Bitcoin từ lâu đã được gộp chung với các kim loại quý như một hàng rào chống lại đồng đô la suy yếu. Giao dịch đó đang diễn ra với một Fed diều hâu và bitcoin đang giảm giá cùng với các kim loại mà nó được cho là đối thủ.
- Việc ngừng hoạt động rộng rãi của cái gọi là giao dịch tranh chấp đang tác động đến vàng, bạc và bitcoin cùng một lúc, khi các nhà đầu tư rút lui khỏi các tài sản khan hiếm từng được coi là biện pháp bảo vệ chống lại sự xói mòn tiền tệ.
- Cục Dự trữ Liên bang mới có quan điểm diều hâu dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh và đồng đô la mạnh hơn đang nâng lợi suất thực tế, khiến các tài sản không sinh lãi như vàng, bạc và bitcoin kém hấp dẫn hơn và đắt hơn đối với người mua nước ngoài.
- Bitcoin, vốn tụt hậu so với kim loại trên đường đi lên nhưng hiện đang theo sát sự sụt giảm của chúng, đã giảm khoảng 50% so với mức đỉnh ngay cả khi gần đây nó đã vượt trội so với vàng và bạc trên cơ sở tương đối, nhấn mạnh vai trò kép của nó vừa là tài sản đầu cơ vừa là hàng rào tiền cứng.
Cơn sốt cổ phiếu trí tuệ nhân tạo đang diễn ra điên cuồng đã thu hút vốn từ khắp thị trường, từ kim loại truyền thống, được coi là tài sản an toàn nhất, đến tiền điện tử, được coi là rủi ro nhất.
Vàng đã giảm xuống dưới 4.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 11 vào đầu tuần này, bạc đã mất hơn một nửa giá trị so với mức cao và bitcoin đã giảm xuống gần 58.000 USD.
Ba đợt bán tháo không phải là ngẫu nhiên. Trong phần lớn thời gian của hai năm qua, ở mức độ lớn, họ đã có cùng hoạt động buôn bán, và giờ đây các lực lượng giống nhau đang tháo nó ra.
Giao dịch đó thậm chí còn có tên là giao dịch “giảm giá”. Người ta đánh cược rằng chi tiêu chính phủ nặng nề và nợ quốc gia gia tăng sẽ dần dần làm xói mòn giá trị của tiền giấy, điều này đẩy các nhà đầu tư tới những tài sản khan hiếm mà không chính phủ nào có thể in thêm.
Vàng và bạc là phiên bản lâu đời nhất của vụ cá cược đó, trong khi bitcoin, với nguồn cung giới hạn ở mức 21 triệu xu, được tiếp thị dưới dạng phiên bản kỹ thuật số. Cho đến năm 2025, khi đồng đô la có vẻ dễ bị tổn thương, tiền đổ vào cả ba và chúng được coi như một giỏ.
Những gì nhóm chúng trên đường lên cũng nhóm chúng trên đường đi xuống. Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang, Kevin Warsh, đã đưa ra quan điểm diều hâu trong cuộc họp đầu tiên của mình và các thị trường hiện đang định giá hai đợt tăng lãi suất 1/4 điểm vào tháng 3 năm 2027, điều này sẽ nâng lãi suất chuẩn của Fed lên 4,00% đến 4,25%. Đồng đô la Mỹ đã tăng 0,8% chỉ trong tuần này.
Cả hai đều hoạt động trực tiếp chống lại tài sản cứng. Lãi suất cao hơn nâng cao lợi suất thực, lợi nhuận từ các tài sản an toàn như Kho bạc sau khi tính đến lạm phát, điều này làm tăng chi phí nắm giữ vàng, bạc hoặc bitcoin, không tài sản nào trong số đó mang lại bất kỳ lợi tức nào.
Đồng đô la mạnh hơn khiến cả ba loại tiền tệ này trở nên đắt hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác. Vì vậy, khi vàng và bạc giảm giá, đó thường là tín hiệu cho thấy chế độ vĩ mô đã đi ngược lại câu chuyện này.
Vị trí của Bitcoin trong giỏ luôn khó xử. Trong hầu hết năm 2025, khi vàng và bạc tăng mạnh, bitcoin đi ngang gần 100.000 USD. Sự khác biệt đó đã mở ra câu hỏi liệu nó có còn thuộc về giao dịch giảm giá hay không hay vai trò của nó như một hàng rào chống lại sự pha loãng tiền tệ đã phai nhạt.
Nhưng một điều khá khó chịu hiện nay là bitcoin đã tụt hậu so với các kim loại trên đường đi lên nhưng lại đang theo sát chúng trên đường đi xuống.
Quy mô của sự đảo ngược là lớn. Vàng giảm khoảng 28% so với kỷ lục tháng 1 năm 2025 gần 5.600 USD, bạc đã giảm hơn 50% so với mức cao nhất gần 120 USD và bitcoin đã giảm khoảng 50% so với mức đỉnh tháng 10. Động thái đó đã đưa bitcoin xuống dưới mức trung bình động 200 tuần, mức giá trung bình trong 4 năm qua và mức sàn dài hạn được theo dõi chặt chẽ, ở mức khoảng 60.000 USD.
Tuy nhiên, có một điểm sáng đối với những người nắm giữ bitcoin, mặc dù nó đi kèm với một số khó khăn.
Kể từ khi các tỷ lệ này chạm đáy vào tháng 2, bitcoin thực sự đã vượt trội hơn cả hai kim loại, tăng khoảng 30% so với vàng và hơn 55% so với bạc.
Bitcoin giao dịch dưới dạng hai thứ cùng một lúc, một tài sản rủi ro đầu cơ và một hàng rào tiền cứng, và hiện tại, cả hai cách đọc đều chỉ ra cùng một cách. Giao dịch giảm giá là trường hợp tăng giá đã nâng nó lên cùng với vàng và bạc, nhưng sự tháo gỡ của nó là trường hợp giảm giá đã kéo nó xuống cùng với chúng.
Chừng nào Fed vẫn giữ quan điểm diều hâu và đồng đô la vẫn vững vàng, bitcoin có thể sẽ phải vật lộn để thoát khỏi các kim loại mà nó đã được so sánh trong nhiều năm.
Vốn chủ sở hữu trên đường ray tiền điện tử: So sánh nền tảng
Vốn chủ sở hữu trên đường ray tiền điện tử: So sánh nền tảng
Chứng khoán Hoa Kỳ trên đường ray tiền điện tử: việc truy cập rất dễ dàng, khả năng kết hợp trên chuỗi là thử nghiệm thực sự. Chỉ Binance và Backpack cung cấp cả hai – và chỉ Binance trên quy mô lớn.
Chứng khoán Hoa Kỳ trên đường ray tiền điện tử: việc truy cập rất dễ dàng, khả năng kết hợp trên chuỗi là thử nghiệm thực sự. Chỉ Binance và Backpack cung cấp cả hai – và chỉ Binance trên quy mô lớn.
Tại sao nó quan trọng:
Chứng khoán Hoa Kỳ trên đường ray tiền điện tử: việc truy cập rất dễ dàng, khả năng kết hợp trên chuỗi là thử nghiệm thực sự. Chỉ Binance và Backpack cung cấp cả hai – và chỉ Binance trên quy mô lớn.
