Điều này đang phản ánh sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị của dòng vốn đầu tư đối với vàng sau khi kim loại quý này trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh hồi giữa năm.
Theo dữ liệu từ iShares Physical Gold ETC, quỹ đã mua ròng hơn 12 tấn vàng từ đầu tháng 8 qua đó nâng tổng lượng nắm giữ lên hơn 275 tấn (tính đến ngày 21/8). Tính từ đầu năm đến nay, quỹ vàng lớn nhất Châu Âu đã mua thêm gần 32 tấn. Có thể thấy, quỹ đang hút tiền mạnh và đẩy nhanh tốc độ mua vàng.
iShares Physical Gold ETC được quản lý bởi BlackRock, ra mắt từ tháng 4/2011 và được thiết kế để cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp với vàng vật chất. Việc một sản phẩm quy mô hàng chục tỷ USD liên tục bổ sung vàng vì thế có ý nghĩa lớn hơn nhiều so với một giao dịch đầu tư thông thường. Khi chứng chỉ quỹ được phát hành thêm để đáp ứng nhu cầu mua, lượng vàng vật chất đứng sau sản phẩm cũng phải được bổ sung tương ứng.
Nói cách khác, dòng tiền ETF đang trực tiếp tạo thêm nhu cầu đối với vàng vật chất. Đây không chỉ là câu chuyện của một quỹ riêng lẻ. Nó đang phản ánh sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị của dòng vốn đầu tư đối với vàng sau khi kim loại quý này trải qua một nhịp điều chỉnh mạnh hồi giữa năm.
Sau khi lập đỉnh lịch sử hồi đầu năm, giá vàng đã trải qua một giai đoạn điều chỉnh mạnh khi đồng USD phục hồi và kỳ vọng chính sách tiền tệ thay đổi. Tuy nhiên, bước sang tháng 8, thị trường nhanh chóng đảo chiều. Từ đầu tháng 8, giá vàng đã tăng khoảng 15% qua đó trở lại quanh vùng 4.600 USD/oz.
Sự trở lại của dòng tiền ETF càng củng cố cho đà phục hồi này. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), trong tháng 7, các quỹ ETF vàng trên toàn cầu đã ghi nhận 3 tỷ USD dòng vốn ròng, đảo chiều sau hai tháng liên tiếp bị rút vốn.
Tính từ đầu năm, dòng vốn vào ETF vàng toàn cầu đạt khoảng 11 tỷ USD, tương ứng lượng vàng nắm giữ tăng 39 tấn. Châu Á vẫn là khu vực đóng góp lớn nhất, nhưng châu Âu đang nổi lên rõ rệt như một động lực quan trọng của xu hướng này.
Dòng vốn ETF trở lại tạo ra một vòng xoáy có lợi cho giá vàng: giá vàng phục hồi giúp hiệu suất của các quỹ vàng cải thiện, từ đó thu hút thêm nhà đầu tư; dòng tiền mới lại buộc các quỹ vật chất mua thêm vàng để đáp ứng nhu cầu phát hành chứng chỉ; nhu cầu vật chất tăng lên tiếp tục hỗ trợ giá.
Khác với việc mua vàng vật chất truyền thống, ETF/ETC cho phép nhà đầu tư tiếp cận giá vàng một cách nhanh chóng, thanh khoản cao và không phải trực tiếp lưu trữ kim loại quý. Chính sự thuận tiện này khiến ETF trở thành công cụ được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng ngày càng nhiều để điều chỉnh tỷ trọng vàng trong danh mục.
Đặc biệt, trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu vẫn đối mặt với nhiều bất định, vàng tiếp tục được hưởng lợi từ vai trò tài sản phòng thủ. Giá vàng còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về chính sách tiền tệ, biến động của đồng USD, nhu cầu mua của ngân hàng trung ương và những rủi ro địa chính trị.
Theo Reuters, một trong những động lực lớn nhất phía sau đợt tăng hiện tại đến từ sự suy yếu của đồng USD. Đồng bạc xanh chịu sức ép khi nhà đầu tư lo ngại quy mô nợ công ngày càng lớn cùng những bất định trong chính sách kinh tế Mỹ có thể làm suy giảm sức mua của đồng tiền này. Điều này gián tiếp góp phần tăng sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.
Dòng tiền đầu tư rõ ràng đang cho thấy dấu hiệu quay trở lại. Goldman Sachs ghi nhận nhu cầu đối với quyền chọn mua vàng gia tăng mạnh, trong khi sự suy giảm kỳ vọng Fed nâng lãi suất và dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn đã khơi lại nhu cầu đầu cơ trên thị trường COMEX cũng như dòng vốn vào các ETF vàng nhạy cảm với lãi suất.
