USD/JPY đã kết thúc tuần bằng cách ấn vào ngưỡng 162,00, thấp hơn mức cao nhất trong nhiều thập kỷ của nó và chi tiết rõ ràng hơn là điều gì đã kéo đồng Yên lên đó: việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất được coi là bước ngoặt. Việc chuyển sang 1,00% vào tháng 6 là chính sách mà phe bò Yên đã yêu cầu trong hai năm và đồng tiền này đã được hưởng điều đó chỉ trong một phiên trước khi trượt trở lại khu vực khiến Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) phải theo dõi can thiệp.
Việc tăng giá buôn bán nuốt chửng toàn bộ
Số học là nguyên nhân làm cho sự biến động của đồng Yên giảm sút. Ngay cả sau khi đi bộ đường dài, BoJ nằm ở mức 1,00% so với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lãi suất chính sách là 3,75% và cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào tháng 6 đã không mang lại lợi ích gì cho Tokyo: xu hướng nới lỏng đã bị loại bỏ và các dự báo cập nhật đã đưa ra mức trung bình năm 2026 là gần 3,80%, đủ diều hâu để giữ cho hoạt động giao dịch buôn bán có lợi nhuận thoải mái.
Khoảng cách 275 điểm cơ bản vẫn mang lại lợi nhuận lớn khi bán khống đồng Yên và một động thái 25 điểm cơ bản không đóng được khoảng cách đó. Phần thực sự khó xử đối với BoJ là thời điểm: nó thắt chặt vào ngày 16 tháng 6, một ngày trước khi Fed đưa ra hướng dẫn cứng rắn hơn, khiến chênh lệch thực sự khiến cặp tiền này hầu như không thay đổi. Chuyến đi bộ được chờ đợi từ lâu đã đến và bị choáng ngợp trong vòng hai buổi.
Hết cửa sổ, không dự trữ
Với việc chênh lệch tỷ giá không thể tự mình thu hẹp, Bộ Tài chính chỉ còn lại bộ ngắt mạch duy nhất hoạt động và thậm chí nó còn được phân phối theo khẩu phần. Công ước của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) coi tiền tệ thả nổi tự do là một loại tiền tệ được can thiệp không quá ba lần trong sáu tháng, mỗi vòng giới hạn trong ba ngày làm việc và Tokyo đã đốt gần hết khoản trợ cấp đó để bảo vệ cặp tiền này vào đầu mùa xuân này. Điều đó chỉ còn lại một hoặc hai cửa sổ trước tháng 11.
Dự trữ không phải là hạn chế; Nhật Bản nắm giữ hơn 1 nghìn tỷ USD và về mặt lý thuyết, có thể tiếp tục tăng trưởng trong thời gian dài. Việc phân loại này là một hạn chế và nó giải thích sự im lặng dễ thấy của Tokyo trong quá trình leo lên trên 160,00. Tuyến phòng thủ từ đó leo lên 157,00 khi mỗi cấp nhường chỗ; cặp đôi này giờ đây đã vượt lên trên tất cả bọn họ, và các quan chức đã tập trung vào những vòng cuối cùng của họ thay vì tiêu chúng vào cơn cuồng mua mà thị trường vẫn tiếp tục mua.
Tuần tới sẽ trao cò súng cho Tokyo
lịch sẽ thực hiện phần còn lại của cuộc nói chuyện vào tuần tới và nó được tải sẵn dữ liệu của chính đồng Yên trước khi Mỹ tiếp quản. Cuộc khảo sát Tankan của Nhật Bản về các nhà sản xuất lớn diễn ra vào cuối ngày thứ Ba (23:50 GMT), với chỉ số tiêu đề giảm từ 17 xuống 16, một bản in nhẹ nhàng nhấn mạnh rằng BoJ có rất ít dư địa để tiếp tục thắt chặt và khoảng cách có thể sẽ kéo dài đến mức nào.
