Chứng khoán phái sinh tuần 16-20/06/2025: Khối ngoại có tuần bán ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2025. VN30-Index giảm điểm cùng khối lượng giao dịch có sự gia tăng so và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư vẫn còn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 13/06/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) giảm 1.07%, còn 1,392.9 điểm; VN30F2506 (F2506) giảm 0.94%, còn 1,395.9 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 1.02%, còn 1,389.9 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.95%, còn 1,390 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,401.2 điểm.
Trong tuần giao dịch 09-13/06/2025, hợp đồng VN30F2506 khởi đầu đầy biến động khi chịu áp lực bán mạnh trong phiên đầu tuần. Sang các ngày giao dịch tiếp theo, lực mua và bán quay trở lại trạng thái khá cân bằng dẫn đến sự xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen. Dù vậy, áp lực từ phe Short vẫn chiếm ưu thế khiến F2506 đóng cửa tuần với mức giảm 14.4 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2506 trong giai đoạn 09-13/06/2025
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.3 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 26.66% và 24.98% so với phiên ngày 12/06/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 33.03% và 30.96% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/06/2025 đạt 9,953 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 9,213 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 13/06/2025, VN30-Index giảm điểm cùng khối lượng giao dịch có sự gia tăng so và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư vẫn còn.
Thêm vào đó, chỉ số tiếp tục nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands trong bối bối cảnh Stochastic Oscillator đang hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán nên khả năng cao xu hướng điều chỉnh giảm sẽ còn diễn ra.
Hiện tại, chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy triển vọng bi quan trong các phiên tới sẽ còn tiếp diễn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 17:58 14/06/2025
