Phố Wall và tiền điện tử đang va chạm với nhau khi thị trường kho bạc token hóa đạt 14,6 tỷ USD
Không phải tất cả các giám đốc điều hành sàn giao dịch tiền điện tử đều đồng ý, nhưng dữ liệu không nói dối: khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tập trung giảm hơn 11% xuống còn 4,61 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024.
- Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn như OKX, Kraken và Hyperliquid đang nhanh chóng bổ sung các hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường token hóa cho cổ phiếu, hàng hóa và quỹ chỉ số để giữ chân các nhà giao dịch và vốn trên nền tảng của họ.
- Các nhà điều hành cho biết sự thay đổi này phản ánh sự hội tụ rộng hơn giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, khi người dùng tìm kiếm quyền truy cập 24/7 vào nhiều loại tài sản hơn và giá trị tài sản trong thế giới thực được token hóa tăng vọt.
- Việc mở rộng sang cổ phiếu tổng hợp và token hóa mang lại rủi ro đáng kể về quy định, thanh toán và thanh khoản, khiến thành công lâu dài phụ thuộc vào sự tuân thủ chặt chẽ, bảo mật và bảo vệ nhà đầu tư.
Một sự chuyển đổi đáng kể hiện đang được tiến hành trên toàn bộ thị trường tiền điện tử đã được thiết lập. Các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu đang chuyển sang nền tảng tài chính đa tài sản, phá vỡ các rào cản truyền thống từng khiến tiền điện tử và Phố Wall hoàn toàn tách biệt.
Trao đổi tiền điện tử OKX tung ra 13 thị trường “X-Perp” mới dành cho các nhà giao dịch châu Âu vào thứ Ba, cho phép người dùng bán lẻ truy cập trực tiếp vào hợp đồng tương lai chứng khoán công nghệ “Magnificent 7”, cùng với các chỉ số hàng hóa chính như vàng, bạc và dầu thô. Nền tảng này cũng bổ sung thêm thị trường vĩnh viễn cho các quỹ chỉ số lớn như SPY và QQQ, cho phép người dùng giao dịch với các cổ phiếu lớn nhất của Hoa Kỳ ngoài giờ thị trường tiêu chuẩn.
Các sàn giao dịch như OKX đang cố tình mở rộng dịch vụ của họ để ngăn tiền mặt rời khỏi nền tảng của họ, đồng thời phục vụ các nhà giao dịch hàng ngày, những người hiện muốn đặt cược vào nhiều thứ hơn là chỉ tiền điện tử.
Kraken chẳng hạn triển khai hợp đồng tương lai vĩnh viễn 24 giờ đối với mã thông báo chứng khoán tổng hợp của Hoa Kỳ, cung cấp cho các nhà giao dịch bán lẻ không phải người Hoa Kỳ đòn bẩy lên tới 20 lần đối với cổ phiếu ngoài giờ hoạt động tiêu chuẩn của Phố Wall. Nền tảng vĩnh viễn Onchain Hyperliquid cũng chuyển mạnh sang TradFi, đưa Phố Wall trong tình trạng báo động.
Giữ lại phí giao dịch viên
Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tập trung gần đây đã giảm hơn 11% xuống còn 4,61 nghìn tỷ USD, chạm mức hiệu suất thấp nhất kể từ cuối năm 2024, theo đánh giá thị trường tháng 4 năm 2026 của CoinDesk Data. Behrin Naidoo, người sáng lập Neutral DeFi Protocol, cho biết: “Sự tham gia bán lẻ trên tiền điện tử đã ở mức vừa phải, nhưng nhu cầu giao dịch vẫn không biến mất”. Naidoo, cựu sinh viên Trường Kinh doanh Luân Đôn, người trước đây quản lý chiến lược thị trường toàn cầu và đầu tư fintech tại JP Morgan, PwC và RMH, nói với CoinDesk rằng vấn đề không phải là thiếu sự quan tâm mà là do khoảng cách về cơ sở hạ tầng.
“Một khi các tài sản như vàng, dầu và cổ phiếu có thể truy cập được thông qua cơ sở hạ tầng tiền điện tử, chúng sẽ trở nên hấp dẫn hơn nhiều tài sản tiền điện tử.”
Bằng cách đặt cổ phiếu và hàng hóa dưới một lần đăng nhập, các nền tảng đảm bảo rằng khi một nhà giao dịch rút tiền ra khỏi bitcoin trong thời điểm sụt giảm, số tiền đó sẽ bị khóa bên trong ứng dụng dưới dạng stablecoin thay vì phải đến một công ty môi giới chứng khoán kiểu cũ.
