Bitcoin đang giữ trên mức 62.000 USD sau đợt sụt giảm lớn xác định hành động thị trường vào tuần trước và xóa bỏ tiến trình phục hồi nhiều tháng chỉ trong vài ngày. Giá đang ổn định – nhưng nhà phân tích MorenoDV đã công bố một bản phân tích nhu cầu đặt các điều kiện thị trường hiện tại vào bối cảnh lịch sử khiến cho sự ổn định trở nên mong manh hơn đáng kể so với mức giá được giữ cho thấy.
Nhu cầu bitcoin đã bước vào một trong những chế độ suy giảm nghiêm trọng nhất kể từ năm 2019. Mức tăng trưởng trong 30 ngày của nhu cầu hợp đồng giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã giảm xuống mức -650.000 BTC – ngưỡng chỉ đạt được ba lần trong toàn bộ lịch sử của biểu đồ. Số liệu hiếm gặp là tín hiệu đầu tiên cho thấy môi trường hiện tại không phải là tình trạng nhu cầu suy giảm thường xuyên mà là một điều gì đó nghiêm trọng hơn về mặt cấu trúc.
Cấu trúc của sự co lại là điều khiến phân tích của MorenoDV trở nên đặc biệt quan trọng. Nhu cầu giao ngay và nhu cầu tương lai vĩnh viễn đang giảm đồng thời – có nghĩa là điểm yếu không chỉ nằm ở việc tháo gỡ đòn bẩy đầu cơ. Những người mua hữu cơ thường hấp thụ giá giảm thông qua mua giao ngay và những người tham gia phái sinh thể hiện niềm tin định hướng thông qua việc tiếp xúc với hợp đồng tương lai đều rút lui cùng một lúc. Hai luồng nhu cầu cùng nhau cung cấp khả năng mua cận biên của Bitcoin đang biến mất song song thay vì bù đắp cho luồng kia.
Những gì còn lại là một chợ với ít người mua hơn, khả năng hấp thụ áp lực bán ít hơn và cấu trúc nhu cầu chỉ có vẻ cực đoan như vậy trong ba lần trước đây trong lịch sử thị trường hiện đại của Bitcoin.
Ba lần trong lịch sử và hai lần trước vẫn chưa chạm đáy
Phân tích của MorenoDV áp dụng khuôn khổ lịch sử để ngăn việc đọc số liệu thu hẹp nhu cầu cực độ khỏi bị hiểu là xác nhận đầu hàng tự động. Hai lần trước khi nhu cầu tổng hợp giảm xuống ngưỡng -650.000 BTC mang lại những hàm ý cụ thể và mang tính hướng dẫn mà thiết lập hiện tại cần được đánh giá dựa trên.
Bitcoin Spot and Perpetual Futures Demand Growth | Source: CryptoQuant
Sự cố đầu tiên đối với mức này xảy ra trước khi xảy ra sự cố COVID – sự suy giảm nhu cầu đã phát triển trước khi cú sốc thanh khoản cuối cùng xảy ra. Số liệu đạt đến mức thu hẹp cực độ không phải là mức đáy. Đó là lời cảnh báo sớm xảy ra trước sự kiện đầu hàng thực sự xảy ra vài tuần sau đó.
Thị trường gấu năm 2022 cũng cho thấy sự khác biệt tương tự. Sự thu hẹp nhu cầu cực độ phản ánh sự suy thoái cấu trúc sâu sắc hơn là đánh dấu mức sàn. Các tương tác tiếp theo với các vùng hỗ trợ cao hơn xảy ra khi thị trường chuyển qua quá trình tạo đáy và xây dựng lại rộng hơn – một chuỗi kéo dài chứ không phải là một thời điểm quyết định duy nhất.
Do đó, thiết lập hiện tại giống với sự bắt đầu của giai đoạn làm sạch cuối cùng hơn là sự đảo chiều đã được xác nhận. MorenoDV xác định con đường có thể xảy ra nhất là sự gia tăng biến động ban đầu, sau đó là những gì phân tích mô tả là gây mê giá – động lượng yếu, hoạt động bị nén và hành động đi ngang kéo dài khiến những người tham gia còn lại kiệt sức mà không gây ra sự kiện đầu hàng kịch tính sẽ mang lại sự kết thúc về mặt tâm lý.
Giai đoạn đó có thể còn gây tổn hại hơn cả việc bán tháo. Sự sụt giảm mạnh tạo ra nỗi sợ hãi nhưng cũng mang lại sự giải quyết – chúng buộc phải đưa ra các quyết định và lập trường rõ ràng. Hành động đi ngang kéo dài ở mức trầm cảm sẽ dần dần làm xói mòn niềm tin, kiểm tra sự kiên nhẫn vượt quá giới hạn của nó và có xu hướng loại bỏ những người nắm giữ đã sống sót sau đợt giảm ban đầu nhưng không thể chịu đựng được sự im lặng sau đó.
Kiểm tra giá bitcoin Nhu cầu quan trọng
Bitcoin đang cố gắng ổn định trên mức 62.000 USD sau khi một trong những đợt bán tháo mạnh nhất trong chu kỳ đã xóa đi đợt phục hồi tháng 5 và đẩy giá trở lại vùng hỗ trợ dài hạn quan trọng. Trên biểu đồ hàng tuần, BTC hiện đang giao dịch ngay trên đường trung bình động 100 tuần (đường màu đỏ), vốn đóng vai trò là mức hỗ trợ chính trong suốt các giai đoạn điều chỉnh trước đó. Việc người mua bước vào gần khu vực này cho thấy những người tham gia dài hạn vẫn coi khu vực này là hấp dẫn bất chấp điểm yếu gần đây.
Bitcoin testing key demand level | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Tuy nhiên, cơ cấu kỹ thuật rộng hơn vẫn còn mong manh. Sự từ chối từ vùng kháng cự $72.000–$74.000 đã xác nhận rằng mức hỗ trợ trước đó giờ đã trở thành mức kháng cự. Bitcoin đã không thể lấy lại phạm vi đó và sau đó đã phá vỡ xuống dưới khu vực hợp nhất được duy trì từ tháng 3 đến tháng 5, gây ra sự sụt giảm nhanh chóng đối với khu vực hỗ trợ hiện tại.
Mức quan trọng cần theo dõi vẫn là khu vực 60.000 – 63.000 USD. Giữ ở trên nó sẽ bảo toàn khả năng hình thành nền giá kéo dài. Một sự phá vỡ quyết định dưới khu vực đó có thể khiến Bitcoin thoái lui sâu hơn về mức giữa 50.000 USD. Để lấy lại động lực, phe bò phải giành lại vùng hỗ trợ cũ gần 66.000 USD và cuối cùng thách thức mức kháng cự khoảng 72.000 USD. Cho đến lúc đó, xu hướng vẫn mang tính phòng thủ bất chấp sự phục hồi gần đây.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
