TL;DR
- VanEck đang định vị BNB ETF giao ngay VBNB của mình xung quanh các số liệu về doanh thu và mức sử dụng Chuỗi BNB.
- ETF được báo cáo có khoảng 2 triệu USD trong AUM và phí tài trợ 0,39%.
- Các số liệu của Chuỗi BNB được trích dẫn bao gồm 33 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, 2,1 triệu người dùng hoạt động hàng ngày và khoảng 160 triệu đô la doanh thu hàng năm.
VanEck định vị BNB là câu chuyện ETF hướng đến việc sử dụng
VanEck đang dựa vào hoạt động trong thế giới thực của BNB Chain làm đối số trung tâm cho BNB ETF giao ngay, mã VBNB, thay vì bán sản phẩm hoàn toàn như một phương tiện tiếp xúc với tiền điện tử khác.
ETF ra mắt trên Nasdaq vào ngày 28 tháng 5 năm 2026, với VanEck Digital Assets, LLC là nhà tài trợ. Gói thu thập cho biết cho đến nay, quỹ đã thu hút được khoảng 2 triệu đô la tài sản được quản lý, một khởi đầu khiêm tốn nhưng vẫn còn chỗ để luận án được thử nghiệm theo thời gian.
Kyle DaCruz, Giám đốc Sản phẩm Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, đã coi BNB Chain là một “chuỗi doanh thu” với người dùng, giao dịch và tạo phí thực tế. Điều đó trái ngược hoàn toàn với các mạng thu hút sự chú ý thông qua những hứa hẹn về kỹ thuật nhưng lại cho thấy ít hoạt động kinh tế bền vững.
Các số liệu đằng sau luận điểm BNB
Số lượng mạng trong gói chụp là cốt lõi của cuộc tranh luận: 33 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, 2,1 triệu người dùng hoạt động hàng ngày, 100 tỷ USD khối lượng chuyển stablecoin hàng tháng, 16 tỷ USD tiền ổn định được đúc và khoảng 160 triệu USD doanh thu hàng năm.
Những số liệu đó mang lại cho VanEck một câu chuyện dựa trên cách sử dụng để kể cho các nhà đầu tư tiềm năng. Thay vì chỉ tập trung vào việc tăng giá, VBNB có thể tập trung vào hoạt động của mạng lưới, khối lượng thanh toán và tạo phí.
ETF giữ BNB trong kho lạnh thông qua Ngân hàng kỹ thuật số Anchorage và chịu phí tài trợ 0,39%. Đặt cược không được kích hoạt khi ra mắt, nhưng bản cáo bạch bao gồm các điều khoản có thể cho phép đặt cược sau này nếu các điều kiện quy định cho phép.
Tại sao ETF vẫn phải chứng minh nhu cầu
Rủi ro là việc sử dụng không tự động chuyển thành nhu cầu ETF. Chuỗi BNB có thể có số liệu hoạt động mạnh mẽ, nhưng 2 triệu USD AUM được báo cáo của VBNB vẫn còn nhỏ so với các sản phẩm ETF tiền điện tử lớn hơn.
Đặt cược là một câu hỏi mở khác. Nếu được kích hoạt trong tương lai, nó có thể làm cho ETF trở nên hấp dẫn hơn bằng cách tăng thêm lợi nhuận và hỗ trợ mạng lưới bằng chứng cổ phần. Hiện tại, điều đó vẫn chỉ là giả thuyết và phải được cơ quan quản lý phê duyệt.
Việc thiết lập rất quan trọng vì thị trường ETF đang trở nên đông đúc. Ý của VanEck là BNB có thể nổi bật thông qua việc sử dụng kinh tế có thể đo lường được. Bài kiểm tra tiếp theo là liệu các nhà đầu tư có đồng ý rằng các số liệu mạng đó xứng đáng có một vị trí trong danh mục đầu tư của họ hay không.
ETF cũng xuất hiện vào thời điểm các nhà đầu tư đang trở nên chọn lọc hơn về việc tiếp xúc với tiền điện tử. Một quỹ gắn liền với mạng lưới với các khoản phí hiển thị, người dùng và hoạt động của stablecoin có thể dễ giải thích hơn so với quỹ được xây dựng chủ yếu dựa trên tiềm năng kỹ thuật trong tương lai.
Tuy nhiên, VanEck phải chuyển câu chuyện sử dụng thành nhu cầu vốn. Các số liệu chuỗi mạnh có thể hỗ trợ trường hợp đầu tư, nhưng dòng ETF sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư truyền thống có sẵn sàng coi BNB là khoản đầu tư khác biệt hơn là một sản phẩm altcoin khác hay không.
