Nhóm Chiến lược ngoại hối toàn cầu của Nomura, bao gồm Dominic Bunning và Yusuke Miyairi, lập luận rằng con đường ECB diều hâu hơn so với Ngân hàng Anh sẽ hỗ trợ đồng Euro chống lại bảng Anh. Họ giữ quan điểm mua EUR/GBP và coi chênh lệch tỷ giá trước mắt đang thu hẹp cũng như rủi ro tài chính-chính trị của Vương quốc Anh là chất xúc tác cho việc EUR/GBP chuyển sang mức 0,90 trong những tháng tới.
Mua EUR/GBP dựa trên phân kỳ ECB-BoE
“Theo quan điểm của chúng tôi, các thông báo diều hâu của ECB hôm nay cũng như khả năng tăng lãi suất trong tương lai sẽ có tác động tích cực đến EUR. Chúng tôi muốn thể hiện điều này thông qua việc mua EUR/GBP, vì đồng GBP có thể phải đối mặt với áp lực bất lợi do rủi ro tài chính chính trị.”
“Chúng tôi nghĩ rằng EUR có cơ hội vượt trội so với nhiều đồng nghiệp của nó vì ECB cho thấy chức năng phản ứng diều hâu hơn trước áp lực tăng giá. Chúng tôi đã duy trì giao dịch EUR/GBP dài hạn trong những tháng gần đây và mặc dù cặp tiền này không biến động đáng kể so với chúng tôi, nhưng đó cũng là một vị thế cực kỳ khó giữ, không thể vượt lên dẫn đầu mặc dù có một số rủi ro đối với GBP (đặc biệt là về mặt chính trị và tài chính). Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng các dấu hiệu rõ ràng hơn về sự phân kỳ chính sách tiền tệ cuối cùng sẽ kéo cặp này lên cao hơn.”
“EUR/GBP có mối quan hệ nhất quán với chênh lệch lãi suất ban đầu và với quan điểm mới của chúng tôi về tỷ giá cuối cùng của ECB là 3,00% so với BoE 3,50% vào năm 2027 (một lần tăng trong năm nay, hai lần cắt giảm vào năm tới), việc thu hẹp chênh lệch lãi suất 2 năm từ 140 điểm cơ bản xuống dưới 100 điểm cơ bản sẽ hỗ trợ cho sự chuyển dịch EUR/GBP hướng tới 0,90 (Hình 4). Dữ liệu định vị được trộn lẫn nhưng không gợi ý nhiều trở ngại cho việc di chuyển lên cao hơn trong thập giá.”
“Tất nhiên, rủi ro chính trị và tài chính vẫn tồn tại đối với Vương quốc Anh trước cuộc bầu cử bổ sung vào ngày 18 tháng 6, hiện có vẻ như sẽ chứng kiến Andy Burnham trở lại làm nghị sĩ và thách thức Thủ tướng Keir Starmer cho vị trí đứng đầu. Việc Bộ trưởng Quốc phòng John Healey từ chức vào ngày 11 tháng 6 càng làm suy yếu Starmer, nhưng cũng chỉ ra một sự thật tiềm ẩn là bối cảnh tài chính ở Anh cực kỳ thắt chặt và sẽ yêu cầu cắt giảm chi tiêu hoặc tăng thuế. Chúng tôi nghĩ Burnham sẽ ủng hộ điều sau, cân nhắc tăng trưởng hơn nữa.”
(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)
