chứng minh sang các đường ray hiệu quả hơn và loại bỏ một số trở ngại.
Những lo ngại về bản chất đầu cơ của thị trường này hoặc vai trò của cờ bạc trong đó được đảm bảo trong phạm vi các nền tảng xây dựng hoạt động tiếp thị của họ xung quanh khía cạnh này.
Ngoài ra, đây đơn giản là cách gacha hoạt động. Mọi người sàng lọc “rác” để theo đuổi một tấm thẻ hiếm. Và nếu có khiếu nại được đưa ra, chúng phải được giải quyết cho toàn bộ ngành TCG, không chỉ phân khúc onchain của nó.
Đối với những kỷ lục của June, chúng là kết quả của sự hội tụ của nhiều yếu tố. Thị trường thẻ truyền thống đang bùng nổ, mã thông báo đã chứng tỏ đủ trưởng thành để tham gia vào nó và cơ chế gacha nằm gọn gàng trên đường ray blockchain.
Làm thế nào bền vững đó vẫn là một câu hỏi mở. Vòng lặp gacha chạy nhanh theo cả hai hướng và các luồng bản ghi có thể đảo ngược nhanh như vậy.
Cointelegraph cam kết báo chí độc lập, minh bạch. Bài viết tin tức này được sản xuất theo quy định của Cointelegraph Chính sách biên tập và nhằm mục đích cung cấp thông tin chính xác và kịp thời. Người đọc được khuyến khích xác minh thông tin một cách độc lập.
