Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Chủ tịch Kevin Warsh nhắc lại rằng ông sẽ không đưa ra hướng dẫn về chính sách khi tham gia vào một hội thảo tại Fed. ECB Diễn đàn về Ngân hàng Trung ương 2026.
Warsh nói thêm: “Chúng tôi sẽ vạch ra một lộ trình mới để có thể đưa ra những quyết định tốt hơn”.
Bài học chính
“Việc quyết định xem AI có gây lạm phát hay không là tùy thuộc vào ngân hàng trung ương.”
“AI đang bùng nổ, nó đang thể hiện mình đầu tiên và rất nổi bật ở Mỹ.”
“Thật thú vị, đây là thời điểm quan trọng để trở thành thống đốc ngân hàng trung ương.”
“Mỹ có thể sẽ là người chiến thắng lớn trong lĩnh vực AI”.
“Đó không phải là một trò chơi có tổng bằng 0.”
“Chúng ta chỉ đang ở hiệp đầu tiên hoặc hiệp thứ hai của cuộc cách mạng này.”
“Thị trường lao động ổn định.”
“Phía cung cấp vững chắc.”
“Chúng tôi đang kinh doanh trong lĩnh vực ổn định giá cả.”
“Chúng tôi đã xem xét xung quanh và thấy giá quá cao”.
“Dự kiến lạm phát trong bốn tuần đầu tiên đã giảm.”
“Rủi ro lạm phát đã giảm.”
“Nếu ai đó nghĩ rằng chúng tôi sẽ hài lòng với lạm phát trên 2% thì họ sẽ thất vọng.”
“Chúng tôi sẽ là một ngân hàng trung ương độc lập.”
“Biến động giảm, sản lượng giảm.”
“Có thể sẽ có tin tức tuần tới về các lãnh đạo của các lực lượng đặc nhiệm.”
“Tiềm năng tăng trưởng có vẻ như đang có xu hướng tăng lên.”
“Nếu 4 quý vừa qua là một dấu hiệu thì có lý do để lạc quan.”
“Không thay đổi quan điểm về bảng cân đối kế toán trong bốn tuần đầu tiên tại Fed.”
Nếu có sự thay đổi trong chính sách bảng cân đối kế toán, quyết định sẽ được cân nhắc và truyền đạt rõ ràng.”
“Bảng cân đối biên giới về chính sách tài khóa.”
“Muốn chính sách lãi suất là công cụ chính sách chủ chốt.”
Warsh tránh hướng dẫn về phía trước khi Fed cân nhắc rủi ro lạm phát của AI
Chủ tịch Fed Warsh đã đưa ra một thông điệp diều hâu vừa phải, với điểm FXS Speechtracker 5,6/10 cho thấy lập trường thận trọng nhưng không hung hăng so với mức trung bình lịch sử. Việc từ chối đưa ra hướng dẫn trước, cùng với việc tái khẳng định mạnh mẽ mục tiêu lạm phát 2% và nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ đánh giá liệu AI có gây lạm phát hay không, nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu, ưu tiên ổn định giá cả ngay cả khi Warsh nhấn mạnh Hoa Kỳ có khả năng là quốc gia chiến thắng lớn từ sự bùng nổ AI. Giai điệu chung báo hiệu niềm tin vào thị trường lao động ổn định và nguồn cung vững chắc, nhưng không chấp nhận lạm phát duy trì trên mục tiêu.
Chỉ số Tâm lý Fed của FXS hầu như không thay đổi, duy trì ở mức diều hâu vững chắc 123,64, cho thấy bài phát biểu không làm thay đổi đáng kể quan điểm chính sách rộng hơn mà chỉ số nắm bắt. Sự kết hợp giữa Chỉ số tâm lý Fed FXS ổn định và điểm số FXS Speechtracker tầm trung cho thấy sự liên tục trong xu hướng diều hâu của Fed, với các thị trường có thể tập trung vào việc thiếu hướng dẫn chuyển tiếp và đánh giá ngày càng tăng về tác động lạm phát của AI đối với Đô la.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ ở Mỹ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định về giá và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính để đạt được những mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của Fed, lãi suất sẽ tăng, làm tăng chi phí đi vay trong toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì nó khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế để gửi tiền. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay mượn, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của 12 quan chức Fed – bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm trên cơ sở luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể sử dụng chính sách có tên Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang gặp khó khăn. Đây là một biện pháp chính sách phi tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đó là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của QE, theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư tiền gốc từ trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Nó thường dương đối với giá trị của Đô la Mỹ.