Từ giữa tuần, Hoa Kỳ thống trị, với bảng lương tư nhân và thước đo nhà máy vào thứ Tư và sự xuất hiện theo lịch trình của Chủ tịch Fed. Bản phát hành nổi bật là Bảng lương phi nông nghiệp, được kéo sang thứ Năm (12:30 GMT) trước kỳ nghỉ Ngày Độc lập của Hoa Kỳ, với sự đồng thuận gần 114K so với 172K trước đó và số liệu tiền lương mà thị trường thậm chí còn theo dõi chặt chẽ hơn. Dữ liệu chắc chắn củng cố quan điểm diều hâu của Fed, nâng giá Đô la và đẩy USD/JPY sâu hơn vào phạm vi can thiệp, thách thức Tokyo chi tiêu một trong những cửa sổ cuối cùng của mình; một bài đọc nhẹ nhàng là sự cứu trợ hữu cơ duy nhất mà Yên còn lại.
Cấp độ để xem
Ưu điểm: Phe bò đang nhấn tay cầm 162,00, với đỉnh nhiều thập kỷ nằm ngay bên dưới nó; một sự phá vỡ rõ ràng sẽ mở ra 162,50 và sau đó là 163,00, mặc dù mỗi bước cao hơn sẽ rút ngắn tỷ lệ cảnh báo bằng lời nói biến thành việc mua Yên thực sự.
Nhược điểm: Hỗ trợ ban đầu nằm ở khoảng 160,00, một đường tâm lý được củng cố bởi Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày nằm gần đó, với 158,50 bên dưới và đường EMA 200 ngày gần 156,50 đánh dấu mức thoái lui sâu hơn; chỉ có một cú sốc can thiệp hoặc bảng lương yếu ở Mỹ mới có khả năng đạt đến những mức đó.
Xu hướng: Cao hơn với phần đuôi không đối xứng, ưu tiên các lệnh mua theo xu hướng giảm xuống mức 160,00 trong khi cặp tiền này giữ trên đường EMA 50 ngày, với Chỉ số sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) gần 76 xác nhận động lượng là vững chắc mà chưa bị kéo căng. Vòng loại là kích thước vị trí chứ không phải là hướng, bởi vì một vòng can thiệp có thể loại bỏ 300 đến 500 pip ra khỏi cặp trong vài phút kể từ đây, do đó, niềm tin trên 162,00 thuộc về kích thước nhỏ hơn, không phải là sự thay đổi quan điểm.
Biểu đồ hàng ngày của USD/JPY
Đồng Yên Nhật (JPY) là một trong những loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới. Giá trị của nó được xác định rộng rãi bởi hiệu quả hoạt động của nền kinh tế Nhật Bản, nhưng cụ thể hơn là bởi chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, sự khác biệt giữa lãi suất trái phiếu Nhật Bản và Mỹ, hoặc tâm lý rủi ro giữa các nhà giao dịch, cùng các yếu tố khác.
Một trong những nhiệm vụ của Ngân hàng Nhật Bản là kiểm soát tiền tệ, vì vậy các động thái của nó là chìa khóa đối với đồng Yên. BoJ đôi khi đã trực tiếp can thiệp vào thị trường tiền tệ, nói chung là để hạ giá trị của đồng Yên, mặc dù họ thường hạn chế làm điều đó do lo ngại chính trị của các đối tác thương mại chính. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ từ năm 2013 đến năm 2024 đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính do sự khác biệt về chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng Nhật Bản và các ngân hàng trung ương lớn khác. Gần đây hơn, việc dần dần dỡ bỏ chính sách cực kỳ lỏng lẻo này đã mang lại một số hỗ trợ cho đồng Yên.
Trong thập kỷ qua, quan điểm tuân thủ chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của BoJ đã dẫn đến sự khác biệt về chính sách ngày càng lớn với các ngân hàng trung ương khác, đặc biệt là với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Điều này hỗ trợ việc mở rộng chênh lệch giữa trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ và Nhật Bản, khiến đồng Đô la Mỹ có lợi hơn so với đồng Yên Nhật. Quyết định của BoJ vào năm 2024 về việc dần dần từ bỏ chính sách cực kỳ lỏng lẻo, cùng với việc cắt giảm lãi suất ở các ngân hàng trung ương lớn khác, đang thu hẹp khoảng cách này.
Đồng Yên Nhật thường được coi là một khoản đầu tư trú ẩn an toàn. Điều này có nghĩa là trong thời điểm thị trường căng thẳng, các nhà đầu tư có nhiều khả năng bỏ tiền vào đồng tiền Nhật Bản hơn do được cho là có độ tin cậy và ổn định. Thời kỳ hỗn loạn có thể sẽ củng cố giá trị của đồng Yên so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn khi đầu tư vào.