Hội tụ về chuyến bay vốn
Các giám đốc điều hành của công ty tiền điện tử cho rằng đây không phải là một động thái phòng thủ do nỗi sợ hãi về Phố Wall gây ra. Thay vào đó, họ xem nó như sự hội tụ tự nhiên của hai hệ thống tài chính riêng biệt.
Gracy Chen, Giám đốc điều hành của Bitget cho biết: “Tiền không rời khỏi tiền điện tử; nếu có thì nó đang chảy ra”. Chen gợi ý rằng những đợt sụt giảm gần đây của thị trường là điều đã được dự đoán trước, đặc biệt là với các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng lần đầu về công nghệ lớn đang chiếm vị trí trung tâm. “Cổ phiếu và tài sản được mã hóa là sản phẩm phù hợp nhất với thị trường. Với nó, người dùng không bị giới hạn về số giờ giao dịch trên thị trường chứng khoán mà vẫn giữ được các quyền kinh tế, chẳng hạn như cổ tức. Điều này đã thay đổi hoàn toàn các quy tắc cũ của Phố Wall.”
Giao thông này đi cả hai chiều. Trong khi các ứng dụng tiền điện tử đang niêm yết cổ phiếu, Phố Wall đang chuyển tiền mặt vào các mạng blockchain, chẳng hạn như Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa được hỗ trợ bởi các công ty như BlackRock và Franklin Templeton. Ngách đó bùng nổ từ 750 triệu USD vào đầu năm 2024 lên 15,3 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026. Nhưng các ngân hàng trên khắp Hoa Kỳ và trên toàn thế giới đang ngày càng mở rộng dịch vụ tiền điện tử của họ cho khách hàng khi họ cũng tìm cách duy trì tính cạnh tranh.
Shunyet Jan, Giám đốc Kinh doanh giao ngay và phái sinh tại Binance cho biết: “Đây không phải là vấn đề nhu cầu chuyển hướng khỏi tiền điện tử”. Jan chỉ ra rằng thị trường tài sản trong thế giới thực (RWA) được token hóa đã tăng 589% từ đầu năm 2025 đến giữa năm 2026. “Đó là việc người dùng muốn có trải nghiệm tài chính hoàn thiện hơn ở một nơi.”
Những thách thức hoạt động
Nhưng việc đưa các cổ phiếu thông thường vào mạng lưới tiền điện tử không thực sự dễ dàng. Các giám đốc điều hành sàn giao dịch tiền điện tử lưu ý rằng việc bán các công cụ phái sinh trên các công ty đại chúng bên ngoài các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống gây ra rủi ro thanh toán đáng kể và tạo ra những thách thức pháp lý đáng kể ở các quốc gia khác nhau.
Hơn nữa, sự tồn tại lâu dài của xu hướng này phụ thuộc hoàn toàn vào “sự sẵn sàng về mặt quy định” nghiêm ngặt và tính bảo mật mạnh mẽ, Giám đốc điều hành KuCoin BC Wong nói với CoinDesk. Nếu không có những rào cản đó, các sản phẩm bắt chước sẽ không mang lại cho nhà đầu tư quyền biểu quyết, bảo hiểm tiêu chuẩn hoặc mạng lưới an toàn pháp lý mà họ thường nhận được với các công ty môi giới truyền thống. Nếu thị trường chứng khoán thực tế gặp sự cố chớp nhoáng hoặc bị khóa chỉ sau một đêm, các nền tảng tiền điện tử chạy các sản phẩm này có thể dễ dàng rơi vào tình trạng khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng.
Kyle Chiu, Giám đốc Tiếp thị của Gate cho biết: “Bản thân các danh mục đang dần tan biến. “Một sàn giao dịch tiền điện tử có thể cung cấp một loại tài sản mới trong vài tháng; một ngân hàng tích hợp dịch vụ lưu ký tiền điện tử phải mất nhiều năm phê duyệt của ủy ban. Người chiến thắng sẽ được xác định bởi ai phục vụ nhóm tài sản rộng nhất cho cơ sở người dùng toàn cầu nhất với ít trở ngại nhất.”
Chiu cũng lưu ý rằng sự thay đổi này làm thay đổi cách vốn di chuyển trong thời gian thị trường suy thoái. Thay vì các nhà giao dịch rút tiền hoàn toàn khỏi nền tảng tiền điện tử khi thị trường tiền điện tử khởi sắc, giờ đây họ có thể xoay vòng danh mục đầu tư của mình sang cổ phiếu Hoa Kỳ bằng cách sử dụng stablecoin. Chiu cũng cho biết xu hướng này đang xóa bỏ ranh giới cũ của ngành tài chính, tạo ra cuộc chạy đua xem ai có thể phục vụ tài sản toàn cầu một cách liền mạch hơn.
